黄金、白银行情爆发中，一键布局买入金银等避险资产>>

今日收盘，商品多数上涨。涨幅方面，多晶硅、焦煤涨超3%，LPG、沪银、合成橡胶、焦炭、红枣涨超2%；跌幅方面，生猪、欧线集运跌超3%，苹果、花生、鸡蛋跌超1%。

　　跌跌不休！生猪主力合约跌超3%，猪粮比价进入过度下跌一级预警区间

　　今日生猪主力合约大跌超3%，报价向下突破12000元/吨，价格创历史新低。据广东省发展和改革委员会10月15日数据，全省平均猪粮比价已降至4.98∶1，进入过度下跌一级预警区间，触发政府冻猪肉储备收储机制。

　　针对生猪期价持续下行的原因，主要为供应过剩、需求疲软及养殖亏损。

　　国投期货指出，生猪期现货表现背离，现货延续反弹态势，部分地区二育进场支撑现货，期货表现偏弱，明年3月及4月等合约下探新低。当前现货方面出栏均价处在10~11元/公斤区间，从历史猪周期来看已经处于底部区间。不过基本面来看未见到明显多头因素，10月规模企业出栏量预计继续环比增加。目前全产业链利润均转负，涌益数据显示9月能繁母猪存栏环比去化，行业去产能之路开始，中期来看对明年下半年合约有向上支撑。

　　广州期货分析称，生猪现货继续反弹，全国均价上涨0.13元至11.05元/公斤，生猪期价多有下跌，近月表现相对强于远月。考虑到去年10月仔猪价格上涨带来能繁母猪配种增加，结合农业农村部生猪存栏数据来看，8月之后生猪出栏量有望环比回升，基于这一预期，养殖户在二季度出栏同比即告大幅增加，三季度同比增幅进一步扩大，9月日度屠宰量更是来到历史同期高位，这带动生猪现货持续大幅下跌至亏损状态。需要留意的是生猪反内卷政策对三季度市场的影响，在我们看来，由于头部企业配合降重要求，这是三季度特别是9月生猪出栏加快的原因之一，这有望提前释放供应，但市场认为供应有望线性趋势增加，这可能带来近月合约的预期偏差，此外，考虑到生猪现货下跌使得猪粮比来到5:1下方，国家收储动向亦值得重点留意。而对于远月合约而言，考虑到仔猪价格持续下跌叠加反内卷要求，行业产能有望加速去化，远月供需大概率趋于改善。我们暂持中性观点，建议谨慎投资者观望，激进投资者待现货企稳后轻仓入场试多。

　　沪银主力合约涨超2%，价格站上12000历史大关

　　今日收盘，沪银主力合约涨超2%，报价突破12000元/千克。消息面上，上海黄金交易所发布关于做好近期市场风险控制工作的通知，近期影响市场不稳定的因素较多，国际贵金属价格波动剧烈。请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　广州期货认为，美联储褐皮书全国经济形势调查报告显示，自上次报告以来，经济活动总体变化不大；近几周，总体消费支出，尤其是零售商品支出小幅下降；近几周就业水平基本保持稳定，各地区和各行业对劳动力的需求普遍低迷。当地时间10月15日，美国参议院以51票对44票的投票结果，再次未能推进共和党的临时拨款法案。10月纽约联储制造业指数大幅上升19.4点至10.7，高于市场预期的-1.4，订单和出货量上升。避险、美联储降息的核心驱动因素清晰，美国关税和政府停摆风险等短期催化剂仍构成潜在支撑、甚至可能进一步发酵，维持贵金属偏多看待。

　　国信期货预计，贵金属中长期将延续震荡上行格局。在美联储降息预期与地缘风险双重支撑下，黄金避险属性与金融属性将持续凸显，而白银在工业需求与投资属性共振下弹性空间更大。技术面上，黄金突破并站稳每盎司4200美元后，下一阻力看向4400美元附近；白银突破并站稳每盎司52美元后，有望测试54美元附近关口。建议保持多头思路，但需要警惕地缘局势突变可能引发的短期波动，严格仓位管理。

　　展望后市，银价近期涨幅超过年初以来的80%，短期波动属正常技术调整。降息预期与全球经济不确定性仍将维持白银的中长期上升动能。短期内国际银价处于52.80—54.80美元区间震荡结构，若美元持续疲软或美联储信号进一步偏鸽，银价有望重启上涨趋势。

　　【今日关注】

　　1. 20:30 美国至10月11日当周初请失业金人数(万人)

　　2. 22:30 美国至10月10日当周EIA天然气库存(亿立方英尺)。

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