一、基本合约要素

纸浆期货是上海期货交易所（简称 “上期所”）上市的标准化商品期货品种，核心合约要素如下：

• 交易代码：SP
• 交易单位：每手 10 吨
• 最小价格变动幅度：2 元人民币 / 吨
• 每手最小盈亏变动：2 元 / 吨 ×10 吨 = 20 元
• 每日价格波动限制：不超过上一交易日结算价的 ±6%

二、交易时间

纸浆期货设置白盘与夜盘双交易时段，具体安排如下：

（一）白盘交易时段

分为三个阶段：

• 上午第一阶段：9:00 至 10:15
• 上午第二阶段：10:30 至 11:30
• 下午阶段：13:30 至 15:00

（二）夜盘交易时段

• 21:00 至 23:00

三、手续费计算

根据 2025 年上期所最新规定，纸浆期货手续费实行差异化收取标准：

• 开仓及平昨仓手续费率：成交金额的万分之 0.5（即 0.00005）；
• 平今仓手续费：暂免收取。
• 以 5800 元 / 吨的交易价格为例，每手手续费计算如下：

1. 每手成交金额 = 交易价格 × 交易单位 = 5800 元 / 吨 × 10 吨 = 58,000 元
2. 每手开仓 / 平昨仓手续费 = 成交金额 × 手续费率 = 58,000 元 × 0.00005 = 2.9 元
3. 每手平今仓手续费：0 元

四、保证金计算

纸浆期货交易所规定的保证金比例为 8%，对应约 12.5 倍的杠杆水平。

保证金计算公式为：每手保证金 = 市场价格 × 交易单位 × 保证金比例。

以 5800 元 / 吨的市场价格为例：

每手保证金 = 5800 元 / 吨 × 10 吨 × 8% = 4,640 元

五、交割相关规则

1. 最后交易日：纸浆期货最后交易日为合约交割月份的第 15 日；
2. 个人投资者持仓要求：个人投资者需在最后交易日前第三个交易日闭市前，完成全部持仓的平仓操作，此后不得继续持有未平仓合约；
3. 交割月持仓及交易要求：进入交割月份后，所有持仓量及交易量需调整为 2 手的整数倍。
4. 上述规则旨在保障市场平稳运作与风险管控。

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