外盘走势：隔夜伦铜低位震荡，收盘报6452.5美元，跌1.94%。

   消息方面：印度头号精炼铜生产商Sesa Sterlite Ltd称，将自4月26日起将炼厂关闭22日，该公司将进行四年以来的首次检修，这削减对头号购买国中国的供应。据报道，日本电线和电缆制造商协会称，日本2月铜线和铜缆发货量较去年同期增加8.8%至60,800吨。

　　现货方面：3月20日长江1#铜报45,780—45,830元/吨，均价较上一交易日涨800元/吨，升水80-升水130元/吨。据SMM称，沪期铜波幅剧烈，大幅反弹，市场部分保值盘被套，试图拉高升水，持货商普遍报价较高，但市场认可度较低，中间商入市压价，继续惜售好铜，下游观望增多，等待铜价方向明朗。

　　库存方面：截至到3月20日，LME伦铜库存为267850吨，减1875吨；截至3月14日，上海期货交易所的沪铜库存连续九周出现反弹，报213297吨，较上周上升5977吨。
    观点总结：伦铜低位买盘涌入，触发大幅反弹，带动沪铜走高。但消息面并不容乐观，美联储缩减QE政策延续，并有可能提前加息，美元获益，基本金属因此承压。基本面上铜市未有改善，中期向下格局难变。操作上建议沪铜1406合约空单持有，止损45400。

2铝

   外盘走势：隔夜伦铝震荡走低，收盘报1714美元，跌1.28%。

   消息方面：据悉，中国铝业计划2014年关闭约100万吨高成本铝治炼产能，以降低生产成本，约占该公司30%的治炼产能。上市公司南山铝业发布2013年年报显示，公司去年实现净利润7.94亿元，同比增长8.66%。

　　现货方面：3月20日长江现铝报12,440—12,480元/吨，均价跌30元/吨，贴水300-贴水260元/吨。据SMM称，华南地区低价时中间商接货者有增，但持货商低价出货意愿不高，报价较为坚持，成交情况转为稍好。

　　库存方面：截至到3月20日，LME伦铝库存为5424975吨，减10350吨；截止至3月14日，沪铝库存报326929吨，较上周增加17275吨，连续十一周上升。
    观点总结：受外围消息面影响，沪铝宽幅震荡，但在目前整体弱势的背景下，企稳格局难以形成。技术上看沪铝1406合约大幅波动后维持向下格局，布林通道上下轨放大下行。操作上空单继续持有，止损12860。

3锌

   外盘走势：隔夜伦锌震荡走低，收盘报1953美元，跌1.64%。

   消息方面：据悉，国际铅锌研究小组（ILZSG）数据显示，2014年1月全球锌市供应短缺61000吨，而2013年同期锌市供应过剩16,000吨。ILZSG并称，2014年1月全球精炼锌总产量为106.6万吨，消费量为112.7万吨。

　　现货方面：3月20日现锌市场长江0#主流成交于14,740—15,740元/吨，均价涨90元/吨。据SMM 报道，贸易商出货积极性尚可，冶炼厂惜售出货较少，锌价止跌有所回稳，刺激部分下游企业逢低采购意愿增强，整体市场成交略有改善。

　　库存方面: 截至到3月20日，LME伦锌库存785350吨，减3550吨；截至3月14日，沪锌库存报273700吨，较上周增3998吨，为八个月来最高位。
   观点总结：需求前景疑虑及消息面利空压制沪锌反弹，但供应紧张构成支撑。技术上看沪锌1406合约5日线附近短暂企稳，但布林通道上下轨间距持续放大，整体仍显现弱势。操作上建议14690-14790区间交易，止损各50。

4钢材

  现货市场：上海地区 8mm HPB300高线价格：3180元/吨，持平；20mm HRB400螺纹钢价格：3110元/吨，持平。

  消息：(1) 前2月全国社会用电量同比增长速度回落至4.5% (2) 多家机构下调今年中国经济增速 (3) 热轧卷板期货今日上市,钢铁产业链品种逐步完善 (4) 澳洲62%粉矿CFR参考报价109美元/吨，持平。

  库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为50445吨，+1471。

  小结：周四RB1410合约减仓下行。近日下游需求明显释放，不过随着现货价格的反弹，或也因采购计划提前，客户趋于理智成交走弱。操作上建议，维持3300-3200区间高抛低买，止损20点。

