【库存】华东港口库至62.2万吨，环比上期增加0.6万吨。

　　【装置】恒力近期两线重启恢复运行；新疆天盈近期停车；榆能近期重启运行；海外方面，沙特两套共140w装置近期重启；伊朗装置受地缘影响近期全部停车；加拿大两套共90w装置近期重启。

　　近期乙二醇价格在地缘缓和影响下价格回落。基本面方面，供应端油煤双升，总负荷升至70.33%（+4.07%）；其中，乙烯制方面恒力重启恢复运行；煤制方面榆能按计划重启，天盈停车，煤制负荷升至70.16%（+1.73%）。效益方面，原料端原油、乙烯价格近期大幅反弹，动力煤价格小幅走弱，乙烯制利润有所压缩，煤制利润延续高位增长。库存方面，本周到港偏少，绝对价格高位下备货以刚需为主，港口预期发货不佳，下周一港口显性库存预计去库3-5万吨。需求端，聚酯负荷小幅上调至92%（+1.1%），各产品开工均有所上调。后续瓶片、短纤均存减产计划，加工费受强势原料影响低位维持，逻辑上存在减产合理性，但仍需观察实质兑现情况。长丝前期产销放量下库存已降到偏低水平，后续长丝回归库存与加工费的动态平衡，短期减产压力不大。前期受原料大涨影响，终端投机性备货需求提升，但目前需求未见好转，维持季节性走弱，后续产销预计延续冷淡。终端而言，织机与纱厂负荷微幅下滑，订单表现不佳，后续宏观若无实质性利好，预计终端开工仍将陆续下滑。

　　总体而言，近期绝对价格主要受地缘政治驱动，伊以冲突对乙二醇的影响主要为成本端与供应端两方面，成本端原油价格大幅拉升，煤制利润虽有修复，但实际对供应能产生的额外增量较为有限；进口端，伊朗实际对中国市场的月均供应量在8-10万吨附近，目前虽然工厂已经停车但港口装船仍正常运行，实际进口缩量预计以8月进口损失为主。短期价格走势以地缘冲突驱动为主，目前冲突初步缓和，乙二醇回吐风险溢价，价格后续预计回归基本面，短期驱动有限。瓶片方面绝对价格同样随成本端波动为主，近期受订单转弱影响加工费大幅压缩，低位效益下减产计划兑现概率较高，可关注瓶片盘面加工费逢低布多机会。

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