【市场判断】

海外方面，美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.98%，标普500指数跌0.4%，纳指涨0.18%，续创历史新高。中概股普遍上涨，纳斯达克中国金龙指数涨2.76%，万得中概科技龙头指数涨3.85%。消息面上，美国6月未季调CPI同比升2.7%，为2月以来新高，预期升2.7%。未季调核心CPI同比升2.9%，预期升3.0%。美国6月通胀数据公布后，利率期货仍显示本月美联储降息的可能性极小，但9月降息25个基点的可能性很大。

国内方面，昨日市场涨跌不一，两市有1272家个股上涨，市场赚钱效应大幅回落。市场成交量大幅放大到1.64万亿，较上一日放大了1541亿。截止收盘，沪指跌0.42%、深成指涨0.56%、创业板指涨1.73%。

在领涨的热点方面，AI产业链一枝独秀，光通信、国产算力等方向强势领涨，主要源于两方面催化：1）光模块龙头中报业绩大幅超出预期，强势涨停带动板块大涨。2）有消息称英伟达H20解除出口禁令，市场预期国内AI产业发展提速。

走势落后方向上，光伏设备、煤炭、电力等传统行业领跌。光伏设备和煤炭均属于反内卷板块，板块走弱源于前期涨幅较大，出现技术性回调。电力板块走弱，源于板块人气龙头大跌，带动板块情绪回落。

整体来看，昨天A股走出"冰火两重天"的行情——科技、医药这些成长板块表现亮眼，其他板块则集体回调。从最新公布的经济数据看，上半年我国GDP增速达到5.3%，工业生产超出预期、消费增长也较为稳定，整体表现可圈可点。接下来，市场会将注意力转移至本月下旬的政治会会议，其中反内卷政策的强度是市场关注的焦点。

技术面上，虽然指数调整信号仍然存在，但昨天市场成交量明显放大，而且科技、医药这些板块已经出现了比较明确的热点方向，所以我们认为大盘继续往下的空间不会太大，大概率还是会维持震荡走势。

最近科技成长板块的好消息比较多，特别是AI产业链、机器人这些方向，已经展现出一定的持续性。如果接下来这些科技细分领域能继续保持强势，市场就可能摆脱之前那种快速轮动状态，有望走出一波有持续性的结构性行情。那么，具体的热点板块有哪些呢？

1）国产算力/海外算力：昨天受光模块企业业绩大超预期、以及英伟达H20解禁的利好影响，大幅上涨。从位置角度，更建议关注低位国产算力，昨天收出第一根大阳线，预计仍有上行动力。海外算力位置太高了，持续性看不清。2）存储芯片/机器人/军工：其他有催化的科技低位方向，近期科技板块走势有一定持续性，如果量能能够维持，建议提升关注度。3）创新药：板块近期持续走强，港股创出新高。继续维持震荡上行观点。4）光伏新能源/钢铁水泥/养殖等：反内卷主要行业，昨日明显回调。在7月下旬重要会议前，板块有反复炒作可能，更建议关注央国企占比较高的钢铁水泥。5）银行/央国企/电力等：高股息方向，昨日整体震荡走弱。板块短期可能仍偏震荡，但中期配置逻辑依旧明确，建议逢低配置。

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【热点速递】

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