5黄金

   外盘方面：隔夜伦敦金因美联储减购债规模的决议继续发酵而低位震荡，日跌幅0.11%，报收1328.15金/盎司。

   消息方面：1、美国上周初请失业金人数32万,预期32万，前值31.5万。2、美国2月成屋销售月率-0.4%，预期-0.1%，前值-5.1%。3、印度已经准许五家国内私人银行进口黄金，这是朝放松黄金进口限令迈出的重要一步。

   现货市场：3月20日，上海现货9999金报收265.5元/克,跌3.65元。

   仓单库存：3月20日，交易所仓单报471千克，持平。

   ETF持仓方面：SPDR Gold Trust黄金持仓量截至3月21日为812.78吨，持平。

   行情总结：美联储继续缩减QE，且主席耶伦表述鹰派，美元维持强势，金价承压。操作上建议，沪金1406背靠265.5空单介入，止损参考267。

6白银

　　外盘走势：隔夜伦敦银因美联储减购债规模的决议继续发酵而震荡下跌，日跌幅1.62%，报收20.282美金/盎司。

   消息方面：1、美国上周初请失业金人数32万,预期32万，前值31.5万。2、美国2月成屋销售月率-0.4%，预期-0.1%，前值-5.1%。3、印度贸易部表示1月份贸易逆差收窄，因黄金和白银进口量较去年同期下降了77%。

   现货市场：3月20日，上海现货9999银报4155元/千克，跌25元。

   仓单库存：3月20日，交易所仓单报459164千克，减少19957千克。

   ETF持仓方面：iShares Silver Trust白银持仓量截至3月20日为10164.74吨，持平。

   观点总结：美联储进一步缩减100亿购债规模的决议继续发酵，短期银价抛空为主。操作上建议，沪银1406背靠4200空单介入，止损参考4230。

7铅

   外盘方面：隔夜伦铅因美联储主席言论鹰派而震荡下滑，日跌幅0.65%，报收2068.5美元。

   现货方面：据上海有色网报道，周四现货品牌驰宏13720元/吨，对期主力贴50元/吨，铜冠13710元/吨，恒邦13670-13680元/吨。期货盘面的上涨带动现货价格，炼厂出货量有所增加，但贸易商仓单货源流出依旧较少，上海市场货源偏紧的状态支撑现货高价，故虽然今日部分地区下游采购情绪明显增强，但上海地区表现淡静，成交情况一般。

   库存方面：3月20日伦铅库存减少350吨至200700吨,沪铅方面，上海期货交易所铅期货仓单减少50吨至61723吨。

　　消息方面：1、美国上周初请失业金人数32万,预期32万，前值31.5万。2、美国2月成屋销售月率-0.4%，预期-0.1%，前值-5.1%。3、国际铅锌研究小组（ILZSG）公布的数据显示，2014年1月全球铅市供应短缺31,000吨。

   行情总结：美联储继续缩减100亿购债规模，以及现货需求维持低迷，铅价承压。操作上建议，沪铅1405背靠13900空单介入，止损参考13930。

 农产品

1棉花

  外盘走势：纽约期棉周四下滑，商品市场出现普遍跌势，因对美国升息的忧虑带动美元大涨。 交投最活跃的洲际交易所(ICE) 指标5月棉花合约下滑0.44美分或0.5%，收报每磅92.18美分。

  消息面：

  1、2013年，江苏口岸共进口棉花 107.5万吨，进口棉花品质检验的4个指标中，品级总体平均不符合率为8.34%，长度总体平 均不符合率为3.91%，马克隆值总体平均不符合率为7.10%，强度总体平均不符合率为3.07%，与去年同期相比品级和马克隆值有所好转，长度和强度的符合率均有不同程度下降。

   2、新疆沙雅今年确定种棉90万亩与去年基本持平。

  现货方面：棉花指数3128B价格为19428元/吨，较前一日跌0元/吨。

  仓单库存：交易所注册仓单为110张，有效预报为41张。（每张对应棉花40吨）。

  观点总结：多空僵持下美棉期价振荡运行；新疆棉花直补政策今年将落实，对棉花市场形成压制。技术上，郑棉1409合约维持 于17500——17800元/吨区间窄幅振荡，成交和持仓量逐渐减少，市场资金有一定的流出。操作上，短线观望为宜。

2白糖

外盘走势：ICE原糖期货周四大跌，因巴西迎来降雨，使得市场预期的干旱导致的减产不如预期。另外美元的走强也令市场承压。 5月合约跌0.27美分至17.05美分/磅。

