2025年7月，全球市场在多重因素交织下波动加剧：中美关税暂缓期临近尾声、美联储降息节奏存疑、地缘冲突持续扰动，叠加A股信贷数据触底反弹但指数上行仍需宏观催化，投资者对“攻守兼备”的配置需求愈发迫切。中信证券结合量化模型与市场研判，推出“核心+卫星+对冲”三层次配置策略，助您穿越波动，把握结构性机会。

一、核心配置：股债平衡，筑牢收益“压舱石”

1. 固收类产品：稳收益，控回撤

短债基金+同业存单指数基金：当前资金面预期宽松，10年国债收益率波动区间1.60%-1.67%，建议配置70%资金至短债基金(如中信证券“固收安益”策略，近3年年化收益4.65%，最大回撤0.15%)或同业存单指数基金，锁定票息收益，抵御股市波动。

“固收+”基金：股债动态平衡：剩余30%资金可配置“固收+”产品(如中信证券旗下某“固收+”基金，近3年年化收益5.2%，最大回撤2.1%)，通过20%-30%的权益仓位(如高股息央国企、可转债)增厚收益，适合持有6个月以上的投资者。

2. 红利资产：防御性配置首选

红利低波ETF：聚焦长江电力、中国神华等股息率稳定(平均4%+)的央国企，或通过红利ETF(如中证红利ETF)实现定期分红，对冲权益市场下行风险。

二、卫星配置：捕捉结构性机会，提升组合弹性

1. 权益类基金：聚焦高景气赛道

科技成长：AI与半导体领航：国产算力(AI芯片、服务器)、半导体设备(光刻机、刻蚀机)受政策扶持与资本投入驱动，建议关注中证800“主动类增强”基金，通过全市场选股捕捉超额收益。

消费升级：悦己经济与首发经济：Z世代情绪消费(“谷子经济”)、美丽经济(美妆)、体验经济(旅游)等细分领域，以及零售百货调改转型、潮玩与IP经济等创新模式，可布局大消费主题基金(如覆盖食品饮料、医药保健、家电的传统消费龙头+新兴消费赛道)。

港股科技龙头：估值修复空间大：中美欧经济周期同频下，港股或迎来反转行情，科技、医药等核心资产(如腾讯、美团)性价比凸显，可通过港股通基金布局。

2. 行业主题ETF：精准捕捉政策红利

军工ETF、半导体ETF：受益于国产替代与地缘冲突下的国防需求，行业盈利弹性可期。

北交所主题基金：80%以上资产投资于北交所股票，聚焦“更早、更小、更新”的创新型中小企业，流动性与成长性兼备。

三、对冲配置：分散风险，平衡组合波动

1. 海外资产：QDII基金布局全球

美股科技巨头ETF：如纳斯达克100ETF，近5年年化收益超20%，分散地缘政治风险。

大宗商品基金：黄金(避险属性)、原油(通胀对冲)、铜铝(工业金属)等，可通过商品ETF间接参与市场，平衡组合波动。

2. 量化增强策略：智能选股，超越指数

沪深300、中证500增强基金：利用中信证券智能投研系统，通过多元Alpha策略(如动量+估值双因子)筛选超额收益产品，近3年年化超额收益达3%-5%。

四、实操建议：分步建仓，动态调整

风险测评与策略匹配：登录中信证券APP，完成10-15道风险测评题，确定风险等级(C1-C5)，匹配“稳健型”“平衡型”“进取型”组合。

定投平滑成本：采用定期定额投资方式，如每月投入5000元至沪深300ETF或中证A500ETF，分散市场波动影响。

网格交易捕捉波动：在ETF价格区间内设置低买高卖(如基准价设为20日均线，网格宽度±3%)，自动化交易增厚收益。

季度检视与调仓：根据市场变化(如美联储降息信号、国内政策发力)动态调整仓位，如2025年4月市场回调时增配红利资产，成功规避部分风险。

五、限时福利：开户即享三大权益

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