8月石油焦市场呈现“上涨-持稳-轻微下滑”的波动走势。月初因供给紧张和负极材料备货需求推动，低硫焦价格单周涨近2.73%；月中下游抵触高价，供需陷入僵持，均价横盘整理；月末需求透支，山东3#焦价累计下滑最高120元/吨。全月累计涨幅收窄至55元/吨，市场核心矛盾从供给紧缺转向需求疲软。

　　回顾8月，石油焦市场呈现“月初上涨、月中持稳、月末下滑”的行情走势，这背后是供需、成本和市场情绪共同演化的结果。

　　月初冲高：供应收紧与备货需求共振推涨价格

　　进入8月，大港石化低硫焦价格从月初的3660元/吨快速拉涨至3760元/吨的高位，单周涨幅近2.73%。

　　月初石油焦市场供给紧张奠定上涨基础，东明焦化装置停工、抚顺检修期临近、青岛石化仍处检修状态，整体开工负荷维持在58%附近，石油焦现货资源较为紧缺，炼厂及港口库存普遍处于相对低位，卖方议价能力显著增强；与此同时，需求端表现旺盛成为核心推动力，下游电解铝行业为迎接“金九银十”传统生产旺季，积极备货，对石油焦的刚需采购持续强劲，负极材料市场也维持稳定需求；此外，成本支撑与市场情绪共同助推涨势，看涨预期下贸易商惜售挺价，下游企业“买涨不买跌”的囤货行为进一步推动价格快速上行。

　　月中僵持：高价抵触与稳价观望博弈平衡

　　据卓创资讯测算，8月8日至21日，国内石油焦均价在2827元/吨左右陷入僵持，波动幅度收窄至±10元/吨以内。

　　随着石油焦价格上涨至近期高点，下游负极材料厂和碳素企业利润受到挤压，成本压力增加，对高价原料的抵触情绪日益强烈，致使采购节奏明显放缓，从集中备货转为按需采购，高价新单成交陷入僵持；与此同时，供需格局开始进入再平衡阶段，因库存仍无压力，炼厂多选择稳价观望，而需求端旺季前置备货已部分释放，市场逐渐形成“卖方不降价，买方不追高”的博弈僵局，价格由此进入横盘整理阶段。

　　月末回落：需求透支与库存压力引发价格松动

　　市场价格出现松动，其中山东3#市场价格成交重心回落至2555-2665元/吨，累计下滑约10-120元/吨。

　　月末石油焦市场下行压力增强，市场看空情绪开始酝酿；需求预期同步转弱，下游对高价资源的消化能力已达瓶颈，且传统“旺季需求”被提前透支，实际订单支撑力度不及预期，采购观望情绪浓厚；部分厂家为缓解累积的库存压力主动小幅降价以刺激出货，市场上低价货源增多，共同带动石油焦价格重心小幅下移。

　　后市展望：旺季订单成关键，价格仍存变数

　　8月全月，石油焦市场整体涨幅被部分回吐，累计上涨约55元/吨。市场的核心矛盾从初期的“供不应求”转变为后期的“需求疲软难以消化高成本和高供应”。整个过程中，下游对高价的接受程度是关键的制约因素，当价格超越下游的承受能力时，上涨行情便难以持续，最终在供需关系的再调整下理性回落。

　　展望9月，市场能否止跌反弹，关键在于下游预焙阳极的实际订单情况能否兑现“旺季预期”，以及炼厂开停工带来的供需变化。若下游预焙阳极订单确实放量，石油焦需求将得到有力支撑，均价将有望突破2850元/吨。特别是山东某大型铝厂9月份预焙阳极采购基准价环比2025年8月上调93元/吨，这为石油焦价格提供上行空间。然而部分旺季需求可能在8月已被前置，实际提振效果可能不及预期。若需求不及预期，市场或将面临更大的回调压力。若预焙阳极的新增订单不足，阳极厂对石油焦的采购需求将立即放缓，从“适量备货”转变为“按需采购”甚至“消化现有库存”，对高价货源将产生抵触情绪，此时买卖双方或持续博弈，市场成交清淡，陷入“温水煮青蛙”的模式，山东3/吨的中心值回落至2375-2455元/吨区间，累积下跌约100-180元/吨。