刚进入7月时，我发了一个悬赏贴，问大家接下来的主线是哪个板块。

当时收到答案最多的几个是：银行、券商、电力、创新药。

还有不少人投票给白酒和新能源。

原因是：该涨的，上半年都涨了不少了，也该“高切低”了~

总之就是几乎没人再提科技，似乎“科技牛”早已成为上半年的历史，大家都在积极挖掘其他还没有大涨过的板块。

没想到，下半年继续引爆行情的，还是科技！

这波科技牛的催化剂是英伟达恢复向中国销售H20 AI芯片。

这件事情为什么影响这么大？

要知道，今年4月美国对英伟达向中国出口高端AI芯片开启强监管后，英伟达当时表示：这些限制措施将使其收入减少150亿美元。

150亿美元是什么概念？

按照7.2汇率来算，150亿美元相当于1080亿元人民币。

对“英伟达产业链”来说，这次是失而复得了一笔千亿级别的收入！

这也是为什么15号消息出来后，我国光模块龙头“新易盛”直接涨停20%！今天继续大涨7%！

因为，“光模块”是英伟达H20芯片的核心模块之一，随着H20芯片供应恢复，直接利好最大的就是光模块三剑客“易中天”。

新易盛：英伟达 800G LPO光模块供应商，H20芯片的推理算力需求将带动低功耗光模块的采购。

中际旭创：英伟达1.6T/800G光模块核心供应商，H20芯片的恢复供应将带动国内AI服务器需求增长，进而提升高速光模块（尤其是800G/1.6T）的订单量。

天孚通信：为英伟达提供光引擎和CPO组件，H20芯片的服务器集群需要更高能效的光互联方案。

这波突如其来的大利好，也直接带动“创业板人工智能指数”大涨。

比如，规模最大的创业板人工智能ETF(159363)，一天就涨了7%！

为什么偏偏是“创业板人工智能”？

年初DeepSeek引爆AI时，我就跟大家分析过。

目前市面上主要有3个人工智能指数：

中证人工智能指数：涉及AI上中下游各个环节，更均衡。

科创人工智能指数：在“AI应用”占比更高，接近60%，更受益于DeepSeek对AI应用端的利好行情。

创业板人工智能指数：在“AI算力及基础设施”含量更高，尤其是“光模块”含量非常高！“易中天”刚好是该指数的前3大重仓股，占比合计超28%！

更关键的是，像“新易盛“这种硬科技龙头，不仅属于风口热点，更是有实际落地业绩支撑！

新易盛：预计上半年归母净利37亿元至42亿元，同比预增328%-385%！Q2净利润21.27亿元-26.27亿元，环比增长35.22%-67.01%！

可以说是相当炸裂的业绩~~

短期来看，随着越来越多相关科技公司公布中报业绩，对“创业板人工智能指数”大概率会有一段较持续刺激！

说到中报业绩，我突然想起前段时间给大家安利的“金融科技ETF”。

当时说看好金融科技主要是2个原因：

1、 受益于当时火热的“稳定币”行情

2、 金融科技同时重仓“牛市旗手”和“科技”相关个股，容易受到多个热点催化

我当时安利后，金融科技ETF(159851)的确涨了几天，但随后开始回调。

然后有一些朋友来问：稳定币行情是不是结束了？

我认为肯定不是！

短期炒作的一波应该是结束了，但是后面肯定还有第二波。

因为“稳定币”的战略定位非常高，其本质则是针对美元霸权数字货币的防御性创新，是争夺数字经济时代货币主权的关键一步！

近期“金融科技”为什么持续回调？

一是之前涨多了，跌跌更健康。

二是现在中报季，更利好有实际盈利增长的个股，比如“新易盛”这种。而“稳定币”目前更多是概念催化，还在早期，暂时没有营收预期。

趁金融科技ETF回调，可以开始采取我之前说的“每跌5%加仓大法”，逐步低吸，等稳定币和数字人民币的下一波行情。

一句话总结：

稳定币，目前处于“强预期、弱现实”阶段，需要更多政策层面的推动（比如，我在等8月1日香港《稳定币条例》生效）。

AI半导体，目前则属于“强预期、强现实”，不仅未来需求强劲，核心企业也有高速的营收增长，确定性更高。

为什么说AI半导体未来需求强劲？

如果说英伟达恢复供货与新易盛中报都只是短期利好，那么大摩近期发布的这份研报绝对是中长期利好。

这份报告的核心观点是：AI需求保持强劲，大摩上调大中华地区半导体行业评级至“吸引”。

"大中华地区"是指中国大陆、香港、澳门和台湾的综合经济区域。

大中华地区的半导体产业链涵盖了从设计、制造到封装测试的各个环节，体现出中国大陆在全球半导体需求中占据着越来越重要的地位。

大摩的这份报告我还特地下载下来认真拜读了一番，整个报告共有59页，数据详实，图文并茂。

我知道，大家最关心的是：大摩凭什么认为“AI需求继续保持强劲”？

这也是我最关心的点！

我直接给大家划重点：

① AI半导体需求有多强劲？

大摩预计：到2030年，全球半导体市场规模可能达到1万亿美元，其中“Al半导体”将成为主要增长动力！（其中，绝大部分收入增长来自“云端半导体”，即为云计算基础设施提供核心计算能力的半导体芯片，包括服务器CPU、GPU、FPGA等）

② AI需求主要来自哪里？

报告指出：根据瑞银预计，全球AI资本支出将在2025年增长60%，达到3600亿美元，并在2026年再增长33%，达到4800亿美元。

原因是：越来越多新进入者（主权国家、机构）正在加大对这AI技术的投资。

举两个主权国家的例子。

沙特

上个月沸沸扬扬的新闻：沙特向美国投资6000亿美元。

作为这笔6000亿美元交易的一部分，沙特DataVolt公司将对美国的人工智能（AI）数据中心和能源基建投资200亿美元。

英伟达将向沙特阿拉伯人工智能公司Humain提供芯片，用于其大型数据中心项目，预计英伟达将出售超过18000块最新AI芯片。

日本

7月3日，日本半导体制造装置协会SEAJ公布的最新的报告显示： 将2025年度日本制造的半导体设备销售额上修至4.8634万亿日元；并预估2026年度销售额将冲破5万亿日元大关、改写历史新高。

SEAJ表示：2026年度，日本将对2nm进行量产投资，另外，AI服务器用的HBM、NAND Flash的投资也具有增长趋势。

如果说第一轮高速增长是美国科技巨头引爆的，那么第二轮就是由更多国家和新机构的大力投资。

随着越来越多国家开始加大对AI和半导体产业的投资，对AI硬科技板块绝对是一大利好！而在3只人工智能相关的指数中，只有“创业板人工智能指数”是重仓AI硬科技的。

目前全市场跟踪创业板人工智能指数的ETF只有5只，其中创业板人工智能ETF（159363）的成立时间最早，规模最大，最新基金规模超15亿元。同样是7月15日那天，159363当日场内成交额高达3.89亿元，创出历史新高，流动性非常强。而且，创业板人工智能ETF（159363）的单日涨跌幅限制是20%，适合追求20cm高弹性的投资者。不过与，高弹性伴生高波动，这点大家也要心里有数~

最后，当时很多人出来质疑说AI大模型就是“泡沫”，说空有一堆算法，但是难以落地到具体应用上，难以盈利。

但事实证明，每次当被质疑是“泡沫”时，AI板块总能再创新高。

我相信未来，随着智能汽车、低空经济和人形机器人的快速发展，AI应用场景只会越来越多。

这就是大势所趋。

来源：范范爱养基

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