研究员：聂嘉怡 从业资格号：F03124070

　　一、行情回顾与分析

　　近日股指短线调整后再度走强，上证指数在8月13日一鼓作气突破去年10月高点，8月14日突破3700点后短线调整调头回落，8月15日再度走强，盘中再次站上3700点。指数现货方面，沪深300、上证50、中证500、中证1000收盘分别上涨0.70%、0.12%、2.16%、2.02%，中小盘股表现更优。

　　外围市场方面，周初市场对于美联储9月降息的预期明显走强，美国财政部长贝森特在采访中表示，鉴于近期就业数据疲软，美联储9月份有可能会大幅降息50个基点，但最新出炉的PPI数据超出市场预期，在一定程度上打压了大幅降息的概率。

　　国内方面，今日7月经济数据出炉，供需两端均有所回落，工业增加值同比增长5.7%，增幅收窄1.1个百分点，反内卷的政策效果还有待进一步观察，7月社会消费品零售总额同比增长3.7%，增幅收窄1.1个百分点，贴息政策落地后或有助于消费复苏，投资端，制造业、基建、房地产均呈现边际下滑走势，宏观经济复苏还有待政策的进一步提振。虽然7月基本面表现有所回落，但市场对于未来经济复苏的预期依然强劲，尤其是“反内卷”政策后市场对于企业业绩修复的预期逐步增强，因此市场情绪整体仍保持火热。资金上看，A股成交8月15日小幅缩量，但仍位于2.27万亿的年内次高水平，指数中长线上涨趋势保持良好，后续需继续关注量能的变化情况及企业半年报披露情况。市场风格上，维持哑铃策略不变，盈利稳定的上证50与盈利修复弹性更高的中证1000表现或相对更优。

　　1、《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《促进民营经济健康发展、高质量发展》。其中指出，切实依法保护民营企业和民营企业家合法权益。我国是社会主义法治国家，各类所有制企业等经营主体的违法行为，都不能规避查处。集中整治乱收费、乱罚款、乱检查、乱查封，坚决防止违规异地执法和趋利性执法；认真落实各项纾困政策。提高政策精准度，实事求是，综合施策，发挥集合效应；进一步构建亲清政商关系。“亲”和“清”本质上是干事和干净的关系，是辩证统一的，完全可以并行不悖。

　　2、1—7月份，全国房地产开发投资53580亿元，同比下降12.0%，较上月扩大0.8个百分点。1—7月份，房地产开发企业房屋施工面积638731万平方米，同比下降9.2%。1—7月份，新建商品房销售面积51560万平方米，同比下降4.0%。7月末，商品房待售面积76486万平方米，比6月末减少462万平方米。1—7月份，房地产开发企业到位资金57287亿元，同比下降7.5%。1-7月份，全国固定资产投资（不含农户）288229亿元，同比增长1.6%。7月份，社会消费品零售总额38780亿元，同比增长3.7%；环比下降0.14%。7月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.7%，环比增长0.38%。

　　3、财联社报道，多家光伏企业接到通知，参加下周二（8月19日）相关部门组织的光伏企业座谈会。

　　4、国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长付凌晖回应下阶段物价走势：尽管外部环境复杂多变，国际大宗商品价格波动影响还存在不确定性，国内部分行业竞争压力较大，但随着更加积极的宏观政策显效，提振消费专项行动继续发力，依法依规治理企业低价无序竞争，推进重点行业产能治理，经济新动能成长壮大，价格合理回升的基础将不断夯实。

　　风险提示：

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