8月20日，本月公布的LPR报价持稳，1年期3%，5年期以上3.5%，符合市场预期。

　　国内期货市场呈现分化走势，部分品种受宏观因素影响明显。热门品种方面，碳酸锂主力合约触及跌停，因江特电机公告宜春银锂复产，缓解前期供应收缩预期，市场情绪快速修复。工业硅则受上游煤炭价格回落及下游光伏、有机硅需求疲软影响，价格宽幅震荡下行。

　　焦煤、焦炭价格延续回调，钢厂铁水产量虽维持高位，但成材端供增需减，库存积累加速，钢厂利润承压导致补库意愿下降，焦煤主力合约跌2.6%，收1162.5元/吨。

　　豆二、豆油受外盘拖累显著，美豆、美豆油因南美天气改善及产量上调预期下跌，传导至国内市场。豆油主力合约跌1.61%，收8414元/吨。

　　平安席位加空纯碱

　　徽商、东财席位减多螺纹钢

　　瑞银席位加多菜油

　　乾坤席位减空PTA

　　摩根、乾坤席位加多菜粕

　　海通、光大席位加空玻璃

　　国君、中信、光大席位减空螺纹钢

　　东证、永安、海通、中信席位加空焦煤

　　东证、永安、国君、华泰、光大席位减空纯碱

　　焦煤

　　近日焦煤期货呈现震荡下跌走势，显示多空博弈激烈，情绪面主导短期价格波动。供应端，山西等主产区煤矿虽呈现复产趋势，但安全检查、超产核查及井下条件限制导致增产进度不及预期。需求端，焦企提涨落地后，吨焦盈利转正，带动焦煤刚需。从市场情绪来看，前期焦煤价格受供应紧张预期驱动上涨，但随着煤矿复产推进及下游库存累积，市场定价逻辑逐步回归基本面。短期来看，焦煤期货震荡承压，但需警惕大跌后的情绪反弹。需关注煤矿复产进度及限产及安全检查政策变化。

　　不锈钢

　　近日不锈钢期货宏观情绪呈现分化，弱美元环境对有色金属板块形成一定支撑，但国内7月经济数据显示需求复苏乏力，不锈钢下游房地产、家电等行业仍处淡季，终端采购意愿偏低。从基本面来看，供应端钢厂排产回升与需求端淡季效应的矛盾仍需消化，库存去化节奏是关键变量；宏观层面需关注美联储9月降息预期及国内稳增长政策落地情况，若需求端出现旺季备库信号，或推动价格试探区间上沿，反之若库存累积，价格可能继续下探。预计短期不锈钢期货主力合约将维持区间震荡。

　　黄金

　　黄金短期继续在狭窄空间波动。黄金已经区间震荡4个多月。市场期待着黄金能早日结束震荡，重新走出趋势性行情。但因为黄金下跌的空间幅度非常有限，只能通过更长的调整时间来换取下跌空间以结束调整。美联储9月降息可能是个重要的时间节点。

　　豆油

　　豆油期货震荡走弱，主力持仓续增但价格下跌，凸显多空分歧加剧。期现劈叉反映现货支撑强化与期货资金压力的矛盾。全市场总持仓维稳，期权持仓微增，观望情绪浓厚。

　　中期看，高持仓与弱价格的背离已至临界点，基差走阔或吸引套利资金入场。若现货升水持续走强，可能倒逼期货修复贴水，但需警惕高持仓下的多踩踏风险，市场等待产业面与资金面形成共振方向。

　　氧化铝

　　现货端来看，目前国内部分企业降负荷后未完全恢复，且7月存在检修情况，导致产出减少，现货散单货源不多。不过，从整体供应趋势来看，国内氧化铝产能复产及释放的预期仍在，后期供应有增加的可能性。综合来看，虽然当前氧化铝期货受宏观利好预期和供应端部分因素影响，短期走势偏强，但基本面的供需格局仍相对宽松，长期价格走势仍面临一定压力。

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