能源：美国商业原油超预期累库，油价延续弱势

　　截至8月13日，WTI2509合约结算价62.65美元/桶，跌幅0.82%；Brent2510合约结算价65.63美元/桶，跌幅0.74%。HH天然气报收2.819美元MMBtu，涨幅1.33%；TTF天然气报收32.6欧元/兆瓦时，涨幅0.59%。据卓创资讯监测数据显示，国内动力煤市场多有上行，下游用户采购需求继续释放，多数煤矿销售良好，市场价格整体保持坚挺。供需利空推动国际油价延续弱势，EIA库存数据显示截至8月8日当周，美国商业原油库存增加303.6万桶/日，市场对旺季尾声阶段需求走弱有所担忧，拖累油价下行。并且13日IEA月度报告对2025和2026年全球石油需求增长预测进行下调，而上调了供应增长预期，认为2026年全球石油将出现创纪录的过剩情况。相较于月内OPEC和EIA月报更为悲观。整体来看，IEA与EIA均对供应过剩预测进行上调，供应过剩将成为大趋势上压制油价持续走弱的主要利空因素。但是，短期内，市场仍因即将到来的美俄会谈所带来的不确定性风险而保持谨慎态度，日内油价因累库走弱后又反弹回升。继续关注地缘谈判指向，油价将在当前区间下沿维持震荡走势，警惕美俄谈判的“意外发展”。

　　农业：美供需报告利多，蛋白粕呈现涨势

　　8月13日CBOT大豆期货涨0.90%，报10.42美元/蒲式耳，豆粕期货涨1.82%，豆油期货涨0.49%。美农报告数据超预期下调新季收割面积，原料供需关系收紧。外盘表现强势从成本端提供支撑，据卓创资讯监测数据显示，8月13日全国豆粕现货均价为3079元/吨，日上涨84元/吨。此外，临池菜粕消息面波动上涨，从替代品角度影响偏多。豆粕现货市场上游挺价意愿较强，需求端询价积极性提升，但下游追高较为谨慎，多保持观望、执行合同。关注外盘可能存在的利空消息：阿根廷大豆出口加速，截至8月6日当周，阿根廷农户销售86.81万吨2024/25年度大豆，使累计销量达到2882.86万吨。另美国中西部地区出现更多降水，对今日豆粕现货价格形成偏利空影响。

　　化工：成本支撑弱化与供需博弈，PTA价格延续震荡承压

　　据卓创资讯数据监测显示，截至8月13日，华东市场PTA日均价环比下降0.26%至4693元/吨，较上周上涨0.36%，较上月下跌14.55%，同比下降12.35%。基本面多空因素交织，价格整体延续震荡下行趋势。从成本端来看，原油价格下跌传导至PX市场，截止8月13日，PX中国CFR均价下跌至832美元/吨，较前期高位明显回落，削弱了PTA的成本支撑。供需基本面呈现边际转弱特征。供应方面，尽管多套PTA装置执行检修或减产计划，但前期停产装置陆续重启推动行业开工率环比提升1.11个百分点至77.67%，且主力供应商持续出货，实际供应量仍维持高位，市场此前预期的供应收紧并未有效兑现。需求端，截至8月13日，聚酯开工维持在86.88%的较高水平，江浙织造综合开机率稳定在57.83%，下游出货速度有所改善，但市场对后市行情持谨慎态度，备货较少，截止8月13日，涤纶长丝、涤纶短纤产销率分别环比下降3.39和9.38个百分点至38.49%和48.52%，整体需求拉动作用有限。当前PTA市场与实际供应宽松与终端需求疲软的矛盾尚未得到有效缓解，在成本支撑弱化的背景下，价格仍面临下行压力。

　　金属：有色金属窄幅走升 黑色稳中回调

　　8月13日，宏观方面美国通胀增速低于预期，降息仍有可能，国际铜价格窄幅上涨。国内市场短时利多冲高后调整，钢材及炉料价格稳中回调，但整体市场仍延续对供应端限制的偏多对待。根据卓创资讯监测，8月14日，国内焦炭及铁矿石价格整体趋稳，山西地区准一级干熄焦主流出厂价1465-1535元/吨，较上一工作日价格持平。日照港准一湿熄焦平仓价1450-1490元/吨，均价暂稳，焦炭第六轮提涨正在路上；铁矿石外盘价格小幅下跌，国内港口铁矿价格跟随走弱，内矿价格整体偏强。受市场情绪转弱影响，钢材方面价格有所回落，热轧成交显著下行；华北建筑钢材价格涨5元/吨，但现货成交情况一般，期货震荡偏弱。因成材影响钢坯资源日内降40元/吨。整体看宏观预期扰动仍是主线，市场偏多预期仍存，短时回调后或有再度上涨可能。

