能源：地缘降温，原油基本回吐风险溢价

　　截至6月24日，国际油价进一步下行，WTI2508合约结算价64.37美元/桶，跌幅6.04%；Brent2508合约结算价67.14美元/桶，跌幅6.07%。HH天然气报收3.68美元/MMBtu，涨幅0.03%；TTF天然气报收35.615欧元/兆瓦时，跌幅12.11%。据卓创资讯数据监测显示，国内动力煤市场价格稳中上行，产地主流煤矿多生产平稳，临近月底部分民营煤矿有完成销量任务后开展设备检修等工作现象，下游用户采购积极性略有改善，煤价整体稳中窄幅上行。24日特朗普宣布伊以双方达成一致，同意全面停火后，国际油价开盘下行。但消息端显示日内伊以双方仍有摩擦，市场情绪小幅反复。虽然美伊以三方均对各自的“胜利”进行了表达，此轮冲突的实质损害扑朔迷离，伊以双方口头的一致停火看来稍显薄弱，但美方表达了明确的希望停火的立场，即使伊以间或仍有摩擦，但短期内中东整体地缘风险降温。当前来看，前期风险溢价基本回吐完成，短期油价或以震荡调整为主。后续油价或回归基本面主逻辑，供应过剩预期将使油价承压持续，而7月面对关税“暂停期”节点，以及美联储内部分歧与不确定预期中的艰难选择，宏观情绪对油价的驱动将放大。化工：国内尿素市场承压运行

　　据卓创资讯数据监测显示，截至6月24日，国内主流市场尿素(中小颗粒)日均价环比下跌0.78%至1820.8元/吨，较上周下跌0.67%，较上月环比下跌3.7%。国内尿素市场呈现承压运行态势。从供应端来看，产能释放叠加高开工，供应压力持续增加。截至2025年6月19日，国内尿素周度产量145.36万吨，日产量超20万吨，尿素开工负荷率88.65%，虽环比微降0.35个百分点，但仍处高位。另外，近期有新增装置投产，供应压力较大。需求端，工业需求和农业需求同步转弱。夏季用肥旺季结束后，中国复合肥企业产能运行率较上周下降5.87个百分点至21.60%，三聚氰胺企业开工率较上周下降3.59个百分点至57.33%。需求支撑明显不足。出口方面，地缘冲突推涨国际尿素价格，但出口限制下5月出口量仅0.24万吨，国际价格波动传导有限。此外，成本端受煤炭价格弱势运行影响，煤头尿素装置成本下降，削弱价格底部支撑。展望后市，在供应过剩压力持续、需求恢复缓慢及成本支撑减弱的背景下，国内尿素市场价格或延续弱势震荡格局。农业：利好出尽，供需支撑下油脂跌幅扩大

　　据卓创资讯监测数据显示，6月24日国内棕榈油现货港口24度均价为8618.75元/吨，日跌187.5元/吨，环比变化-2.13%。进口三级菜籽油均价在9769元/吨，下跌150元/吨，华东国标一级菜籽油均价为10010元/吨，下跌150元/吨。全国一级豆油现货均价8186元/吨，较上一交易日跌152元/吨，跌幅1.82%。交易日内，布伦特原油跌4.34美元，报收67.17美元/桶。国际地缘局势缓和，原油和国际油脂油料外盘价格下跌，利好短期出尽，国内油脂板块跌幅扩大。国内豆油期货震荡下跌，现货基差窄幅波动，价格随盘下行，国外原料大豆11月合约跌9.5美分/蒲收于1037美分/蒲，12月豆油跌0.98美分/磅收52.66美分/磅。棕油方面，马棕跌139令吉/吨，收于3986令吉/吨，整体延续增产节奏，6月1-20日马来棕榈油产量环比增加2.5%，我国国内6-7月到船量持续上升，内外供应均显宽松。整体来看，供需基本面支撑油脂行业向下盘整态势。金属：地缘情绪缓和拖累商品普遍下行

