集运指数（欧线）、棉花

　　集运指数（欧线）：短期震荡调整，1-2周维度驱动仍偏弱。9月第二周FAK报价集中在1900-2300美元/FEU，均值或向2100美元/FEU收敛，船公司亦放宽低价长约订舱限制和大票货申请，意在刺激出货量，但市场仍然有买涨不买跌的情绪，考虑到市场整体装载率仍在警戒线以上（大于9成），且当前FAK水平下船司利润水平仍然可观，短期内暂无明显供给收紧信号。9月下旬运力环比增加叠加船司需提前为国庆假期囤货，运费下行压力仍较大；中期来看，若装载率进一步下跌、同时FAK运费逐渐逼近船司现金流成本线1300-1600美元/FEU，部分船司或加大停航力度，届时运费进一步下行空间或比较有限。当前2510合约在1285点附近，计价现货运费将跌至1850美元/FEU附近。策略上，2510空单逢低止盈。未来1-2周关注12-04正套入场机会。

　　棉花：阶段性供应偏紧的担忧和高基差支撑棉花期货价格，注意新作上市情况及下游需求。国内棉花旧作库存比去年同期低，目前来看需求不强但稳定。市场对新作丰产和早上市已经给了比较充分的预期，并且今年新作的预售量较大，市场担心一旦新作上市进度和加工量不及预期，将导致国内棉花供应紧张持续到10月份，另外，高基差也给予棉花期货支撑。不过新作丰产预期和内地纺织企业的经营压力将限制棉花期货的上涨空间。所以，在新棉产量和成本基本确定之前，预计棉花期货维持震荡偏强走势，但是需要注意新作上市后棉花期货的下行压力。

　　美二季度实际GDP修正值较初值上调，

　　PCE物价指数持平

　　观点分享：8月28日美国经济分析局（BEA）公布的初步数据显示，美国二季度实际GDP年化季环比修正值 3.3%，预期 3.1%，前值 3%。本次GDP数据上修的主要动力来自商业投资。数据显示，第二季度商业投资增长了5.7%，远高于初报的1.9%。特别是固定资产投资对整体GDP的贡献度从初报的0.08个百分点，大幅跃升至0.59个百分点。此外，净出口为GDP增长贡献了近5个百分点，创下历史最高纪录，而今年前三个月，净出口对GDP还构成拖累。消费作为美国经济的主要引擎表现稳健，第二季度消费者支出年化增长率为1.6%，较初值的1.4%有所上调。库存和净出口则基本维持了初报时的格局。另外，国内总收入（GDI）在第二季度飙升4.8%，而第一季度的增幅仅为0.2%。报告显示，美联储青睐的核心通胀指标——剔除食品和能源的个人消费支出（PCE）价格指数第二季度上涨2.5%，与初值持平。

　　*温馨提示：以下所列为各相关品种的报告目录。如您希望查看报告内容，请点击下方小程序卡片。

　　黄金：JH会议鲍威尔放鸽

　　白银：冲顶前高

　　铜：美元回落，价格上涨

　　锌：震荡偏弱

　　铅：库存减少，支撑价格

　　锡：区间震荡

　　铝：区间震荡

　　氧化铝：供应过剩明显

　　铸造铝合金：区间震荡

　　镍：窄幅区间震荡运行

　　不锈钢：短线低位震荡

　　碳酸锂：库存去化有限，区间震荡

　　工业硅：关注上方空间

　　多晶硅：上游库存去化，关注市场信息

　　铁矿石：宏观预期反复，宽幅震荡

　　螺纹钢：宽幅震荡

　　热轧卷板：宽幅震荡

　　硅铁：市场信息扰动，日内宽幅震荡

　　锰硅：市场信息扰动，日内宽幅震荡

　　焦炭：宽幅震荡

　　焦煤：宽幅震荡

　　原木：震荡反复

　　对二甲苯：供需仍紧平衡，高位震荡市

　　PTA：趋势弱于预期，多PTA空MEG MEG：月差正套，上方空间有限

　　橡胶：震荡运行

　　合成橡胶：基本面偏中性，跟随宏观运行

　　沥青：窄幅震荡

　　LLDPE：区间震荡

　　PP：中期震荡市

　　烧碱：不宜追空，四季度偏多对待

　　纸浆：震荡运行

　　玻璃：原片价格平稳

　　甲醇：估值回归合理区间，短期进入震荡格局

　　尿素：短期震荡运行

　　苯乙烯：中期偏空

　　纯碱：现货市场变化不大

　　LPG：供需维持宽松，短期偏弱震荡

　　丙烯：供需收紧，现货价格高位

　　PVC：趋势仍有压力

　　燃料油：夜盘继续下探，价格短期仍然弱势

　　低硫燃料油：内盘跌势延续，外盘现货高低硫价差暂时企稳

　　短纤：原料支撑减弱，震荡偏弱

　　瓶片：原料支撑减弱，震荡偏弱

　　胶版印刷纸：低位震荡，向上乏力

　　纯苯：偏弱震荡

　　棕榈油：基本面暂无新驱动，等待回调

　　豆油：四季度缺豆交易暂缓，回调整理

　　豆粕：美豆稳定、连粕震荡

　　豆一：震荡

　　玉米：震荡运行

　　白糖：窄幅整理

　　棉花：关注新作情况期价震荡偏强

　　鸡蛋：远端情绪偏弱

　　生猪：新交割库公示，近月基差行情

　　花生：关注新花生上市

　　01/ 能源化工

　　碳市场交易产品和参与者类型有限、价格波动较大等现象仍然存在

　　8月28日讯，有业内人士指出，目前碳市场发展仍面临阶段性挑战，碳市场交易产品和参与者类型有限、价格波动较大等现象仍然存在。《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》的出台将从“结果监管”向“过程管理”转变，重点从挖掘碳排放权价值，强化碳金融支撑能力，鼓励条件成熟地区先行先试，形成多层次、差异化的碳市场政策体系，为碳市场平稳运行提供制度保障。（央视新闻）

　　加拿大鲁伯特王子港的太平洋三角码头7月出口煤炭87.5万吨

　　8月28日讯，据加拿大鲁伯特王子港最新公布数据显示，2025年7月该港口旗下专营煤炭业务的太平洋三角码头（Trigon Pacific Terminal）出口煤炭87.5万吨，环比增长9.26%，同比增长55.7%。2025年1-7月份太平洋三角码头累计出口煤炭583.7万吨，同比增长13.56%。

　　Williams：截至8月27日当周，巴西港口待运食糖数量为272.21万吨

　　8月28日讯，据外媒报道，巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至8月27日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为72艘，此前一周为70艘。港口等待装运的食糖数量为272.21万吨，此前一周为291.69万吨。在当周等待出口的食糖总量中，高等级原糖（VHP）数量为247.64万吨。根据Williams发布的数据，桑托斯港等待出口的食糖数量为178.17万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为61.27万吨。

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