   消息面：

   1、Kingsman预期旱情将损及巴西甘蔗产量  ，预计巴西甘蔗作物将减产5-10%。

   2、海关总署已部署在全国海关开展为期一年的打击农产品走私“绿风”专项行动，重点打击粮食、冻品类、食糖、棉花、食用油以及与农业生产相关的饲料等商品的走私犯罪活动。

   现货方面：广西主产区报价继续持稳，各地成交一般偏清淡，。柳州中间商报价4620元/吨，南宁中间商报价4640元/吨，柳 州站台报价4630元/吨，仓库车板报价4600-4680元/吨，报价不变，成交清淡。

   库存仓单（张）：1064，有效预报3490。

   总结：泰国明显增产，出口施压于国际糖市，且巴西的减产不如预期，国际原糖价格偏弱运行。技术上，郑糖1409合约反弹 后受20日均线压制明显，KJD指标步入极空区域运行，暗示短期空头能量充沛，预计后期调整将延续。操作上，短线逢高抛空。

3谷物

   外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四下跌，和小麦期货一起下滑，交易商说，因技术性卖盘和美元走强增加市场压力。

　　消息面：1、东北粳稻收购结束库存有限，主产区冬小麦长势良好。2、多恩预计美国2014年播种玉米9090万英亩，小麦5730万英亩。3、乌克兰谷物出口未受克里米亚危机的影响，对华玉米出口进展正常。

   现货方面：大连港中等玉米平舱价2360元/吨，14%水分，持平；蛇口港中等玉米船板价2360元/吨，15%水分，持平。河南鹤壁市浚县粮食局2013年本地产1级白小麦收购价2500元/吨，持平。江西抚州市临川区粮食批发交易市场2013年三级早籼稻谷出库价格2600元/吨，持平。

   交易所仓单：玉米453张；强麦6437张；早籼稻1085张；粳稻0张。

操作建议：虽然优质玉米供应偏紧对价格形成支撑，但销区养殖业需求普遍低迷，后期上行空间受限，玉米1405建议在2360-2380区间短线操作；面粉市场已经进入淡季，政策粮的持续投放和后期轮换出库的进行或将使麦价进一步承压，1405合约建议在2780-2830区间短线操作；稻谷最低收购价上调政策提振市场，但储备稻谷轮出逐渐增多，后市料延续平稳走势，籼稻1405、粳稻1405观望为主。

4豆类

   外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四涨跌互见，近月合约连升四日，但远月合约走软。 5月合约收涨2-1/2美分，报每蒲式耳14.33-3/4美元；5月豆粕合约收高4.5美元，报每短吨466.5美元；5月豆油合约跌0.79美分，报41.31美分。
 消息方面：
1、美国农业部(USDA)周四表示，私人出口商报告向中国出口销售12万吨大豆，2014/15市场年度付运。
2、美国农业部(USDA)大豆出口销售报告显示：截至3月13日当周，美国2013-14年度大豆出口净销售202,200吨；2013-14年度豆粕出口净销售242,900吨；2013-14年度豆油出口净销售2,100吨。
3、布宜诺斯艾利斯谷物交易所在报告中称，阿根廷大豆收割开始，已收割完成1%
  现货方面，3月20日，东北产区大豆均价4610元/吨，较上个交易日相比持平；全国豆粕市场销售平均价格为3580元/吨，较上个交易日上涨10元/吨；散装四级豆油均价为7030元/吨，较上个交易日均价下调61元/吨。
  天气方面，巴西马托格罗索州周五和周六偶有零星阵雨和雷阵雨，周日天气大多干燥或有少量小阵雨。平均气温接近正常水平；偶有的阵雨和雷阵雨或令收割工作中断，到本周末天气将转为较干燥。阿根廷周四至周六天气大多干燥，周四气温接近至低于正常水平，周五和周六气温接近至高于正常水平；天气条件对大豆生长及鼓粒有利。
   仓单方面：连豆495张，持平；豆粕3372张，持平；豆油2347张，持平。
   观点总结：国内大豆压榨需求下滑，大豆港口库存呈回升趋势，豆油库存则缓和性减少。从主力合约看，连豆1409合约振荡收跌，上方承压短期均线，短线偏弱运行，建议空单继续持有，止损参考4400元/吨；豆粕1409合约因美豆走高以及19日现货成交放量而延续反弹走势，突破3320-3340元/吨一带压力，短线粕强油弱格局明显，建议以日内交易为主；豆油1409合约减仓下挫，美豆油继续背靠5日均线偏弱运行，加之近期菜油抛储传闻压制国内油脂走势，短线延续回调走势，下方6800-6850元/吨一带可能存在支撑，建议前期空单可逢低止盈离场。

