今天 A 股又火出圈了沪指盘中冲到 3745 点创下近十年新高深成指创业板指也跟着大涨北证 50 更是疯涨超 7%全天成交突破 2.76万亿

同时A股市值总和首次突破100万亿元这也是A股历史上首次突破百万亿元大关

从周末的消息来看那可都是给牛市添柴加薪的央妈持续释放货币和流动性宽松的信号再加上 7 月份居民存款减少了 1.1 万亿，这钱大概率是奔着股市来了。而且证监会也表态IPO 不会大规模扩容这对市场资金面来说无疑是个大利好

招商证券研报显示存款由居民部门流向非银部门特征明显

另外特朗普又开始嚷嚷对芯片加征大额关税还扩大钢铁和铝的加税清单范围但这就是他谈判的老套路给自己加点筹码罢了不过这反倒利好我们国产自主的逻辑。同时稀土、钨、水泥等资源类产品涨价，资源板块受益。今天稀土产业930598指数大涨5.26%

智元机器人21号要召开伙伴大会准备发布神秘新品再加上摩根士丹利预测到 2050 年要有 10 亿个机器人上岗对机器人及其细分赛道来说想象空间巨大

8 月 19 号光伏会议又要召开还传出光伏某组件缺货的消息光伏反内卷逻辑延续

AI 需求爆发液冷业绩暴增尤其是在北美有订单的供应链企业机会来了液冷相关主要涉及数据中心散热以及服务器整机属于算力相关目前市场低估的算力相关指数有国证通信指数（399389 ）及SHS云计算指数（931470 ），今日均涨超3.5%以上。值得组合持续跟踪。

国证通信指数399389 估值及十大权重股

SHS云计算指数931470 估值及十大权重股

接下来回到大家比较关心的问题牛市走到哪一步了？

从数据看，现在情绪确实高涨，但还没到极端。兴证全球基金统计最近成交额破 2 万亿两融余额超 2 万亿不过考虑到当前 A 股总市值比 2015 年翻了一倍多两融余额占市值的比例其实不算高排在 2015 年以来的 66% 分位还没到 疯狂 的地步

综合机构观点现在大概率处于牛市的第二阶段，也就是风险偏好修复阶段。前期无风险利率下行的驱动作用减弱大类资产从债市向股市转移目前市场趋势已经形成场外资金正源源不断地流入股市虽然国内基本面数据弱但已经很难改变市场整体向上的氛围了顶多影响下结构节奏上海外因素比如特朗普的一些动作可能会产生扰动

东方财富策略认为一轮完整牛市往往可以分为三阶段，阶段一是无风险利率下行为主驱动，阶段二是风险偏好修复，阶段三是盈利预期提升，这个阶段往往最终也推动风险偏好达到较高水平。14-15年和19-20年牛市基本符合这三个阶段的特征

再就是目前市场有啥担心的呢？主要还是怕涨得太猛节奏失控今天午后指数冲高回落就有部分资金开始卖出了不过这也正常大涨之后有人想落袋为安很合理但从大方向看只要市场情绪在资金持续流入调整说不定就是倒车接人的好机会

接下来大类资产和热门板块机会在哪呢？

权益市场科技板块依然是重点像 AI 产业链包括机器人液冷服务器等细分领域景气度持续提升资源板块受益于产品涨价也值得关注金融板块尤其是券商作为牛市风向标在市场持续活跃的情况下表现也不会差这三大主线目前在叩富稳盈和定盈组合里都有均衡配置

债市今天大跌特别是长久期债券30 年国债 ETF 跳空向下还跌破了年线短期可能延续跌势想加仓的朋友不妨再等等对于持有债券的要是做中长期配置那就拿着吃票息忽略短期波动就行风险偏好高的可以多看看固收 + 产品目前叩富盈组合里的安盈组合为固收+组合

3700点往上走大家要么怕踏空乱追涨要么赚点就慌着卖究竟该怎么操作？

首先，仓位别太满对于已经有一定仓位的朋友主体仓位可以继续持有别轻易下车避免踏空大行情仓位还比较轻想加仓的大涨之后别盲目追涨可以找找那些还在低位没怎么启动的方向布局具体参考每周一更新的指数估值表，把握市场低估指数。总体可以将权益仓位控制在 70% 以内留部分资金买债券或现金类产品 防身避免满仓踩中波动

再就是别追高 “拥挤赛道”最近涨得猛的热门股比如某些短期翻倍的 AI小心业绩跟不上炒作如果回调的话整体回撤比较大可以用基金组合的方式，比如叩富盈组合会配置科技、创新药等板块，参与轮动行情，在ETF基础上进一步分散风险。

用 “定投” 平滑成本：如果手里仓位轻又怕直接追高可以选看好的板块或基金做定投分批买避免情绪化操作

别盯着短期波动：对于长期持有的优质基金只要逻辑没坏就别因为一天的冲高回落乱卖牛市里频繁换股反而容易踏空

牛市来了大家都很兴奋但也要保持冷静抓住机会的同时控制好风险这样才能在牛市里怡然自得。

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