美豆方面，USDA7月供需报告将2025/26年度美国大豆种植面积与收获面积分别下调至8340万英亩与8250万英亩，同时维持大豆单产52.5蒲/英亩不变，最终产量预估下调500万蒲至43.35亿蒲。在生物燃料对大豆油需求增加的支撑下，美国2025/26年的大豆压榨量被上调了5000万蒲式耳，达到25.4亿蒲。而组成需求端的出口量方面则略有下调，报告将2025/26年度美国大豆出口下调7000万蒲至17.45亿蒲。因此综合以上数据，美豆2025/26年度期末库存上调1500万蒲至3.1亿蒲。

　　数据来源：USDA 瑞达期货研究院

　　数据看点1：产量下调 但利好有限

　　从供应方面来看，美豆的种植面积和收获面积均有调降，单产维持稳定，导致最终的产量有所下调。这部分有一定的利好支撑。不过需要考虑到美豆的种植面 积下降已经在最早5月的报告中有所体现，6月的季度库存和种植报告中也有预测，因此数据下调基本符合预期。而目前7-8月，正值天气敏感的时期，市场对单产的预期保持也显示出目前的天气保持良好，对产量进一步下调的预期有所回落。因此总体产量下调的利好较为有限。

　　数据看点2：需求端多空共存

　　从需求端来看，压榨有明显的抬升。这主要与生物柴油的需求有较为明显的关系。上周美国通过了特朗普的《大而美》法案，针对生物燃料生产商的45Z抵免发放基本明确，预计将令美国生柴利润获得显著提升，利好相应油脂原料投料需求。在较严格的原料来源限制下，美豆油需求有望获得显著增长，提振美豆油的消费，对压榨的需求也有明显的抬升。不过也需要注意的是，中美关系不稳定的背景下，出口下调的幅度更大，导致最终的库存有所抬升。

　　看法观点：

　　综合来看，目前影响美豆的主要是三方面，天气，生物柴油政策、中美关系，虽然短期USDA报告缺少明显的利好支撑，不过这三个方面的落实，可能对盘面有一定的支撑。加上目前美豆的价格已经明显低于种植成本，在成本支撑的背景下，后期继续下调的空间比较有限。短期来看，USDA报告利好有限。