5棕榈油

   外盘走势：马来西亚棕榈油期货周四小幅收低，因受船货调查机构ITS和SGS公布的马来西亚3月1-20日出口数据打压。 截止周四收盘，指标6月合约 微跌0.1%至每吨2,774马币。尽管该合约周三技术反弹至2,786马币，但本周以来已经下跌近1%。
  消息方面：
1、船货调查机构SGS周四报告称，马来西亚3月1-20日棕榈油出口较上月同期的867,901吨减少12%至763,363吨。
2、印尼棕榈油协会一官员SteavenHalim在一份电子邮件中称，随着棕榈油价格上涨，印尼可能将4月的棕榈油关税上调至13.5%，目前关税水平为10.5%。
3、据印度尼西亚棕榈油协会(GAPKI)官员周三表示，2014年印尼毛棕榈油出口收入将达到220亿美元，比上年提高10%。GAPKI预计2014年毛棕榈油出口量将达到2100到2200万吨，接近2013年的出口量2120万吨。
   现货方面：3月20日，国内棕油现货市场价格稳中偏弱调整，部分地区厂商报价下调50元/吨左右，现货交投趋于清淡，场内观望气氛较浓。张家港地区24度棕榈油贸易商报价6050元/吨左右，价格较上个交易日跌50元/吨；广州地区24度棕榈油贸易商报价6040元/吨左右，价格较上个交易日跌80元/吨；天津地区棕榈油市场价格下跌。24度棕榈油贸易商报价在6220元/吨左右，价格较上个交易日跌30元/吨。
   仓单方面，棕榈油仓单0张，较上一个交易日持平。
   观点总结：马来西亚棕榈油价格飙升，加之出口税调增，马棕出口数据疲软，马盘偏弱调整；国内棕榈油港口库存处历史次高位区间内，对国内现货价格存在压制作用。技术上，棕榈油主力1409合约短线在菜油抛储传闻以及马棕出口数据疲软的影响下延续回调走势，下方60日均线可能存在支撑，后市或振荡调整。建议前期空单可逢低离场。

6菜籽类

   外盘走势：　周四，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘大幅下跌，因为经过近期价格上涨后，投机基金获利平仓抛售。截至收盘，5月合约下跌12.70加元，报收455.20加元/ 吨;7月合约下跌12.30加元，报收464.60加元/吨;11月合约下跌12加元，报收480.60加元/吨。

   消息面：1、监测显示，本月中旬国内沿海地区主要油厂豆粕库存总量接近90万吨，较上旬增加 了2万吨左右，远高于去年同期40万吨以下的水平;预计下旬油厂开工率会在低水平上有所提高，豆粕 高库存局面短期内难以改变。

   现货方面，据中华油脂网数据，国内主产区油厂菜籽收购价在5000-5200元/吨之间，收购价格维 持稳定，收购量不大，部分地区菜籽基本无货，厂家暂停收购，得等到明年才会再次压榨菜籽；国产 菜粕出厂价格分布在2700-2950元/吨区间内，行情稳定，部分地区无货；四级菜油出厂报价分布在 7500-9500元/吨，行情维持平稳，走货甚少。

   交易所仓单：菜籽，0张，持平；菜粕，110张，-382；菜油；18张，持平。

   小结：菜籽类整体弱势。技术上，油菜籽1409合约成交萎靡，我们不建议投资者进行交易；菜籽粕1409合约振荡偏强，但上方承压短期均线，短线或振荡，建议观望为主；菜籽油1409延续大幅下跌，连续收阴，操作上空单持有，止损7000。

7鸡蛋

   消息面：1、据香港电台报道，香港食物及卫生局局长高永文19日表示，内地活鸡要到6月才再供 港，相信随着气温上升，再爆发禽流感的风险相对降低。

   现货方面，芝华数据监测显示，20日全国鸡蛋价格各省均价3.91元/斤，环比微跌0.01。云南大幅下跌，均价下跌至4.13，环比下跌0.13。主销区均价4.12，环比下跌0.02，其中天津下跌，北京福 建广东上海浙江较稳。主产区均价3.9，环比下跌0.01。供应方面，供应量依然减少，贸易商收货情 况偏紧。需求方面，目前无大利好消息刺激鸡蛋消费，下游消费依然平淡，走货偏慢。预计短期现货行情稳中偏弱。

