9月23日9点50分，豆油下跌3.21%，豆油2511沽7700期权大涨525%，价格从4.0涨至最新价25。

关联期权合约如下图所示：

异动原因解析：国内大豆库存处于历年最高水平 + 国际大豆价格下跌

1. 国内大豆库存处于历年最高水平，供应端压力显著持续抑制市场，五矿期货指出买船已覆盖至12月库存高位运行，导致成本端缺乏利好长江期货补充美豆库销比低位但单产下调及出口问题加剧供应收紧，压榨利差进一步削弱支撑易引发短期价格回落。

2. 国际大豆价格下跌，CBOT豆油期价偏弱形成国际利空压力，直接影响国内豆油市场联动下跌；9月以来CBOT豆油持续弱势，；因中国油脂原料高度依赖进口，外盘弱势传导至国内现货价格，导致一级豆油均价较上月底下跌。

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李明是大型豆油加工厂老板，库存1000吨豆油现货，价值约770万元。9月初，他担心价格波动，期权君建议花4000元权利金（权利金=数量×价格×合约乘数，豆油合约乘数10吨/手）买100张豆油2511沽7700看跌期权，执行价7700元/吨，期权价格仅4.0元/吨。

结果1：如9月23日豆油下跌3.21%至7450元/吨，期权价格暴涨525%至25元/吨！他卖出获利25000元（100×25×10），净赚21000元，收益率525%，完美弥补现货损失24万元。

结果2：若豆油上涨，他只亏4000元权利金，但现货增值带来更大盈利。

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