一、20 号胶期货核心交易参数

20 号胶期货作为上海国际能源交易中心（以下简称 “能源中心”）上市的国际化商品期货品种，其交易参数已通过能源中心官方规则明确界定，为境内外市场参与者提供统一、规范的交易操作基准，具体核心参数如下：

二、20 号胶期货手续费计算规则

根据能源中心 2025 年最新发布的《20 号胶期货合约交易细则》，该品种手续费实行 “差异化费率 + 日内减免” 机制，针对不同交易类型（开仓、日内平仓、隔夜平仓）设置梯度费率，具体规则及示例如下：

（一）费率标准

1. 开仓与隔夜平仓费率：开仓操作及隔夜平仓（平仓前一交易日及更早建立的持仓）操作，手续费统一按合约交易总额的万分之 0.2（即 0.00002）收取，费率设计兼顾国际化品种的交易成本竞争力与能源中心风险防控需求；
2. 日内平仓费率：当日开仓且当日平仓的交易，免除平仓手续费，仅收取开仓手续费，旨在降低日内交易成本，吸引境内外高频交易、套利及跨市场套保资金参与，提升市场流动性与价格发现效率。

（二）计算示例

以 20 号胶期货典型成交价格 15000 元 / 吨、交易单位 10 吨 / 手为基准，计算每手交易手续费如下：

1. 每手合约交易总额 = 成交价格 × 交易单位 = 15000 元 / 吨 × 10 吨 / 手 = 150000 元 / 手；
2. 每手开仓 / 隔夜平仓手续费 = 合约交易总额 × 手续费率 = 150000 元 / 手 × 0.00002 = 3 元 / 手；
3. 日内交易总费用 = 开仓手续费 + 日内平仓手续费（免收） = 3 元 / 手 + 0 = 3 元 / 手。
4. 综上，在成交价格为 15000 元 / 吨的情形下，投资者每手日内交易（开仓 + 平仓）总费用约为 3 元人民币，隔夜平仓则需额外支付 3 元 / 手平仓手续费，成本核算逻辑清晰，费率机制适配国际化品种的多元交易需求。

三、20 号胶期货保证金计算规则

（一）保证金比例标准

根据能源中心官方规则，20 号胶期货最低交易保证金比例为合约价值的 8%，该比例是保障跨境合约履约、控制市场信用风险的核心机制。基于此比例，投资者交易该品种可获得约 12.5 倍的杠杆效应（杠杆倍数 = 1 ÷ 保证金比例 = 1 ÷ 8% = 12.5 倍），杠杆水平与 20 号胶现货市场的国际定价波动特征、跨境贸易资金周转效率相适配，在提升资金使用效率的同时，有效防控过度杠杆引发的跨境市场风险。

（二）计算示例

以 20 号胶期货成交价格 15000 元 / 吨、交易单位 10 吨 / 手、最低保证金比例 8% 为基准，计算每手合约所需能源中心最低保证金如下：

1. 每手合约价值 = 成交价格 × 交易单位 = 15000 元 / 吨 × 10 吨 / 手 = 150000 元 / 手；
2. 每手最低保证金 = 合约价值 × 最低保证金比例 = 150000 元 / 手 × 8% = 12000 元 / 手。
3. 注：期货公司可根据市场实际情况（如国际原油价格波动、东南亚橡胶主产区天气影响、跨境汇率波动等）及投资者风险等级（如境内普通投资者、境外特殊非经纪参与者等），在能源中心 8% 最低标准基础上适当上调保证金比例，具体调整比例以期货公司官方通知及《跨境期货经纪合同》约定为准；境外投资者还需遵循能源中心关于多币种保证金折算的相关规定。

四、20 号胶期货品种特性补充说明

20 号胶期货作为能源中心的国际化期货品种，除上述核心规则外，还具有以下特性：

1. 跨境交易机制：支持境外投资者直接参与交易，采用人民币计价、多币种结算（如美元、欧元等），便利全球橡胶产业链企业开展跨境套保，规避国际贸易中的价格与汇率双重风险；
2. 现货联动性：合约标的与东南亚主产区 20 号胶现货品质标准高度一致，价格走势与国际橡胶协会（IRSG）、新加坡商品交易所（SGX）等国际市场联动紧密，具备良好的价格发现功能；
3. 交割保障：能源中心在国内主要港口及东南亚部分地区指定交割仓库 / 厂库，采用 “仓库交割 + 厂库交割” 结合的方式，保障交割品质量与跨境交割效率，满足境内外产业客户的实际交割需求。
4. 上述规则与特性共同构成 20 号胶期货的交易体系，投资者需严格遵循能源中心《交易规则》《交割细则》及相关国际化业务规定，合规参与交易。

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