   小结：鸡蛋现货价格小幅回调。技术上，鸡蛋1405合约探底回升，下方受20日均线支撑，上方承 压5日均线，短线或延续振荡。操作上，在3950-4050区间偏空操作。

能源化工

1 PTA

   消息方面：1、20日亚洲PX价格下跌1美元至1143.5美元/吨FOB韩国和1167.5美元/吨CFR台湾/中国大陆。2、腾龙芳烃旗下位于古雷的80万吨/年1号PX装置开工下调至70-80%左右。3、郑州商品交易所批准宁波三菱化学有限公司、石狮市佳龙石化纺纤有限公司生产的PTA为期货免检交割品牌。

   现货价格：华东PTA市场报盘在6250元/吨及偏上送到，递盘在6150-6200元/吨送到附近，市场商谈多在6200-6250元/吨送到。美金盘方面，市场报盘在880-885美元/吨附近，递盘多在870-875美元/吨，商谈围绕在875美元/吨进行。

   库存数据：交易所仓单为78459张，较上一交易日增加2030张，有效预报为1801张。

   观点总结：因对美国供应高企的忧虑持续，美国原油期货回落，俄罗斯与西方国家冲突升级提振布兰特原油；亚洲PX价格小幅下跌；PTA现货市场窄幅波动，市场报盘有限，下游询盘增多；江浙涤丝市场价格呈现调整，厂家涤丝库存压力增加，下游刚需采购为主；技术上，PTA1409合约减仓收涨，期价面临6350一线压力，预计维持低位震荡走势。操作上，6100-6350区间交易。

2 玻璃

   消息面：1、2014年03月20日的"中国玻璃综合指数"为996.97点，比上期2014年03月19日下跌1.6点。"中国玻璃价格指数"为991.00点，比上期2014年03月19日下跌2.2点。"中国玻璃市场信心指数"为1020.87点，比上期2014年03月19日上涨0.84点。2、国家统计局数据显示，2月份全国70个大中城市新建商品住宅和二手住宅价格同比平均涨幅分别为11.1%和6.4%，分别比上月回落了1.3个和1个百分点。2月份我国70个大中城市中，房价环比上涨的城市个数减少，持平的城市个数增加，涨幅略有回落。

   现货价格：华东地区，江苏华尔润5mm浮法玻璃出厂价报1504元/吨，持平；华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1160元/吨。

   库存数据：交易所仓单为262张，较上一交易日持平。

  观点总结：浮法玻璃现货市场整体较为僵持，部分地区价格小幅回落；华北沙河市场价格走稳，生产商出货情况尚可，整体库存水平略高；华东地区玻璃价格持稳，华东会议召开；华中地区持稳，厂家出货一般；华南地区以稳为主，厂家走货情况一般，下游采购较为谨慎。目前全国浮法玻璃线增加到318条，总产能为11.0亿重箱，实际产能达9.1亿重箱，同比增15%。技术上，玻璃1409合约收跌，期价面临1300关口压力，下方考验1250一线支撑，短线延续弱势整理走势。操作上，1250-1300区间交易。

3 连塑

   消息面：1、中油华东LLDPE挂牌价格上调100元/吨，价格持稳。现定价为大庆/抚顺7042挂11100元/吨，吉化7042挂11100元/吨，兰化/独山子7042N挂11100元/吨。

   原料价格：1、日本石脑油CF日本报916.25美元/吨，涨0.63；石脑油FOB新加坡报101.04美元/桶，涨0.06。乙烯CFR东北亚报1475美元/吨，持平，CFR东南亚报1445美元/吨，持平。

   现货价格：国外现货市场价格小幅下滑，远东报1475美元/吨，跌5，中东报1463美元/吨，跌5。国内市场价格基本持平，东北大庆报11300元/吨，涨100；华北齐鲁报11140元/吨，跌40；华东余姚扬子11150吨，持平；华南广州报11050元/吨，持平；华中茂名报11000元，涨；西北独山子报11400元/吨，持平。

   仓单数据：0

   观点总结：因俄罗斯与西方国家冲突升级提振油价，布伦特原油收涨；因石化库存小幅下滑，再加上部分石化限单，石化出厂价格出现小幅上调，但终端厂家维持观望，在市场走势不明的情况下，预计连塑震荡为主。技术上，LLDPE1409合约微幅收高，短期下方测试10250附近支撑，预计后市呈现震荡整理态势，建议依托10330一线轻仓短多交易。