　　1.【货币】中国人民银行发布数据显示，7月末，广义货币（M2）余额329.94万亿元，同比增长8.8%。狭义货币（M1）余额111.06万亿元，同比增长5.6%。流通中货币（M0）余额13.28万亿元，同比增长11.8%。前七个月净投放现金4651亿元。前七个月人民币贷款增加12.87万亿元；存款增加18.44万亿元。（新华财经）

　　2.【社融】中国人民银行初步统计，2025年7月末社会融资规模存量为431.26万亿元，同比增长9%。2025年前七个月社会融资规模增量累计为23.99万亿元，比上年同期多5.12万亿元。（新华财经）

　　3.【煤炭】据央视新闻8月13日报道，从中国煤炭工业协会了解到，全国智能开采产能占比历史性突破50%，1.6万余个高危岗位实现无人化替代，这标志着煤矿安全高效发展进入新阶段。目前，全国已建成了“七纵五横”煤炭铁路运输干线，建成了以北方七港为主的煤炭下水港和南方接卸港口，建成了33条以输送煤电和新能源发电为主的特高压输电线路。全国煤炭立体输送格局基本形成。

　　4.【鸡蛋】巴西动物蛋白协会（ABPA）8月11日公布的数据显示，受美国市场需求推动，2025年7月巴西鸡蛋出口（包括鲜蛋和加工蛋）总量达5259吨，同比增长304.7%；出口额1180.8万美元，同比增长340.9%。然而，美国总统特朗普宣布的对包括多类巴西食品在内的进口商品加征50%关税的措施已于8月6日生效，这一举措或将冲击巴西鸡蛋、牛肉、咖啡等主要对美出口农产品的未来表现。（新华财经）

　　5.【小麦】根据法国农业部日前发布的最新数据，经历了2024年的歉收后，今年法国主要粮食作物软小麦的产量预计将突破3300万吨，同比增长29%，显示强劲复苏。（新华财经）

　　6.【财政政策】据国家发展改革委，近期，2025年超长期特别国债支持设备更新的1880亿元投资补助资金已下达完毕，支持工业、用能设备、能源电力、交通运输、物流、环境基础设施、教育、文旅、医疗、住宅老旧电梯、电子信息、设施农业、粮油加工、安全生产、回收循环利用等领域约8400个项目，带动总投资超过1万亿元。（新华财经）

　　1.【煤炭】据央视新闻报道，8月13日，国家矿山安全监察局召开新闻发布会，对新修订的《煤矿安全规程》进行了说明和解读。新版《煤矿安全规程》7月24日公布，明年（2026年）2月1日起正式施行。新版《煤矿安全规程》共六编，三十四章，七百七十七条，与上版相比，新增56条，实质性修改353条。其中，针对巡检机器人不断发展，新版《煤矿安全规程》大幅减少了井下瓦检员数量和检查频次要求，并明确了智能化技术的应用方向和具体要求，为煤矿“无人则安、少人则安”和智能化发展注入了强劲政策动力。

　　2.【电力】8月12日，甘肃省发展和改革委员会、甘肃省工业和信息化厅、甘肃省能源局、国家能源局甘肃监管办公室发布的《甘肃省深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展实施方案》指出，省内集中式光伏、集中式风电、分布式光伏、分散式风电、光热发电等所有新能源项目上网电量原则上全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成。新能源项目可依规报量报价参与交易，也可接受市场形成的价格。

　　3.【电力】 8月12日，广州市工业和信息化局发布关于印发《广州市虚拟电厂高质量发展实施方案》的通知。方案提出，至2025年底，虚拟电厂的接入容量200万千瓦，调节能力达到80万千瓦；至2026年底，接入容量达到400万千瓦，调节能力达到120万千瓦；至2027年底，实现10千伏及以上分布式光伏、用户侧储能、充换电设施等资源的接入，接入容量达到500万千瓦，调节能力达到150万千瓦。方案还提出，市级财政每年安排不超过1000万元给予市级虚拟电厂应用奖补。

　　4.【汽车】《市场监管总局 工业和信息化部关于加强智能网联新能源汽车产品召回、生产一致性监督管理与规范宣传的通知（征求意见稿）》，其中提出，企业向消费者提供有关智能网联新能源汽车驾驶自动化等级、系统能力、系统边界等信息时，应当真实、全面，不得做虚假、夸大系统能力或引人误解的宣传。征求意见稿还提出，企业未经备案不得开展OTA升级活动，不得将未经充分测试验证的软件版本推送给用户，不得通过OTA方式隐瞒缺陷。市场监管总局将加大对企业广告活动和商业宣传行为中夸大组合驾驶辅助功能、欺骗或误导消费者等情形的监督检查力度，（新华财经）

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