一、2025 年短纤期货交易费用标准

依据郑州商品交易所（以下简称 “郑商所”）2025 年发布的《期货交易手续费标准（2025 年修订版）》，短纤（涤纶短纤维，化纤类）期货交易手续费采用 “固定金额计收” 的标准化模式，具体规则如下：

短纤期货单手持仓的开仓手续费与平仓手续费（含日内平仓、非日内平仓所有场景）均按固定金额 3 元 / 手 / 次执行。该费用标准由郑商所统一制定并通过官方渠道公示，具备收费标准全市场统一、成本核算清晰的特性 —— 既为市场参与主体（如短纤生产企业、化纤厂、纺织企业、贸易商）提供明确的交易成本参考，助力产业链企业精准规划套保成本（如纺织厂锁定短纤采购费用），也有效维护市场交易的公平性与规范性，稳定投资者成本预期，避免因费率差异引发的交易歧视。

需说明：手续费标准的调整需以郑商所官方发布的通知为准，期货经营机构不得擅自变更收费金额或实施差异化收费，且需在开户及交易前向投资者明确告知收费细则，保障投资者知情权与交易成本预判权。

二、短纤期货交易保证金机制

（一）保证金比例与杠杆效应标准

根据郑商所《期货交易风险控制管理办法（2025 年修订版）》，短纤期货初始交易保证金比例明确规制为合约价值的 8%。该比例为全市场刚性执行的最低基准比例，期货经营机构不得低于此标准收取保证金，适配短纤作为化纤类工业品的价格波动特性（受上游 PTA、MEG 成本传导，下游纺织行业需求、服装出口政策等因素影响显著），筑牢市场风险管控底线，保障交易双方履约安全。

基于上述保证金比例，短纤期货交易杠杆倍数测算逻辑为：杠杆倍数 = 1 ÷ 初始保证金比例，即 1 ÷ 8% = 12.5 倍。需特别提示，杠杆交易模式虽能让投资者以较少初始资金参与较大规模的合约交易，放大潜在收益，但同时也会同步放大市场风险（如纺织淡季需求下降导致短纤价格下跌可能加剧亏损），因此投资者需充分认知杠杆特性，结合自身风险承受能力理性运用杠杆，做好风险评估与资金管控，避免因过度杠杆操作引发履约风险。

期货经营机构可根据以下合规因素，在郑商所初始保证金比例基础上额外加收 1%-5% 的保证金：

1. 投资者风险评级（需达到 C3 及以上风险等级，方可参与短纤期货交易，匹配化纤类期货的风险属性）；
2. 持仓性质与规模（如投机持仓、套保持仓的差异化管控，大额持仓或临近交割月前持仓需额外加收，防范市场集中度风险）；
3. 市场波动率（如近期价格单日涨跌幅超 4%、受纺织出口政策调整或上游原料价格波动影响波动加剧等情况）。
4. 具体加收标准以期货经营机构向投资者出具的《风险揭示书》《保证金收取标准告知函》为准，且需履行提前书面告知义务，保障投资者风险预判权。

（二）保证金金额测算实例

保证金计算公式：单手交易保证金 = 合约成交价格（元 / 吨）× 交易单位（吨 / 手）× 适用保证金比例

以 2025 年市场典型合约成交价格 6800 元 / 吨、郑商所初始保证金比例 8% 为例，基于单手持仓（5 吨 / 手，短纤期货标准交易单位）计算：

单手交易所初始保证金 = 6800 元 / 吨 × 5 吨 / 手 × 8% = 2720 元 / 手

该保证金金额为投资者参与短纤期货交易的最低资金门槛，其核心功能在于保障交易双方的履约能力，维护市场信用秩序，防范因价格波动引发的违约风险，确保期货市场平稳运行；若期货经营机构额外加收 2% 保证金（执行 10% 保证金比例），则实际需缴纳金额为 2720 元 ×（1 + 2%）= 2774.4 元 / 手，实际金额随合约成交价格及加收比例动态调整。

