【盘面动态】WTI主力原油期货收涨1.58美元，涨幅2.49%,报64.99美元/桶；布伦特主力原油期货收涨1.49美元，涨幅2.22%，报68.46美元/桶；INE原油期货收涨1.53%，报489.7元。

　　【市场动态】1.消息人士：俄罗斯石油公司Rosneft位于新库伊比雪夫斯克（Novokuibyshevsk）的炼油厂在无人机袭击后，于9月20日暂停了石油加工业务。2. 据Politico：美国总统特朗普就以色列与约旦河西岸问题与阿拉伯领导人进行了交谈，特朗普表示，他不会让以色列吞并约旦河西岸。3. EIA报告：除却战略储备的商业原油库存减少60.7万桶至4.15亿桶，降幅0.15%，预期23.5万桶，前值-928.5万桶。当周除却战略储备的商业原油库存为2025年1月17日当周以来最低。俄克拉荷马州库欣原油库存 17.7万桶，前值-29.6万桶。当周美国战略石油储备（SPR）库存增加23.0万桶至4.06亿桶，增幅0.06%，为2022年10月7日当周以来最高。精炼油库存 -168.5万桶，预期-49.4万桶，前值404.6万桶。取暖油库存 -18.9万桶，前值67万桶。汽油库存-108.1万桶，预期15万桶，前值-234.7万桶。

　　【南华观点】隔夜原油在关键支撑位短暂调整后再度反弹，整体延续前期横盘震荡走势，此次反弹一方面源于多空情绪切换，另一方面也受地缘风险再度升温推动。影响原油走势的核心矛盾在于基本面压力与地缘风险支撑的博弈。基本面是当前最大压力源：供应端，OPEC+10月开启第二阶段复产，虽增产力度收缩但产量仍处高位，叠加中东夏季用电高峰结束后直烧原油需求转供应、美俄炼厂因检修或遭袭致加工量下滑，供应增量超预期风险隐现；需求端已进入季节性下滑，中美原油加工需求总体高位回落，美国炼厂秋检将持续至10月底，此阶段油品需求为年内最弱。供增需减下，原油供求失衡与过剩压力加剧，短期压制盘面、限制利多空间，中长期还将驱动盘面重心下移，且这一压力难以通过OPEC+调整增产力度扭转。地缘风险则是主要潜在支撑，中东、东欧、南美局势虽紧张但未升级，这类短期扰动通常一周内便被市场计价消化，多引发弱反弹后再度回落，短期原油最大上行风险仍来自地缘，具体反应节奏取决于事件风险级别。此外，美联储会议落地、欧盟对俄石油新增制裁等事件，均未对原油盘面产生明显影响。当前市场注意力多被短期地缘事件分散，尚未充分计价基本面风险，但该风险无法排除，时间维度对原油走势不利，短期仍难摆脱弱反弹后回落的节奏。

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