4 PVC

   消息面：1、上海氯碱PVC 20万吨/年装置目前全面停车中，（PVC糊树脂检修3.15-4.10日检修）粉料4月是否恢复暂未确定。

   现货市场：国内部分PVC现货市场小幅下滑。华北电石法报5840元/吨，持平；乙烯法报6600元/吨，跌30；华东电石法报5850元/吨，跌30，乙烯法报6800元/吨，持平；华南电石法报6000元/吨，跌80，乙烯法6800元/吨，跌100；华中电石法报5900元/吨，跌100。原料价格基本持平，华东报3125元，持平，西北报2950元，持平。

   仓单数据：1张，较上一交易日持平。

   观点总结：基本面上，电石市场基本持稳，PVC库存压力不减，且下游需求维持疲弱，预计PVC继续维持震荡态势。技术上，PVC1405合约微幅收涨，短期上方面临五日线附近压力，预计维持偏弱震荡，建议背靠五日线短空。

5 PP

   消息面：1、投资37亿元的山东神达化工有限公司（位于山东滕州）年产20万吨聚丙烯项目目前进入设备安装高峰期，每日投资额度达3000万元，预计6月底主装置可安装完毕。

  原料价格：1、日本石脑油CF日本报916.25美元/吨，涨0.63；石脑油FOB新加坡报101.04美元/桶，涨0.06。乙烯CFR东北亚报1475美元/吨，持平，CFR东南亚报1445美元/吨，持平。中国港口丙烯1200美元/吨，跌25。

   现货价格：国外现货市场价格小幅下滑，远东报1465美元/吨，涨5，中国到岸价报1465美元/吨，涨5。国内市场价格基本持平，华北齐鲁T30S报10850元/吨，持平；华东余姚11200元吨，持平；华南广州报10900元/吨，持平。

   观点总结：因俄罗斯与西方国家冲突升级提振油价，布伦特原油收涨；石化库存虽有小幅下滑，但库存仍旧维持高位，且下游需求疲弱，预计后市震荡为主。技术上，PP1409合约震荡整理，短期下方测试五日线附近支撑，预计维持在10000-10350区间震荡，建议依托10250一线轻仓短空。

6 沪胶

   外盘走势：东京工业品交易所(TOCOM)指标橡胶期货周四小幅震荡，TOCOM 8月期胶结算价较上移交易日持平，于每公斤235日圆。

   消息面：1、IRCo：东南亚橡胶供应量正在减少，有助于支撑价格。2、行业组织：部分进口商对橡胶船货违约，因价格大幅下滑。

   现货市场：云南国营全乳胶报14650-14800元/吨；海南国营全乳胶报14650元/吨；云南标二胶报13900-14000元/吨，泰国3号烟片含17票报在15100-15200元/吨，市场报盘窄幅整理，下游买兴不足，市场气氛平淡。泰国合艾原料市场生胶片67.85泰铢/公斤，涨0.20泰铢；泰三烟片70.55公斤，涨0.16泰铢。

   仓单库存：交易所仓单报147630吨，减少830吨。

观点总结：央行持续加大正回购的力度，维持偏紧的基调，近期公布的一系列数据也显示经济下行压力加大。从橡胶自身的情况来看，青岛保税区橡胶总库存继续增加，国内供应依旧过剩，库存压力料继续拖累期货价格。从盘面上看，沪胶1409合约期价承压均线系统，但下方14800存在一定的支撑，短期期价在15000位置料有所反复，中线维持偏空思路。

7 沥青

   消息面：1、3月19日，全球最大石油石化装备展——第14届中国国际石油石化技术装备展览会在京举行，65个国家（地区）的1600多个企业在9万平方米的展区上激烈角逐世界油气装备市场，“中国因素”成为这股热潮的强劲驱动力。

   现货价格：国内市场持平，华东地区4350元/吨，持平；华北地区报4520元/吨，持平；华南地区4350元/吨，持平；山东地区4400元/吨，持平；西北地区报4600元/吨，持平；东北地区报4550元/吨，持平。

