机构每日观点

1. 宝城期货7月16日发布报告认为，黄金（AU）日内呈现震荡偏弱态势，中期维持震荡格局，整体观点为震荡运行。核心逻辑在于美国6月CPI同比小幅超预期至2.7%，引发美元指数反弹，金价承压下行。通胀上行削弱降息预期，尽管市场仍预期年内将降息两次，合计50个基点，但短期金价受制于月初高点的技术压力，预计将继续震荡回落。铜（CU）日内走势震荡偏强，中期维持震荡，参考观点为短线看强。核心逻辑是铜价在7.8万元附近企稳，夜盘延续震荡，资金流出速度减缓。此前美国宣布自8月1日起对进口铜加征50%关税，引发市场担忧，预计美国进口窗口关闭将导致非美地区供应增加，伦铜和沪铜承压。然而，电解铜社会库存下降，精废价差收窄以及LME进口盘面由亏转正，均对铜价形成一定支撑。需持续关注7.8万元一线的支撑情况。

2. 中信期货7月16日发布报告认为，原油期货延续震荡偏弱走势，市场对近期供给减少的担忧有所缓解，主要因美国给予俄罗斯50天的制裁缓冲期，并希望尽快促成俄乌协议。此外，中国公布的经济数据显示柴油利润改善，推动油化工积极复产，导致6月油化工产量环比大幅上升，进一步压制原油价格。原油的下跌对国内化工市场形成拖累，聚烯烃价格纷纷破位，跌破近期震荡平台，苯乙烯和乙二醇等乙烯衍生物表现亦偏弱。整体来看，能源化工市场的核心逻辑仍围绕原油展开，但除原油外，其他化工品种的供需并无明显亮点。原油面临一定供应压力，需关注地缘政治扰动带来的不确定性。

3. 广发期货7月16日发布报告认为，焦煤市场近期呈现筑底反弹态势，现货价格稳中有涨。供应端，尽管督察组撤离后煤矿逐步复产，但整体进度仍低于预期，导致供不应求局面持续，煤矿挺价意愿较强。进口煤方面，蒙煤价格小幅反弹，口岸成交回暖，库存压力有所缓解；海运煤价格上升，进口利润倒挂，钢厂补库采购增加。需求端，焦化厂开工小幅下滑，高炉铁水产量继续下降，但下游补库力度增强，尤其在唐山限产后，需求虽有回落，但整体仍具支撑。库存方面，煤矿及口岸库存高位去库，港口库存回升，下游库存低位修复，整体库存处于中等水平。基本面显示，焦煤现货反弹具备一定持续性，且政策面释放积极信号，提振市场信心。策略上，建议逢低做多焦煤2509合约，并尝试9-1正套操作，同时需关注后期波动加剧带来的风险。

4. 中信期货7月16日发布报告认为，铁矿基本面保持平稳，供需矛盾不显著。海外矿山发运略有下降，45港口到港量回升，符合市场预期。需求端，钢企盈利小幅改善，铁水产量虽有所下降但仍处高位。港口成交增加，现货市场报价小幅波动，市场情绪较好，叠加良好的基本面，盘面价格震荡偏强运行。展望方面，铁矿需求维持高位，基本面缺乏明显利空驱动，预计价格在市场情绪转弱前仍将易涨难跌，但短期利多已基本反映，上方空间有限，整体以震荡为主。风险方面，需关注海外矿山供给可能受到事故等因素扰动，以及政策端利好和天气因素对矿石到港节奏的影响（上行风险）；另一方面，若淡季需求降幅超预期，或降能耗、控钢产政策导致钢企铁水产出回落，则可能构成下行压力（下行风险）。

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