1.中美双方是否会在近期举行新一轮的经贸会谈？商务部表示，中方对于相互尊重基础上的平等磋商一直都持开放态度。

　　2.台积电法说会释出强劲展望，董事长魏哲家表示，生成式AI需求比三个月前更强劲。目前AI芯片前后段产能均极为吃紧，公司正全力扩充供应，预期2026年前AI相关产能仍难以完全满足需求。

　　3.数据显示，今日南向资金净流入158.22亿港元。

　　4.央行公告称，10月16日以固定利率、数量招标方式开展了2360亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。数据显示，当日6120亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼3760亿元。

　　股指期货：周四股指横盘震荡，至收盘，上证50指数涨0.59%，沪深300指数涨0.26%，中证500指数跌0.86%，中证1000指数跌1.09%，全市场成交额为1.95万亿元。

　　早盘市场震荡上行，各指数一度冲高，但午盘前市场震荡回落，午后继续整理，尾盘防御板块走强，股指涨跌互现。两市个股跌多涨少，下跌4171家，上涨1177家。煤炭、保险、银行、酿酒板块涨幅居前，光刻机、减速器、有色、稀土等板块跌幅居前。

　　股指期货随现货分化，至收盘，主力合约IH2512涨0.8%，IF2512涨0.38%，IC2512跌1.01%，IM2512跌0.95%。基差出现分化，IC远月合约贴水加大，IM和IH基差上行，IF基差保持稳定。IM、IC和IH成交分别下降14.8%、13.2%和1.3%，持仓分别下降4%、3.2%和0.8%；IH成交增加7%，持仓增加5.9%。

　　板块分化继续显现。早盘市场在充电桩、储能、锂电池、创新药、存储器的带动下快速上行，但冲高后上行无力，特别是科技股表现平平，存储板块震荡回落拖累市场情绪。海光信息业绩公布后跳空低开，午盘前后港股的回调都使得人气受限。但另一方面，煤炭连续大涨，银行、保险、酿酒板块纷纷走强，与科技股的上行无力形成对比。

　　可见，市场进一步回归低位板块，市场风偏和情绪明显降温。但是，银行、保险的权重使大型指数走势平稳，上证指数一度达3930点以上，逼近前期高点。因此，市场在板块分化中走势震荡，股指将保持震荡走势。

　　金融期权：今日A股市场普跌，全市场成交额回落至2万亿元以下。宽基指数分化，大市值类指数韧性较强。

　　期权方面，多数期权品种成交量小幅回落，其中创业板ETF和科创50ETF期权成交量相对活跃。波动率方面，多数期权品种隐波偏震荡。

　　我们在周报中提到，相比4月初，本次多数期权品种隐波处于年内高位，同时上周五不少品种已经兑现了部分悲观预期，预计事件对部分期权品种，特别是创业板和科创50ETF期权的隐波冲击弱于今年4月初。目前来看，本周市场反应基本符合预期。近期市场情绪切换较快，导致标的日内反转相对频繁，同时隐波弹性较高。期权波动率卖方策略建仓仍需谨慎。

　　国债期货：周四国债期货收盘表现分化，30年期主力合约涨0.42%，10年期主力合约涨0.06%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约跌0.01%。现券方面，银行间主要期限国债收益率互有涨跌，多数波动在0.5bp以内，但30Y表现强势下行逾2bp。

　　今日央行公开市场净回笼3760亿元短期流动性，市场资金面波动依旧有限，维持均衡偏松态势。银存间主要期限质押回购加权平均利率涨跌互现，其中隔夜资金价格分别在1.31%、1.42%附近。

　　消息面上，隔夜美国财政部长贝森特与贸易代表格里尔新闻发布会释放的信息稍显混乱。短期内较为明确的是，中美新一轮贸易争端尚未完全平息，并继续可能对包括国债在内的大类资产走势带来一定扰动。

　　当然，今日超长端表现格外偏强更多可能还是由于部分现券空头离场所致。“反内卷”政策发酵叠加权益市场表现强势，前期做空超长端相对拥挤，30Y-10Y期限利差已升至40bp上方，处于近3年偏高分位水平。但随着外部扰动再起，风险资产趋于震荡，从今日盘面表现看，债市情绪似乎进一步有所修复，且这一过程尚未结束。

　　操作上，单边建议投资者多单可考虑逢低少量增持，合约上推荐兼具进攻与防守的T合约。套利方面，建议可考虑尝试做空T合约当季-次季跨期价差。

　　交易策略：股指期货，高位震荡；国债期货，多单小幅增持，择机尝试做空跨期价差

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