【观点】南华期货:裂解燃料油偏弱,注意止盈
发布时间:2025-11-6 10:16阅读:133
【盘面回顾】截止昨日收盘,FU01收于2763元/吨
【产业表现】供给端:10月份,俄罗斯高硫出口-57万吨,伊朗高硫出口-20万吨,伊拉克+65万吨,墨西哥出口+37万吨,委内瑞拉-45万吨,10月份出口端小幅缩量。需求端,在船加注市场,新加坡和马来西亚进口依然高位,加注市场供应充裕;在进料加工方面,10月份中国-21万吨,印度+5万吨,美国-42万吨,进料需求走弱,在发电需求方面,因发电旺季已过,沙特和埃及从净进口转出口,其中沙特出口17万吨,埃及出口2万吨,发电需求明显减弱。库存端,新加坡浮仓库存和马来西亚高硫浮仓库存高位盘整,中东浮仓高位库存回升
【核心逻辑】10月份因欧美收紧对俄制裁,引发市场对俄罗斯供应收紧对担忧,引发高硫裂解大涨,不过当前发电需求明显减弱,同时高裂解也引发进料需求减弱,当前高硫属于强预期弱现实的格局,不宜过分看好后期裂解,保持看空高硫裂解的观点不变。
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