三、短纤期货合约核心交易参数

短纤期货作为郑商所正式挂牌交易的标准化化纤类期货品种，其核心交易参数严格遵循郑商所《短纤期货合约交易规则（2025 年版）》界定，为市场参与者提供清晰的交易操作基准，具体如下：

四、短纤期货交易时间规制

根据郑商所《期货交易时间管理办法（2025 年修订版）》，短纤期货实行 “日间交易（白盘）+ 夜间交易（夜盘）” 双时段连续交易模式，适配市场参与者（如短纤生产厂、化纤厂、纺织企业）的多元化交易需求，衔接短纤产业链（PTA-MEG - 短纤 - 纺织）的生产经营节奏（如纺织企业月度原料采购、服装订单交付的时间周期），提升市场流动性与交易连续性，具体时间划分如下（均以北京时间为准，国家法定节假日除外，实际交易日及时段调整以郑商所年度交易日历及临时公告为准）：

五、短纤期货持仓与交割管理规则

作为郑商所上市交易的标准化化纤类期货品种，短纤期货严格遵循郑商所对全品种期货合约的统一持仓管理规定，核心要求如下：

（一）持仓期限核心规则

郑商所明确规定，其旗下所有期货品种（含短纤期货）均不允许投资者持有未平仓仓位进入交割月份。具体到短纤期货，所有投资者需在合约交割月前一个月的最后一个交易日闭市前，完成所有持仓的平仓操作，确保无未平仓头寸留存至交割月份。

该规则的制定旨在实现三重核心目标：

1. 保障交割月份市场的充足流动性，避免非交割需求的持仓占用市场资源（如仓单额度、交割配对通道），确保交割环节高效衔接（如短纤仓单匹配、纺织企业原料及时入库）；
2. 简化中小投资者交易流程，规避化纤品实物交割环节可能产生的特殊成本与操作风险 —— 短纤作为纺织原料，其仓储需防潮、防粘连设施，运输需覆盖防尘包装，且质检需检测纤维长度、强度等指标，非交割资质投资者（如中小投机者）难以承担相关成本与操作复杂度；
3. 强化交割前的市场风险控制，防范因持仓结构不合理（如大量投机持仓未及时平仓）引发的交割月份价格异常波动，尤其避免纺织旺季 / 淡季叠加交割需求导致的价格失真，确保市场稳定运行。

（二）违规持仓处理规则

若投资者未按规定在 “交割月前一个月最后一个交易日闭市前” 完成平仓，郑商所有权依据《郑州商品交易所交易规则》及《短纤期货合约细则》，对其未平仓头寸执行强制平仓处理。强行平仓产生的交易盈亏、手续费、滞纳金等相关费用及法律责任，均由投资者自行承担；期货经营机构仅依据交易所规则执行操作，不承担相关连带责任。

投资者需提前关注短纤期货合约到期时间，结合自身交易目的（投机或套保）合理规划持仓调整节奏，尤其需注意短纤价格受上游原料成本、纺织行业景气度、服装出口政策影响的波动特性，避免因逾期持仓触发强行平仓。

（三）规则体系核心价值

上述规则体系通过标准化的参数设定（如交易单位、价格波动限制）、透明的费用政策（如固定金额手续费）及严格的持仓管理要求（如交割月前平仓），为市场参与主体提供规范、清晰的操作指引；同时，通过保证金加收、强行平仓等风险控制设计，有效防范化纤品交割风险（如纤维品质劣变、仓储合规性）与市场波动风险，保障短纤期货市场长期有序运作，更好服务于短纤产业（化纤、纺织、服装领域）的风险管理需求与实体经济高质量发展 —— 助力短纤生产企业规避销售价格波动风险，帮助纺织企业锁定原料成本，缓解产业链上下游价格传导压力。

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