注册制一定会来，问题在于什么时点。

　　12月9日，国务院常务会议审议通过了拟提请全国人大常委会审议的《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用<中华人民共和国证券法>有关规定的决定(草案)》(下称《草案》)。《草案》明确，在决定施行之日起两年内，授权对拟上市交易的股票公开发行实行注册制度。

　　对于上述“两年内”的时间限制，市场人士观点不一。到底是注册制两年内实施，还是两年后实施？另有观点则认为，最快4个月即可落地。

　　证监会周五对上述问题做出明确回应。发言人邓舸表示，两年期限的设置，是因为《立法法》中有规定。“按照现行《证券法》规定，股票公开发行实行核准制，在法律修改前，注册制必须处理好与现行法律的适用关系。根据《立法法》规定，全国人大及其常委会可以根据改革发展需要，作出决定，授权国务院及有关方面，在一定期限内调整适用法律的部分规定。”邓舸称，《立法法》明确要求，授权决定要有一定的实施期限。前述“两年”期限，是指全国人大正式授权决定的实施期限，自决定实施之日起计算。

　　《第一财经日报》多方采访发现，上述国务院授权决定有望在12月下旬的全国人大常委会上获得通过。换言之，届时注册制的实施将具有合法性。证监会也有法律依据，正式启动各项规则的修订。

　　但是注册制实际落地的时点，并不是取决于法律上的因素，而是更加取决于现实条件。在业内人士看来，中国股票市场面临两大问题，一是长期累积形成的“IPO堰塞湖”，截至目前排队上市企业仍有近700家；另一个问题是市场缺少严刑峻法，市场主体责任不够明确。如果这两个问题不得到彻底解决，监管层并不可能全面推出注册制。

　　正如邓舸所称，即使在全国人大常委会议通过国务院提请的授权决议之后，仍有很多流程需要完成。

　　首先，授权或通过之后，国务院将根据授权，对拟在沪深交易所上市股票的公开发行，调整有关规定，对具体事项作出安排，出台相应的文件。

　　其次，证监会根据国务院确定的制度安排，制定股票公开发行管理办法等相关规章和文件，对注册条件、注册机关、注册程序、信息披露职责及中介机构责任，以及事中事后监管等，作出全面具体的规定，向社会公开征求意见后，公布实施。

　　“具体实施时间，取决于上述各项准备工作的进展情况。”邓舸称，目前各项准备工作正在有序推进。

　　事实上，在明后两年内，很可能还需要完成

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