商品期权隶属于金融衍生品范畴，其核心机制为赋予期权买方在未来特定时点，以预先约定价格买入或卖出标的资产的权利。在商品期权交易活动中，买方需向卖方支付一定金额的期权费以获取该项权利；卖方在收取期权费后，需于期权合约约定条件满足时，履行相应履约义务。需明确的是，商品期权的标的资产为商品期货合约。

一、商品期权合约主要类型

商品期权合约依据权利属性，主要分为认购期权与认沽期权两类：

1. 认购期权：赋予期权买方在未来特定时间，以约定价格购买标的资产的权利，通常适用于买方预期标的资产价格上涨的市场情境。
2. 认沽期权：赋予期权买方在未来特定时间，以约定价格卖出标的资产的权利，通常适用于买方预期标的资产价格下跌的市场情境。

二、商品期权交易规则

（一）标的资产

当前国内市场中，绝大多数商品期权以对应的商品期货合约作为标的资产。

（二）交易时间

商品期权交易涵盖日间与夜间（夜市）两个时段，不同品种的交易时间存在差异，具体如下：

• 豆粕期权、白糖期权：每个交易日日间交易时间为 9:00-11:30、13:30-15:00；夜间交易时间为 21:00-23:30。
• 铜期权：每个交易日日间交易时间为 9:00-11:30、13:30-15:00；夜间交易时间为 21:00 - 次日 1:00。

（三）行权方式

商品期权的行权方式主要分为美式期权与欧式期权两种：

1. 美式期权：买方可在期权合约到期日当日或到期日前的任一交易日行使权利，豆粕期权、白糖期权、棉花期权、玉米期权、橡胶期权等均采用此类行权方式。
2. 欧式期权：买方仅能在期权合约到期日行使权利，铜期权即采用此类行权方式。

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