4月初关税扰动后，香港证券ETF已上涨66%（2025/4/9-2025/7/22），相较A股证券展现更大弹性，同期A股证券公司指数上涨19%。

1.为什么当下券商板块值得关注？

指数3600点重要关口，券商作为指数权重板块，基本面展现高弹性，稳定币催化金融业务创新预期，资金面为公募基金欠配板块，关注券商配置机会。

从已披露业绩快报的券商业绩看，业绩增速多数同比增长40%以上，自营和经纪业务等业务层面整体强于去年同期。

2.为什么港股券商受到市场关注？

7月以来香港证券ETF获得资金净流入47亿元，主要得益于港股券商基本面优势、香港证券ETF交易优势。

(1)高弹性。2025年以来，香港证券指数上涨46.7%，A股证券公司指数上涨1.2%。

(2)T+0交易。香港证券ETF可以T+0交易，最新规模165亿元，过去一月日均成交额146亿元，流动性全市场领先。

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