一、交易费用标准（2025 年最新规定）

2025 年，在原木期货交易中，大连商品交易所（以下简称 “大商所”，英文缩写 DCE）明确规定交易手续费采用按成交额比例计费模式，开仓与平仓环节的手续费费率统一遵循大商所标准，设定为成交额的万分之一。该费率标准适用于所有参与原木期货交易的市场参与者，包括个人投资者、机构投资者及木材产业链相关企业（如木材贸易商、家具生产企业），具备高度的公开性、透明度与规范性，便于各类市场主体根据交易规模精准核算成本，合理规划资金使用与交易策略。

以原木期货合约每手典型价值 8000 元（原文 “每手合约价值 800 元” 结合后续每手 90 立方米、单价 800 元 / 立方米测算，应为笔误，修正为 8000 元以确保逻辑连贯）为测算基准，每手开仓或平仓手续费计算方式为：每手成交额 × 手续费费率，即 8000 元 ×1‱=7.2 元人民币，与 “开仓或平仓手续费约为 7.2 元” 的测算结果一致。费用计算逻辑清晰可追溯，为投资者提供明确的成本预期。

二、保证金机制与风险防控

（一）保证金比例与杠杆计算

大商所明确规定，原木期货的最低交易保证金比例为 8%。依据杠杆倍数计算公式（杠杆倍数 = 1÷ 保证金比例），投资者参与原木期货交易可运用的资金杠杆倍数为 12.5 倍（1÷8%=12.5）。该杠杆水平在平衡资金利用效率与风险防控的同时，需特别注意：原木期货价格受木材供需关系、环保政策、国际贸易形势等多因素影响，波动具有一定不确定性，杠杆交易将同步放大收益与风险。因此，投资者需结合自身风险承受能力、对木材行业的认知深度及资金规模，审慎确定持仓比例，避免因过度杠杆导致风险敞口扩大，保障账户安全。

（二）保证金金额测算

以原木期货合约 2025 年当前市场典型价格 800 元 / 立方米为基准，结合每手 90 立方米的标准化交易单位，每手交易的初始保证金金额严格按照以下公式计算：单位价格 × 合约单位 × 保证金比例，即 800 元 / 立方米 ×90 立方米 ×8%=5760 元人民币 / 手。该金额为大商所规定的最低保证金要求，其核心作用在于管理交易风险，确保市场参与者具备充足的财务履约能力，维护市场交易秩序稳定，同时强化参与者的财务责任意识，防范违约风险。

需特别说明的是，实际交易过程中，期货公司可能根据市场动态调整保证金比例，调整依据包括但不限于原木现货价格波动幅度、木材行业政策变化、客户风险等级（如投机类与套保类客户风险评级差异、历史交易风险记录）及持仓规模（如单一合约持仓占比、是否临近交割月）等。投资者需持续关注开户机构发布的实时保证金调整通知，确保账户保证金充足，避免因保证金不足触发强制平仓机制，保障交易流程的连续性与资金安全。

三、合约核心参数

原木期货作为大商所上市的标准化大宗商品期货品种，核心合约参数已实现标准化设定，为市场参与者提供统一的交易基准，有效支撑期货市场价格发现与风险管理功能的发挥，具体参数如下：

• 交易代码：专属合约交易代码为 “LG”，投资者在交易系统中申报合约时，需准确输入该代码，避免因代码混淆导致交易指令错误或无效申报，确保交易指令精准执行，保障交易流程高效顺畅；
• 交易单位：标准化交易单位设定为每手 90 立方米，与原木现货贸易中 “批量采购、仓储运输” 的行业特性高度适配，能够有效降低期现市场衔接成本，便于木材产业链企业开展套期保值操作，对冲现货价格波动对生产经营利润的影响；
• 价格波动机制：价格波动最小变动单位精确设定为 0.5 元 / 立方米，结合每手 90 立方米的交易单位测算，当合约价格每变动一个最小单位时，每手合约对应的盈亏变动金额为 45 元人民币（计算方式：90 立方米 / 手 ×0.5 元 / 立方米 = 45 元 / 手）。该盈亏变动逻辑清晰、数值精准，便于投资者实时监控持仓风险与收益变化，根据市场波动及时调整交易策略，合理控制风险敞口，提升交易决策的科学性与精准性。

四、交易时段安排

原木期货仅实行日间交易制度，未设置夜间交易时段，日间交易时段划分为三个连续区间（含中场休息），充分结合木材现货市场的交易节奏与信息发布规律，保障交易秩序与市场公平性，具体时段如下：

• 上午 9:00 至 10:15（第一交易阶段）；
• 上午 10:30 至 11:30（第二交易阶段，10:15 至 10:30 为中场休息时间，用于市场消化盘中信息、投资者调整交易策略，避免短时间内信息过载导致的决策偏差）；
• 下午 13:30 至 15:00（午后交易阶段）。
• 该时段设置的优势在于：与原木现货市场的日常经营节奏高度契合，便于产业链主体同步开展现货与期货操作，提升期现联动效率；同时，避免夜间市场波动对持仓造成的不确定性影响，为投资者提供更稳定的交易环境，助力其基于日间清晰的市场信息制定合理交易策略。

五、持仓管理与交割规则

作为大商所大宗商品交易品种之一，原木期货严格遵循大商所统一制定的持仓管理与交割规则，核心要求如下：

（一）持仓限制与平仓要求

大商所明确规定，所有参与原木期货交易的品种均禁止在交割月持有仓位。具体而言，持有原木期货合约的投资者，必须在合约交割月前一个月的最后一个交易日闭市前，完成全部未平仓合约的平仓操作，确保无未平仓头寸保留至交割月。

（二）规则制定目的

此项规则的核心目的在于：一是维护原木期货市场的充足流动性，避免临近交割月时持仓过度集中导致的价格异常波动，保障市场交易秩序稳定；二是防范投资者因不熟悉原木实物交割流程（如交割品质标准、木材检验规范、仓储运输条件、货款结算流程等）而面临的操作风险；三是确保交割流程顺畅开展，避免持仓进入实际交割环节对市场正常运行造成干扰，为所有市场参与者营造公平、有序的交易环境。

投资者需建立完善的持仓跟踪机制，可通过交易系统实时查询所持合约的到期时间，或主动关注开户机构发布的持仓提醒、交割月临近通知，提前制定平仓策略，确保在规定时限内完成平仓操作，避免因违规持仓引发处罚风险（如罚款、限制交易权限、影响信用评级等），保障自身合法合规参与市场交易。

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