7月9日，国内商品期货市场呈现结构性分化，多晶硅、焦煤等品种领涨，贵金属及部分有色金属承压。市场焦点集中于美国关税政策扰动及国内产业政策调整。

　　国内期货市场涨幅较高的品种为多晶硅、焦煤和新上市的纯苯。受光伏行业高质量发展政策提振，叠加硅料端报价上涨预期，资金持续流入，多晶硅主力涨5.03%，收39270元/吨。

　　国内钢厂铁水产量边际回升，焦煤主力涨3.81%，收871.5元/吨。而能化板块整体走强，纯苯涨2.5%，收6070元/吨。

　　贵金属和有色金属方面跌幅较大，主要受美元指数反弹压制，沪金主力跌1%，收766.82元/克。

　　此外特朗普对进口铜加征50%关税政策引发市场分歧，沪铜主力跌1.36%，收78400元/吨。

　　徽商席位加多PVC

　　平安、东财席位减多玻璃

　　徽商、东财席位减多纯碱

　　摩根席位加空豆粕

　　瑞银席位加空PTA

　　乾坤席位减多螺纹钢

　　国君、中信、东证、华泰席位加多PVC

　　国君、中信、东证、永安席位减多沪铜

　　国君、中信、东证、永安席位加多甲醇

　　国君、中信、东证、永安、光大席位加多焦煤

　　纯碱

　　纯碱在厂家检修增多、开工下滑的情况下库存仍呈上升趋势，高库存对价格形成较大压制。下游方面需求不佳，在雨季等因素影响下难以快速好转，预计纯碱期货盘面价格或继续弱势运行。需密切关注供应端变化，如库存持续维持高位，且新产能逐步投放，即使需求有一定增量，也难以扭转纯碱过剩格局。

　　豆二

　　短期豆二期货合约受高库存与弱需求压制，上方空间或有限；但中美关税博弈及美豆生长季天气扰动仍存变数，或限制跌幅。预计合约维持区间震荡，后市关注政策动向及北美天气演变对盘面的扰动。

　　豆油

　　短期来看，资金博弈推动豆油期货合约期价延续偏强震荡，但上方空间受限。宏观扰动加剧贸易不确定性，或抑制油脂需求；国内高库存压力持续，叠加巴西出口预增、美豆天气改善削弱成本支撑，基本面供强需弱格局未改，中期关注关税政策落地影响及库存去化节奏。

　　尿素

　　近期国际尿素市场受地缘局势影响供应紧张，但伊朗和埃及的生产恢复为市场稳定提供支撑。国内尿素出口收益良好，加上印度招标价格预期上升，整体市场表现坚挺。政策层面加强出口监管，需求方面农业需求旺季但工业需求疲软。

　　随着国际生产设施逐步恢复和政策监管的加强，尿素市场有望继续维持稳定。尽管工业需求低迷，农业需求的持续释放将为市场提供支持。后市需关注供应链变动情况和市场需求变化。

　　烧碱

　　目前烧碱现货方面继续调涨，液氯持续补贴出厂，影响氯碱综合利润，区域内企业下调开工负荷，供应量有所减少，刺激液碱价格上行。目前主力下游采购32%碱量有所下滑，高度碱走货量出现好转。当前非铝下游需求偏淡，随着液碱价格上调，非铝下游观望情绪更加浓厚。当前液氯价格下跌导致成本抬升，使得烧碱价格有望小幅走强。