　　6月24日，地缘方面进一步呈现出缓和迹象，达成停火消息后国际市场原油价格大幅走弱，并拖累生物柴油、化工品以及贵金属等相关商品价格下行。国内黑色系期货合约价格窄幅走强，但现货市场仍缺乏有力支撑，原料端价格调整后影响成材方面定价预期，价格仍有偏弱表现。根据卓创资讯监测数据，建筑钢材市场整体稳中偏弱，螺纹钢现货价格3030元/吨，跌0.33%；期螺主力窄幅震荡收涨。热轧板卷稳中下跌，成交有限，现货3200元/吨，较前日持稳。另外，焦炭价格提降后价格稳定，钢坯价格整体稳定但成交情况较为低迷，铁矿石港口价格小幅下行，贸易商情绪低迷。钢厂目前盈利良好，开工积极性高，高炉铁水维持高位，但钢材成交减弱，陆续有钢厂开始安排短修或减产。整体而言市场仍延续弱势格局。

　　1.【关税/欧盟】英国《金融时报》24日报道，欧盟委员会主席冯德莱恩的幕僚长比约恩.塞伯特表示，在7月9日欧美贸易谈判最后期限之前，欧盟内部需协调好立场，做好对美采取更多关税反制措施的准备，以对美形成“切实威胁”。塞伯特表示，冯德莱恩准备对美采取关税反制升级措施，以争取更好的协议。他希望欧盟成员国支持对价值950亿欧元的美国商品征收一揽子关税的方案，并表示欧盟也在准备针对服务业的措施，包括对美国科技公司征税，以及限制美国企业获得公共采购合同。

　　2.【美联储】美联储主席鲍威尔在国会作证词陈述时表示，未来利率路径可能有很多种。通胀可能不会像预期的那样强劲，如果是这样的话，那建议尽早降息；如果劳动力市场疲软，也建议尽早降息，但如果通胀、劳动力市场表现强劲，则可能会晚点降息。

　　3.【地缘】新华社，美国中东问题特使威特科夫24日在接受美国福克斯新闻频道采访时说，美国向伊朗投下的炸弹“毫无疑问已摧毁相关设施”。他表示，美国正同伊朗开展直接和间接接触，“现在是时候”同伊朗就全面和平协议展开谈判，自己“对达成协议很有信心”。

　　1.【金融/消费】近日中国人民银行、国家发展改革委、财政部、商务部、金融监管总局、中国证监会等六部门联合印发的《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》指出，积极开展汽车贷款业务，综合借款人信用水平、还款能力等，合理确定贷款发放比例、期限和利率，适当减免汽车以旧换新过程中提前结清贷款产生的违约金。《意见》强调，支持符合条件的消费基础设施发行基础设施领域不动产投资信托基金。《意见》还提出，鼓励试点地区在消费领域积极稳妥推行数字人民币。

　　2.【家用电冰箱】市场监管总局(国家标准委)近日发布的新版《家用电冰箱耗电量限定值及能效等级》国家标准，将于2026年6月1日起正式实施。据新华社，以500L对开门的两门冰箱为例，现行标准中能效一级综合耗电要求0.92度/天，新标准中将降到0.55度/天，电耗下降40%。这是该标准自1989年制定以来的第5次修订。此次修订进一步扩大了适用范围，覆盖了电机驱动压缩式家用电冰箱以及容积小于或等于60L的半导体制冷器具；提升了电冰箱各能效等级的指标要求及耗电量限定值准入门槛，大幅减少了电冰箱的耗电量；新增了容积利用率要求，规范电冰箱产品的有效容积，促进企业采用高性能、小体积化绝热材料；增加了智能电网信号响应能力等要求，推动电冰箱智能化、绿色化发展。

　　3.【普惠金融】财政部6月24日公布了2025年中央财政支持普惠金融发展示范区名单，大连市、深圳市、北京市密云区等90个地区入选。中央财政通过安排奖补资金，支持示范区普惠金融发展。

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