   仓单库存：沥青仓单库存32000吨，较上一交易日持平。

观点总结：因股市攀升且制裁增添风险溢价，布兰特原油上涨，但美国能源资料协会(EIA)公布的数据显示，上周美国原油库存猛增近600万桶，为预估增幅的两倍多，中长期依旧利空原油。同时近期国家工信部近日表示不再增加产能过剩行业的产能，导致国家投资大幅减少，将减少沥青的需求，同时道路施工较少，下游需求疲弱，预计短期维持偏弱震荡为主。沥青1406合约小幅回升，但回升有限，短线上方面临4225一线附近压力，操作上，依托4225一线短空交易，破4225止损。

8 甲醇

   消息方面： 1、3月17日，四川泸天化二甲醚10万吨/年装置开工6-7成。2、3月17日，重庆万盛煤化工二甲醚10万吨/年装置正常运行。

   现货方面：江苏港口甲醇市场太仓进口货源最新报盘执行2800-2850元/吨出库，国产煤质货源价格2650-2680元/吨左右，江阴地区国产货源最新报盘执行2700元/吨，南京地区天然气制甲醇最新报盘执行2700元/吨出库，南通地区最新报盘执行2700-2720元/吨，上午场内静观市场走势，商谈气氛清淡，短期或维市为主。

   仓单库存：郑商所甲醇仓单46张，较上一个交易日持平。

   观点总结：今天美联储继续缩减购债规模100亿美元以及近期不断爆发的实体企业债务违约问题将持续发酵，从而引发市场恐慌，同时从国内的甲醇生产、进口以及库存来看，整个甲醇的供应处于供过于求的状态，进入3月份以后前期检修的甲醇装置也会陆续开启，将会进一步加大甲醇的库存，同时近期甲醇现货价格大幅下挫，给期货价格造成了一定的压力，整体对甲醇利空。技术上，甲醇1405合约震荡回落，短线上方面临2560一线附近压力，操作上，建议依托2560一线短空轻仓交易，破2560止损。

9 胶合板、纤维板

   消息方面：1、鱼珠中国木材价格指数涨5.42%至155.68。2、中新网北京3月19日电(记者 丁栋) 由日本木材出口协会、中国林科院木材工业研究所举办的《日本木材利用手册》第二版发布会19日在北京举行，记者从发布会获悉，2013年日本对华木材出口达11万立方米，增幅明显。

  现货方面：浙江杭州2440*1220*15中纤板价格报81元/张，较上一交易日持平；浙江杭州2440*1220*15细木工板报148元/张，较上一交易日持平。

   观点总结：因周末发布的《国家新型城镇化规划（2014-2020年）》（规划），强调以人为本，推进以人为核心的城镇化，把农业放在首位限制了城镇化发展用地，不及市场预期，利空地产，进而利空两板，同时媒体报道五成细木工板六成胶合板甲醛超标，短期将继续发酵。操作建议，纤维板1405合约震荡回落，短线上方面临63.40一线附近压力，操作上，依托63.40一线短空轻仓交易，破63.40止损；胶合板1405合约小幅回升，但回升有限，短线上方面临127.40一线压力，操作上，依托127.40一线短空轻仓交易，破127.40止损；

10 焦煤

   现货市场：现货市场：国内焦煤市场弱势看跌。太原西曲焦煤（S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报995元/吨，持平；唐山焦煤（A10V＜26S0.7G＞80Y＞17）到厂价报965元/吨，持平；京唐港焦煤（S0.6V24A8.5G85Y18）905元/吨，持平。

   消息面：国家税务总局局长王军近日表示，目前物价水平不高，煤炭是买方市场，实行从价计征改革对下游产业的影响较小，是推进资源税改革的最好时机。煤炭资源税改革方案将很快公布。

   库存：大商所焦煤仓单日报为0手，持平。

   小结：周四JM1409合约增仓下挫，国内炼焦煤市场弱势看跌，个别大矿挂牌价有降；技术上，盘整区间告破，空头压力重新显现；操作建议，830附近做空，840止损。

11 焦炭

   现货市场：焦炭现货市场继续下探。一级冶金焦太原报价1150元/吨（车板含税价），持平；天津港报价1340元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦太原报价1000元/吨（出厂价含税），持平；河北唐山报价1145元/吨（到厂含税价），持平。

   消息面：经济增速放缓导致国内煤焦市场出现价格崩塌。当前国内主要焦炭产地价格已经跌破千元大关，而焦煤价格自去年8月份以来累计跌幅高达500元/吨。煤焦价一泻千里，焦化厂限产超三成。

