商品期权行权流程说明

在商品期权交易中，行权操作完成后，期权买卖双方原持有的期权合约将终止，相应转化为标的期货合约的持仓，双方基于期权合约的权利与义务关系随之解除。“行权”是期权工具特有的持仓处理机制，具体指期权买方根据合约约定行使自身权利，期权卖方则需按照合约既定价格履行对应义务的交易环节。

具体而言，期权行权是期权买方主动行使合约赋予的权利，要求卖方在约定时间内按照行权价格履行合约义务的行为。以白糖期权为例，买方可在期权合约到期日之前的所有交易日闭市前，通过交易系统提交行权指令。

需注意的是，买方在提交行权申请时，必须确保其账户内备有符合期货交易保证金要求的足额资金。若买方未能在规定时间内足额准备保证金，期货公司将不予受理其行权申请。行权指令提交后，在当日结算环节，买方原持有的白糖期权持仓将正式转换为白糖期货持仓，至此行权流程完成。

商品期权行权后，买卖双方对应的期货持仓方向如下：看涨期权买方行权后获得标的期货多头持仓，看涨期权卖方则相应获得标的期货空头持仓；看跌期权买方行权后获得标的期货空头持仓，看跌期权卖方则相应获得标的期货多头持仓。

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