融资融券：股市里的“双刃剑”详解！（我司上市证券公司，开户费率优惠，可文章上方点击“问一问”，微信/电话联系我交流！）

一、 概念解析

融资融券，俗称“两融”，是证券公司向符合条件投资者提供的一种信用交易服务。它放大了投资者的操作资金，但也显著增加了风险。

融资交易 (买多)：

核心： 投资者看涨某只股票时，向券商借入资金买入。

操作： 以现金或证券作为担保物，向券商借入资金买入标的证券，未来通过卖出证券或现金还款。

目的：从股价上涨中获利（做多机制）。

融券交易 (卖空)：

核心： 投资者看跌某只股票时，向券商借股票卖出。

操作： 以现金或证券作为担保物，向券商借入标的证券并立即卖出，未来买入相同数量、品种的证券归还给券商。

目的： 从股价下跌中获利（做空机制）。

二、 开通融资融券账户的具体要求

开通两融账户并非人人皆可，监管设置了较高门槛以保护投资者：

资产门槛：

申请开通前连续20个交易日，投资者在证券公司的日均证券类资产不低于人民币50万元。证券类资产包括现金、股票、债券、基金等（不含融资融券融入的资金和证券）。

交易经验门槛：

从事证券交易时间满6个月（从首次交易算起）。

风险承受能力：

通过券商的风险承受能力评估，评估结果通常需要为积极型或进取型（R4及以上）。

充分理解并签署《融资融券交易风险揭示书》。

合规记录：

个人信用状况良好，无重大违约记录。

非法律法规禁止参与融资融券交易的主体。

三、 融资融券交易的注意事项

两融交易是典型的“高收益伴随高风险”工具，务必高度警惕。

杠杆是把“双刃剑”：

放大收益： 正确判断市场时，收益或放大。

放大亏损： 这是核心风险！ 判断错误时，亏损同样会被杠杆放大，可能远超本金损失，甚亏损超过担保物价值。

利息成本：

融资要支付融资利息，融券要支付融券费用（通常包含利息和证券出借费）。

利息会持续侵蚀利润或增加亏损，尤其在横盘或小幅波动时。交易前必须计算好成本。

合约期限与展期：

单笔融资或融券合约期限最长一般不超过6个月（具体看合同约定）。

到期前需了结合约（卖出融资买入的证券偿还借款/买入证券归还融券负债）或申请展期（延期）。

标的证券限制与集中度风险：

并非所有股票都能融资买入或融券卖出，仅限于交易所公布的标的证券名单（通常流动性好、市值大、波动相对稳健的股票）。

券商对单只标的证券的融资/融券额度、持仓集中度可能有内部限制。过度集中于单只股票风险极大。

担保证券折算率与保证金可用余额：

投资者提交的担保证券（如股票、债券）在计算保证金时，会按折算率打折计算价值（如某股票折算率0.7，则100万市值只算70万保证金）。

保证金可用余额决定了你还能融资买入或融券卖出多少额度。它受担保证券市值、折算率、融资融券负债、利息费用等多因素影响，是动态变化的。

市场风险与流动性风险：

股价波动是常态，杠杆会放大这种波动对账户的冲击。

极端行情下（如连续跌停），想平仓止损可能无法成交（流动性枯竭），导致无法及时控制亏损或补充担保物，最终被强平。

融资融券其高杠杆特性、强制平仓风险、持续利息成本以及对投资者经验、资金实力和风险承受能力的严苛要求，决定了其并适合所有投资者。

在考虑参与融资融券交易前，务必：

1.透彻理解其运作机制和所有风险。

2.严格评估自身的风险承受能力。

3.确保有足够的闲置资金和风险准备金。

4.制定严格的交易计划和风控措施。

5.持续学习，对市场保持敬畏之心。

投资有风险，入市需谨慎！

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