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“反内卷”成为市场热点，商品大幅拉升；多晶硅大涨4%，价格创近一个月新高，焦煤大涨3%，焦炭、玻璃、碳酸锂、铁矿石、原油等涨幅超1%。跌幅方面，红枣、20号胶、欧线集运表现较弱，跌幅超1%。

　　【要闻汇总】

　　10月以后印尼B50政策预期及季节性棕榈油减产，价格或有所上涨

　　从USDA全球油脂供需统计相互印证来看，25/26年度是供增需增的一年，供给仍大于需求，库销比由24/25年度的13.01%小幅下降至12.73%，年度级别来看油脂较难有大的供需变化演绎，不过油脂通常不乏月度级别的行情。节奏上，可能会在6-8月因产地棕榈油可能去库，但9、10月累库预期较足而震荡下行，10月以后，印尼B50政策预期及美国生物柴油政策的实施叠加季节性棕榈油减产，或有所上涨。(五矿期货)

　　中国银河证券：美联储表态鸽派，降息预期升温利好金价

　　中国银河证券表示，在此前美联储理事沃勒表态预计关税不会显著推高美国通胀，美联储可能最早可以在7月降息后，本周美联储主席鲍威尔在国会听证会上表示通胀和就业形势可能意味着美联储可能会提前降息。美联储重量级官员最近对降息边际上更为“鸽派”的发言，有助于市场对于美联储降息预期的升温，或将支撑金价的上涨。

　　三季度我国单月菜油进口量将降至10万吨左右

　　据监测，7月份我国进口油菜籽到港约13万吨，8月份后到港将进一步减少。由于俄罗斯、阿联酋等可供我国进口的菜油逐步减少，预期三季度我国单月菜油进口量将降至10万吨左右。供给阶段性减少，而中秋节前下游企业提前备货，需求有望好转，将支持菜油价格逐步转强。关注后续中加经贸政策及我国企业采购油菜籽情况。(国家粮油信息中心)

　　鄂尔多斯地区煤价继续以降为主，部分煤矿成交冷清

　　7月3日鄂尔多斯地区多数上月底停产煤矿目前陆续复工，产量逐步恢复至正常水平。月初市场需求减弱，煤矿拉运车辆减少，贸易商观望情绪浓厚，部分煤矿出货受阻，库存压力增加。煤价继续以降为主，部分煤矿成交冷清，低卡煤价下行，跌幅5-10元/吨。大集团外购价普遍上涨，有助于提振市场情绪。但受需求疲软影响，预计短期动力煤价将弱稳震荡。(Mysteel)

　　【机构观点】

　　“反内卷”成市场热点！对行情影响有多大

　　本周受到“反内卷”消息影响，市场预期一些行业可能出现较大减产，多晶硅、玻璃、焦煤等品种均大幅拉升。

　　消息面，据证券时报报道，伴随着中央财经委员会第六次会议直指“内卷式”竞争治理，强调“推动落后产能有序退出”，新一轮的行业“反内卷”、去产能行动大幕开启，光伏、钢铁、水泥行业已迅速开展减产工作。多个行业近期密集实施“反内卷”举措的背后，是社会各界对于愈演愈烈的“内卷式”竞争的广泛关注，以及政策层面整治“内卷式”竞争的持续加码。

　　此外，据SMM了解，近期安徽地区将有750吨/天玻璃窑炉进入冷修，江西地区将有150吨/天产能减产，7月光伏玻璃减产规模增大。

　　南华期货分析师夏莹莹分析称，从长远视角看，淘汰落后产能、规范市场竞争秩序，有助于优化产业结构，推动相关行业迈向更高质量发展阶段，为工业硅与多晶硅市场注入了一针“强心剂”，极大地提振了市场情绪，成为推动价格上行的关键宏观动力。

　　从长远视角看，淘汰落后产能、规范市场竞争秩序，有助于优化产业结构，推动相关行业迈向更高质量发展阶段，为工业硅与多晶硅市场注入了一针“强心剂”，极大地提振了市场情绪，成为推动价格上行的关键宏观动力。

　　对于多晶硅大涨，新湖期货点评称，本次上涨主要来自市场对光伏产业“反内卷”带动的情绪及供给侧改革的预期。自去年政治局会议首提“防止‘内卷式’恶性竞争”后，破除“内卷式”竞争一直是政府工作重点之一，并被写入政府工作报告。近日，主要领导人在重要会议上提及要依法依规治理企业低价无序竞争，助推了市场对多晶硅产业供给侧改革及行业结构重组的预期。综观当前基本面情况，多晶硅的供需关系整体仍偏宽松。供给端，近期主产地供给有小幅增加，而丰水期到来，西南产区企业仍复产预期；再看下游产业，在二季度抢装潮之后，行业需求前置，三季度需求出现断档，产业链负反馈持续向上传导，硅片产业降负承压，对多晶硅刚需压价采购为主，因此多晶硅价格向上驱动不足。盘面预计近期宽幅震荡为主，可择机反弹空配，但仍需关注后续是否有相关政策细则出台。

　　展望后市，建信期货认为多晶硅或冲高后转入震荡调整。多晶硅N型复投料成交均价3.44万元，N型致密料成交价格3.19万元，周度价格均表现稳定。多晶硅自身基本面没有显著变化，供应端减产难有落地，装机下降的压力逐渐向产业链上游传导，电池片和组件累库明显。前期我们强调反弹驱动在于盘面价格将破万三反应过于悲观预期，而近期受新能源商品大幅反弹共振，因此我们看到盘面以减仓反弹为主(较底部减仓18416手)。短期资金博弈改善预期的强烈情绪为主导驱动力，但现货价格弱稳下期现基本平水，基差修复结束，谨慎偏强且阻力递增，或冲高后转入震荡调整。

　　国投期货：焦煤价格或将偏强震荡运行

　　日内价格上涨。政策端或对超产管控加强，对产量或有一定下降影响。炼焦煤矿产量持续回落，由于安全生产月，部分煤矿因环保检查有一定减产动作。现货竞拍成交市场略有好转，成交价格小幅上涨，终端库存继续下降。炼焦煤总库存环比下降，产端库存持续下降，短期内仍将持续去库。整体来看，碳元素供应端仍较充裕，下游铁水淡季未能下滑，市场有一定乐观预期。随着工业品供给侧改革预期升温，焦煤跟随螺纹有所上行，价格或偏强震荡为主。

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