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截止收盘，大宗商品下跌为主，农产品普遍下挫，黑色建材涨跌分化明显。跌幅方面，玻璃、红枣、生猪跌超2%，纯碱、甲醇、烧碱、燃油、乙二醇跌超1%；涨幅方面，焦煤、碳酸锂、合成橡胶涨超1%。

　　政策预期落空 玻璃主力合约跌超2%

　　今日收盘，玻璃主力合约跌超2%，报价向下突破1100元/吨。消息面上，10月30日工信部召开的玻璃产业座谈会未提及市场期待的“反内卷”政策细则，导致此前因产能出清预期支撑的盘面逻辑崩塌。据隆众资讯数据，当前浮法玻璃行业利润分化严重：天然气燃料产线周均亏损120.56元/吨，煤炭燃料产线利润113.23元/吨。政策真空下，市场担忧高供给压力将持续。

　　国投期货认为，玻璃期价底部回升趋势，卖看跌期权持有。玻璃期价有底部回升趋势。沙河近两日成交好转，价格止跌企稳，观察持续性。煤炭上涨，成本抬升，利润收窄，日熔震荡偏高位运行。关于沙河是否集中使用正康煤制气，继续跟踪。加工订单不足，下游刚需采购为主，关注年底是否会有赶工潮。关注沙河现货好转持续性，目前低估值格局下，下跌空间受限，卖浅虚值看跌期权继续持有。

　　南华期货分析称，玻璃01合约持仓创新高，博弈或持续至临近交割。现货继续降价后，产销开始改善，观察持续性。目前湖北厂家现货低价在1020-1040元/吨；中游高库存，去化幅度偏慢，旺季表现一般。周三工信部召开玻璃产业座谈会，并未有涉及产能等方面的指示。目前玻璃01合约持仓创新高，博弈或持续至临近交割。玻璃结构性矛盾依然存在，如果没有真实减产的发生，01合约玻璃纯碱的终点是向下的，但实现路径上或等到临近交割。远期又有成本支撑和政策预期。关注供应预期变化。

　　光大期货：纯碱期货短期偏强警惕回落风险

　　周三纯碱期货价格宽幅震荡，走势偏强。主力01合约收盘价1259元/吨，涨幅1.12%。现货厂家报价多数稳定，贸易商报价跟随盘面情绪小幅回暖，昨日沙河地区重碱送到价格1209元/吨，日环比涨20元/吨。基本面来看，企业装置波动不大，供应水平维持高位波动。需求端表现仍较为一般，下游企业适逢低价补库成交，大量补库意愿较为匮乏。整体来看，纯碱供需层面驱动依旧有限，宏观及政策等外部因素仍有支撑，期价短期走势依旧偏强，但盘面持续上涨后新增驱动较为有限，警惕回落风险。关注本周库存数据、宏观情绪及商品市场相关品种走势。

　　国投期货：生猪价格反弹后或维持逢高做空策略

　　生猪盘面窄幅偏弱整理，期现货行情背离。现货价格继续走高，全国出栏均价站上12.6元/公斤，上涨0.1。期货增仓调整。目前生猪现货价格处于反弹期，虽然供应压力仍然较大，但由于肥标价差较大，容易促进二育和压栏行为，供应释放节奏趋缓，加之猪肉价格到了绝对低位，容易刺激消费端，四季度猪肉消费存改善预期，近期白条/毛猪价格也出现了明显的反弹。不过由于供应端压力持续，后期猪价反弹过后，继续维持逢高空思路。历史上猪周期底部多呈现双底“W”型

　　国投期货：焦煤市场供应充裕，价格或易涨难跌

　　日内价格大幅上行。唐山地区因环保要求本周大概进行为期4天的较为严格限产，铁水或仍有一定下降空间，不过影响时长较短。炼焦煤矿产量小幅下降，现货竞拍成交好转，成交价格上涨，终端库存有所增加。炼焦煤总库存环比小幅抬升，产端库存小幅下降，临近安监进驻煤炭主产区，焦煤矿山自行检验导致的减产小幅增加。整体来看，碳元素供应充裕，下游铁水维持较高水平，对原材料形成托底，不过钢材利润水平一般，对于原材料压价情绪较浓，关注铁水水平。焦煤盘面贴水，市场对焦煤主产区安全生产考核有一定预期，价格或易涨难跌为主。

　　【今日关注】

　　1. 20:30 美国至10月23日2025/2026市场年度大豆出口净销售量(吨)。

　　2. 美国第三季度实际GDP年化季率初值。

　　3. 巴西10月上半月Unica：中南部甘蔗压榨量(万吨)。

　　4. 22:30 美国至10月24日当周EIA天然气库存(亿立方英尺)

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