《远哥精选50基金》：光伏ETF逆势走强，能上车吗？

光伏产业基金近期逆势走强能上车吗？持有的盈利不少了，该卖吗？

先说说这只基金的基本情况。它是2021年2月4日成立的，管理人是天弘基金，大家对天弘基金应该不陌生，实力还是挺靠谱的。现在负责这只基金的基金经理他任职大概264天，任职回报有30.96%，这个成绩在同类里算不错的了。截至2025年10月14日，基金规模是24.06亿元，有30.80亿份份额。费用方面，年管理费率0.50%，年托管费率0.10%，这些费用在ETF里也算常规水平。

再看投资策略，天弘中证光伏产业ETF完全复制中证光伏产业指数（931151.CSI），严格控制日均跟踪偏离度≤0.2%、年化误差≤2%，实际跟踪效果良好。

基金定位与特性显著：主要有四个方面。

全链布局：覆盖光伏上中下游全产业链，从硅料到逆变器各环节均有涉及；

龙头集中：前十大重仓股权重占比55.32%，囊括阳光电源、隆基绿能等行业龙头；

交易灵活：近20天日均成交额2.64亿元，2025年累计成交超266亿元，大小资金进出便捷；

规模攀升：规模从2024年底19.03亿元跃升至2025年24.79亿元，增幅达30.26%，市场关注度持续走高。

接下来分析其估值与价格表现。由于行业盈利承压，PE估值失真，当前以PB为主要参考，行业PB是2.4倍左右，分位数处于历史48%以下，部分龙头企业股价破净。2025年基金净值虽涨24.21%，但近三年年化收益-34.42%，最大回撤达-61.74%，显示光伏行业处于周期底部。

相较于2020年指数100%的涨幅高点，当前估值泡沫已充分消化。若行业供需改善，估值有望从PB切换至PE，参考周期成长行业，合理PE或在20倍左右。

再看事件驱动因素。短期来看，2025年9月至今，国内光伏企业斩获近25GW海外大单，覆盖沙特、伊朗等多国市场，推动组件出口复苏。政策层面，工信部推进“反内卷”与产能收储，三季度产业链价格平均涨幅35%，创三年单季最佳。

再看长期产业逻辑，需求端前景广阔。《中国2050年光伏发展展望》显示，2035年光伏发电占比将达28%，跃升为第一大能源。技术革新（钙钛矿、储能）与海外新兴市场（中东、东南亚）需求释放，为行业提供双重动力。不过，需警惕贸易壁垒（如美国限制东南亚产能）和企业库存减值等风险。

未来预期方面，产能出清政策下，光伏行业供需失衡现状（当前产能约为需求2倍）有望改善，价格趋于稳定。若推进顺利，2025-2026年基金规模或从24.79亿元增至30-35亿元。政策层面，反内卷政策试点落地的半年至一年内为关键观察期，将显著影响基金表现。

最后给出操作策略与配置建议：

一是长期定投：光伏基金是周期性赛道，波动性大，定投我认为是最合适的方式。例如资金分成10-20份，分批次月买入或周买入，平滑成本，判断估值反转时买入，当前PB百分位48%，未来还有修复预期，可以等回到40%分位后分批买，之后不用太纠结择时。止盈按照固定止盈法，10%盈利后平仓50%，盈利15%后全部平仓。

二是事件驱动分仓操作：紧盯政策试点、海外订单等利好事件。结合放量突破均线等技术面，与基本面催化剂把握进出时机。

最后是风险控制：设15%回撤止损线，警惕供需修复风险；单只行业ETF仓位占比不超10%，降低周期波动影响。

总结一下，该基金处于底部区间，兼具防御性与弹性。虽有估值低位、政策驱动等优势，但需警惕供需修复缓慢、海外贸易摩擦升级等风险。建议激进者借事件催化波段操作，长期投资者坚持定投，等待估值体系切换拐点。