一、氧化铝期货合约核心交易参数

氧化铝期货是上海期货交易所（以下简称 “上期所”）正式挂牌的重要标准化期货合约品种，其核心交易参数按合约规则明确设定如下，为市场参与者提供清晰的交易操作基准：

1. 交易代码：AO，作为氧化铝期货在交易所交易系统中的唯一标识，用于交易委托申报、合约信息查询、持仓管理、清算结算等全流程操作，确保交易指令精准匹配与业务流程规范；
2. 标准交易单位：每手 20 吨，即投资者申报交易时，委托数量需以 “手” 为单位，且每手对应 20 吨氧化铝标的资产，交易单位换算需严格遵循该标准，不得擅自调整；
3. 最小价格变动单位：1 元 / 吨，即氧化铝期货合约价格的变动幅度需以 1 元 / 吨为最小单位递增或递减，不允许出现非整数倍的价格变动。基于此参数，当合约价格发生一次最小波动（1 元 / 吨）时，单手持仓投资者的盈亏变动金额为 20 元人民币 / 手（计算过程：1 元 / 吨 ×20 吨 / 手 = 20 元 / 手），该金额为单手持仓的基础盈亏变动单位。

二、氧化铝期货交易时间安排

氧化铝期货交易实行 “白盘 + 夜盘” 双时段交易模式，具体时间划分（以北京时间为准）如下，旨在匹配市场参与者多元化的交易需求，衔接相关产业链交易节奏，提升市场流动性与连续性：

1. 白盘交易时间：

• 上午时段：9:00-10:15（第一节交易），10:15-10:30 为中场休息时间；休息结束后，10:30-11:30 为第二节交易；
• 下午时段：13:30-15:00（第三节交易），午间休息时间为 11:30-13:30，保障交易者有充足时间调整交易策略；

夜盘交易时间：21:00 - 次日凌晨 1:00，夜盘交易时段为连续交易模式，无中场休息，进一步拓展交易窗口，满足跨时区交易需求。注：若上期所发布节假日休市公告、临时调整交易时间或实施特殊风险控制措施，将以交易所官方最新通知为准。投资者需及时关注上期所官网或交易系统公告，严格遵照通知要求执行，避免因时间变动影响交易操作或持仓管理。

三、2025 年氧化铝期货交易费用结构

根据 2025 年上期所最新发布的交易费用标准，氧化铝期货交易手续费收取规则已明确：开仓与平仓环节的手续费均按当期成交金额的万分之三计算，开仓与平仓手续费标准保持统一，费用核算严格遵循上期所定价规范，确保收费透明公正。

以氧化铝期货合约价格 5200 元 / 吨（按单手持仓 20 吨计算）为例，单手持仓单次开仓或平仓操作的手续费金额测算如下：

单手续费约为 31.2 元（计算过程：5200 元 / 吨 ×20 吨 / 手 × 万分之三 = 31.2 元），该测算结果为单手持仓单次交易的基础费用参考值，实际费用需以当期成交金额为准。

四、氧化铝期货交易保证金规则

上期所对氧化铝期货合约的交易保证金比例作出明确界定，该比例为12%。依据保证金比例与杠杆效应的换算公式（杠杆倍数 = 1÷ 保证金比例），可推算出氧化铝期货交易的杠杆效应约为 8 倍（即 1÷12%≈8）。杠杆交易模式允许投资者以较少的初始资金参与较大金额的合约交易，但同时也放大了收益与风险，交易者需充分认知该特性，做好风险评估与管控。

基于该保证金比例及合约价格 5200 元 / 吨测算，每手氧化铝期货合约所需缴纳的交易所保证金金额约为 12,480 元人民币（计算过程：5200 元 / 吨 ×20 吨 / 手 ×12%=12,480 元）。该保证金金额为投资者参与氧化铝期货交易的基础资金门槛，核心作用在于保障交易双方的履约能力，维护市场信用秩序，防范价格波动风险与信用风险，确保市场平稳运行。

五、氧化铝期货交割与持仓管理规则

1. 交割月份与时间设定：

• 交割月份覆盖：氧化铝期货合约的交割月份范围为每年 1 月至 12 月，全年 12 个月份均有可交割合约，为产业客户提供全周期的套期保值工具，更好适配产业链生产经营节奏；
• 最后交易日：定为每个合约交割月份的 15 日，若该日为国家法定节假日或上期所认定的非交易日，则顺延至下一工作日，确保交割流程与工作日周期适配；
• 交割日期：为最后交易日后的连续 2 个工作日，交割双方需在该时段内严格遵照上期所交割细则，完成交割商品交收、货款结算等相关操作。

个人投资者持仓限制：作为上期所交易品种，氧化铝期货对个人投资者持仓作出特殊规定：个人投资者不具备实物交割资格，需在合约最后交易日前的第 3 个交易日闭市前，完成所有持仓的平仓操作；截至该时点闭市，个人投资者不得继续持有任何未平仓仓位。若未按规定完成平仓，上期所将依据《上海期货交易所交易规则》及氧化铝期货合约细则，对其未平仓头寸执行强制平仓处理，相关交易风险、手续费、亏损及法律责任均由投资者自行承担。交割月持仓与交易要求：当氧化铝期货合约进入交割月份后，投资者的持仓手数与交易手数需严格符合 “15 手整数倍” 的要求，即持仓数量、申报交易数量均需为 15 手的倍数（如 15 手、30 手、45 手等）。该规定旨在规范交割月市场订单结构，避免零散持仓对交割流程造成干扰，保障交割环节有序开展，同时维护交割月市场的规范性与流动性，确保市场整体稳定运行。上述规则体系通过标准化的参数设定、透明的费用政策及严格的交割与持仓管理要求，为市场参与主体提供清晰、规范的操作指引，有效防范市场风险，保障氧化铝期货市场长期有序运作，更好服务于氧化铝产业的风险管理需求与实体经济发展。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。