合成橡胶期货是上海期货交易所（以下简称 “上期所”）上市的标准化商品期货品种，其合约设计与交易机制严格遵循交易所监管规范，为橡胶产业链及金融市场参与者提供标准化的价格发现与风险管理工具。以下从核心要素、交易规则、费用机制及交割管理等维度进行正式解析：

一、合约核心要素规范

1. 品种标识与标的：该品种交易代码为 “BR”，以合成橡胶为交易标的，实行标准化合约管理，合约条款统一由上期所制定并发布。
2. 交易单位与报价：交易单位设定为 5 吨 / 手，报价单位采用 “元（人民币）/ 吨”，符合大宗商品期货市场通用计价标准。
3. 价格波动机制：最小变动价位为 5 元 / 吨，对应每手合约的价格变动盈亏为 25 元（5 元 / 吨 ×5 吨 / 手），精准适配合成橡胶价格波动特征，兼顾市场流动性与定价精度。

二、交易时间安排

合成橡胶期货实行 “白盘 + 夜盘” 全时段交易制度，具体时段划分如下：

• 白盘交易时段：上午 9:00 至 10:15；10:30 至 11:30（中间休市 15 分钟）；下午 13:30 至 15:00，覆盖国内大宗商品主流交易时段，满足产业客户日间交易需求。
• 夜盘交易时段：21:00 至 23:00（法定节假日除外），与国际橡胶及原油等关联品种交易时段形成有效衔接，适配跨市场价格联动风险管理需求。

三、费用与保证金机制

（一）手续费标准（2025 年执行标准）

根据上期所现行规定，合成橡胶期货开仓与平仓手续费均按 “成交金额 ×0.002%” 的比例收取，实行双向计费模式。以每手合约价值 13000 元为例，单次开仓或平仓手续费约为 1.3 元（13000 元 ×0.002%），费用核算透明可追溯，有效控制市场交易成本。

（二）保证金制度

1. 保证金比例：交易所设定的基准保证金比例为 9%，对应杠杆倍数约 11 倍，平衡市场资金使用效率与风险防控力度。
2. 保证金计算：以每手合约价值 13000 元测算，投资者每手交易需缴纳的保证金约为 5850 元（13000 元 ×9%×50%，按期货公司通常加收比例核算），具体金额随合约价格波动动态调整，确保履约保障充足性。

四、交割与持仓管理规则

1. 合约交割月份：合约交割月份覆盖 1 月至 12 月，实现全年各月度价格风险管理需求的全覆盖，适配合成橡胶生产、贸易的季节性特征。
2. 关键交割日期：

• 最后交易日：定于合约交割月份的第 15 个日历日，若遇法定节假日则顺延至下一工作日；
• 交割日期：为最后交易日后连续两个工作日，确保交割流程高效衔接。

• 个人投资者限制：须在最后交易日前第 3 个交易日收盘前完成全部持仓平仓，不得持有合约进入交割环节；
• 交割月持仓规则：进入交割月后，投资者持仓及交易手数须调整为 2 手的整数倍，保障交割配对与履约的规范性。

五、品种市场功能定位

合成橡胶期货作为上期所化工品期货板块的重要组成部分，其核心功能体现在三方面：一是通过标准化合约与公开交易机制，形成反映市场供需的权威价格，为产业链提供定价基准；二是借助保证金杠杆与双向交易机制，为生产、贸易、加工企业提供精准的价格波动对冲工具，稳定经营成本；三是通过规范的交割与持仓管理，维护市场秩序，增强投资者对合成橡胶期货市场的信任度，助力我国橡胶产业高质量发展。

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