   库存：大商所焦炭仓单日报为0手，持平。

   小结：周四J1409合约高开低走，国内焦炭市场价格继续下探，市场成交较差；技术上，1200关口告破，后市或将继续下探；操作建议，1200附近做空，1210止损。

12 动力煤

   现货市场：国内动力煤市场弱势运行。秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓价（含税）报535元/吨，持平；山西长治贫煤（Q5500S0.37V:12.5A:16.8)车板价（含税）报480元/吨，持平；广州港内蒙优混（Q5500V24S0.5）港提价（含税）报635元/吨，持平；澳大利亚褐煤（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CIF（不含税）报78美元/吨，持平。

   消息面：（1）近日，中钢集团与神华物资就双方合作进行了深入交流探讨，双方均表示希望进一步拓展合作空间，在相关业务合作中务实推进优势资源的对接，实现共同发展。（2）2014年1-2月,哈萨克斯坦开采煤炭1892.8万吨，同比下降8.6%。

   库存：郑商所动力煤仓单日报为0，持平。

   小结：周四TC1405合约震荡走低，国内动力煤市场弱势运行，市场依旧供大于求；港口库存有所降低，但支撑煤价反弹力度有限；操作建议，515附近做空，518止损。

13 铁矿石

  现货市场：辽宁66%粉矿报895元/吨，持平；澳洲62.5%粉矿报750元/吨，持平；印度62%粉矿报740元/吨，持平.

  消息：近日，记者获悉，辽宁省环保厅从即日起在全省范围内开展以落实《大气污染防治行动计划》 和保障饮用水源环境安全为重点的环境保护专项检查工作，全面检查相关企业执行环保法律法规的情况。

  库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。

  小结：周四I1409合约冲高回落。国产矿市场弱势维稳，进口矿总体盘整，高低品价格差距拉大。操作上建议，日内755-720区间高抛低买，止损8点。

金融期货

1 股指期货

外盘指数    收盘      涨跌     涨幅
道琼斯   16331.05  108.88    0.67%
纳斯达克  4319.29   11.68    0.27%
标普500   1872.01   11.24    0.60%
富时100   652.44   -30.69   -0.47%
法国CAC40 4327.91   19.85    0.46%
德国DAX   9296.12   19.07    0.21%
C0MEX黄金 1330.5   -10.8    -0.81%
NYMEX原油  98.90    -0.27   -0.27%
美元指数   80.187    0.226    0.28%
小结: 周四欧美股市收高，利好的费城联储制造业指数与领先经济指标指数表明冬季严寒气候对经济的影响只是暂时的，纾解了市场对美联储可能在明年中期加息的担忧。

消息面
1、 人民币急贬国内资产价格料将承压；
2、 财政部：城镇化6年需投42万亿更多来自民资；
3、 华泰首席策略师：京津冀一体化是非常重磅题材；
4、 各大投行纷纷下调今年中国经济增长预期；
5、 高层首肯业绩下滑者报材料 创业板IPO门槛降；
6、 以房养老拟在北上广汉先试点 初次贷款不超500万；
7、 周四A股尾盘跳水沪深两市双双失守整数关口；
8、 财政部：前两月国企利润总额3265亿同比增2.8%；
9、 标普将俄罗斯评级展望从稳定下调至负面；
10、 美国3月15日当周初请失业金人数升至32.0万好于预期；3月费城联储制造业指数大幅升至9.0超出预期 。

仓位、资金动态
总持仓增加8.58%至134744手，主力前20名多头增加7.20%至94700手，空头增加7.64%至108516手，前20名总净空持仓较上一交易日增加10.77%至13816手；前5名净空持仓增加10.77%至22940手。总持仓小幅增加至十三万手之上，创上市以来次高水平，13年2月20日为最高水平134810手，主力多空均增持仓位，双方基本完成移仓换月，周五IF1403合约交割，基差延续深度贴水，主力空头主动性移仓对远月合约造成不小的压力，短期占据优势。资金方面，周四沪深两市总成交金额2091.51亿元，较前一交易日相比增加164.67亿元，资金净流出195.54亿元；各板块资金呈现净流出，排名较前的为创业板、中小板、可选。

综合点评
欧美股市大体收涨。国内方面人民币急贬，楼市股市等资产价格承压；地产商面临资金困境。国内消息面相对继续利空。技术上股指昨日收出一根放量的中阴线，市场恐慌心里有所放大。策略上，逢高做空，主力合约区间位2037至2076。

参考网址www.jjkh.cn

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