BMO Capital Markets首席投资策略师Brian Belski将标普500指数年终目标位上调至7000点。随着美股的强劲表现持续打破市场疑虑，该机构已将原先的牛市情景设为基础预期。

　　 Belski在致客户的报告中表示：“诚然，在将标普500指数年终目标位上调至牛市情景水平后，我们已做好准备，迎接必将随之而来的质疑声。”他指出，市场多次展现出超出主流宏观叙事预期的韧性，且美股目前仍处于一场持续数十年的长期牛市之中。

　　 Belski维持其2025年标普500指数成分股公司每股收益275美元的预测——该数值接近市场共识预期区间的上限。他认为，美联储若进一步降息，或能推动周期股在年末前迎来反弹。Belski将当前市场环境比作20世纪90年代中期的“金发姑娘”时期(即经济增长温和、通胀可控的理想状态)，并强调企业盈利的强劲表现、市场行情的广度扩散以及人工智能领域的投资热情，正共同为股市估值提供支撑。

　　 BMO的模型给出了以下三种情景及对应预期：

　　牛市情景：在经济增长保持韧性、关税政策放宽及美联储降息的推动下，标普500指数将达到7300点，对应每股收益290美元。

　　基准情景：标普500指数将达到7000点，对应每股收益275美元，该情景的前提是劳动力市场保持稳健、通胀水平可控。

　　熊市情景：若滞胀问题再度浮现，且美联储被迫终止宽松周期，标普500指数可能跌至6000点，对应每股收益260美元。

　　在行业配置方面，BMO仍对科技股(配置权重33%)、金融股(14.5%)及非必需消费品股(11%)保持“超配”立场，同时对医疗保健股和必需消费品股采取“低配”策略。

　　 Belski在报告中写道：“投资并非一套固定公式，而更像一场旅程——它需要遵循特定的流程，保持应有的纪律性，这与人生本身颇为相似。”他补充称，尽管7000点的目标位最终可能被证明偏保守，但更审慎的预期是，市场将经历“一轮冲高回落，随后进入企稳整理阶段”。

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