一、原油期货核心定位与交易参数

原油期货作为上海国际能源交易中心（以下简称 “能源中心”）上市的核心能源类期货品种，是我国融入全球原油定价体系、服务能源安全战略的重要金融工具，为境内外原油产业链企业（如油田开采、炼化加工、贸易流通、航空航运）及金融机构提供权威的价格发现与风险管理平台。其核心交易参数通过能源中心官方规则明确界定，具体如下：

二、原油期货手续费计算规则

根据能源中心 2025 年最新发布的《原油期货合约交易细则》，该品种手续费实行 “固定金额费率” 机制，开仓操作执行统一固定费用标准，具体规则及说明如下：

（一）费率标准

原油期货每手开仓手续费统一设定为 20 元人民币，平仓手续费按能源中心同期发布的差异化规则执行（注：当前未明确差异化平仓费率时，暂按开仓费率同步执行）。该固定金额费率设计兼顾原油期货交易规模大、价格波动区间广的特性，确保不同成交价格下交易成本相对稳定，为境内外投资者提供清晰的成本预期，同时满足能源中心风险防控与市场运营需求。

（二）费用特性说明

相较于按成交额比例计费的模式，原油期货固定金额手续费可避免因价格大幅波动导致交易成本剧烈变化，尤其适配原油作为大宗商品之王、价格受国际地缘政治、供需格局等因素影响频繁波动的特点，更贴合产业客户长期套保与机构投资者大资金运作的成本管理需求。

三、原油期货保证金计算规则

（一）保证金比例标准

根据能源中心官方规则，原油期货最低交易保证金比例为合约价值的 9%，该比例是保障跨境合约履约、控制市场信用风险的核心机制，同时平衡资金使用效率与风险防控需求。基于此比例，投资者交易该品种可获得约 11 倍的杠杆效应（杠杆倍数 = 1 ÷ 保证金比例 ≈ 1 ÷ 9% ≈ 11 倍），杠杆水平与国际原油现货市场的资金周转效率、价格波动特征相适配，助力产业客户以较低资金成本开展跨境套保，规避价格与汇率双重风险。

（二）计算示例

以原油期货典型成交价格 530 元 / 桶、交易单位 1000 桶 / 手、最低保证金比例 9% 为基准，计算每手合约所需能源中心最低保证金如下：

1. 每手合约价值 = 成交价格 × 交易单位 = 530 元 / 桶 × 1000 桶 / 手 = 530000 元 / 手；
2. 每手最低保证金 = 合约价值 × 最低保证金比例 = 530000 元 / 手 × 9% = 47700 元 / 手。
3. 注：期货公司可根据市场实际情况（如国际地缘政治冲突、OPEC + 产量政策调整、全球宏观经济数据、跨境汇率波动等）及投资者风险等级（如境内产业套保客户、境外特殊非经纪参与者、金融机构投资者、个人投资者等），在能源中心 9% 最低标准基础上适当上调保证金比例，具体调整比例以期货公司官方通知及《跨境期货经纪合同》约定为准；境外投资者需额外遵循能源中心关于多币种（如美元、欧元）保证金折算的相关规定，确保保证金缴纳合规；当市场波动率显著上升时，能源中心有权临时上调最低保证金比例，防范系统性风险。

四、原油期货品种特性补充说明

原油期货作为能源中心的标杆国际化品种，除上述核心规则外，还具有以下适配全球能源市场的关键特性：

1. 跨境交易与结算机制：支持境外投资者（如国际石油公司、贸易商、对冲基金）直接参与交易，采用人民币计价、多币种结算（如美元、欧元等），便利全球产业链企业规避国际贸易中的价格与汇率双重风险，推动原油 “人民币结算” 进程；
2. 现货联动与交割保障：合约标的品质标准与国际主流原油（如布伦特、WTI）品质高度兼容，交割地点覆盖国内主要原油进口港口（如上海、宁波、大连），采用 “仓库交割 + 厂库交割” 结合的方式，保障交割品质量与跨境交割效率，满足国内炼化企业的实际原油采购需求；
3. 价格影响力：原油期货价格与国际主流原油期货价格联动紧密，同时反映国内原油供需格局与进口成本，已成为全球原油市场重要的定价参考之一，有效提升我国在全球能源市场的话语权与影响力。
4. 境内外投资者参与原油期货交易时，需严格遵循能源中心《交易规则》《交割细则》《跨境业务管理办法》等相关规定，充分认识原油期货的高波动性与高风险性，结合自身风险承受能力与交易目的（如套保、投机、套利）制定合理交易策略，确保合规、理性参与市场。

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