【盘面回顾】EB2507收于7692（-42）

　　【现货反馈】下午华东纯苯现货6395（-50），苯乙烯现货8115（-95），主力基差423（-53）

　　【库存情况】截至6月23日，江苏纯苯港口库存17.1万吨，较上期环比增加11.76%。截至2025年6月23日，江苏苯乙烯港口库存8.5万吨，较上周期增1.87万吨，幅度+28.21%；截至2025年6月19日，中国苯乙烯工厂样本库存量18.88万吨，较上一周期增加0.41万吨，环比增加2.25。

　　【南华观点】

　　纯苯：供应端石油苯、加氢苯开工率持续回升。需求方面，五大下游中仅有苯酚受扬州实友停车影响开工率下降，其他四大下游受装置重启、提负影响，开工率有不同程度提升，总体对纯苯需求较上周明显提升，周产量供需差走扩。华东港口库存小幅累库，船报来看本周期到港量较多，昨日最新数据显示港口明显累库。检修计划看未来半月仍有纯苯检修装置将要回归，而原定于7月初检修的福佳、浙石化等装置推迟了其检修计划，近端供应持续增量，需求端近期虽然也稍有增量但仍无法改变6-7月纯苯过剩格局。中东局势升温，原油上涨带动下游纯苯绝对价格继续上涨，中石化调整挂牌价至6400元/吨，下游维持刚需采购为主，当前的大幅拉涨主要还是受到原油的带动而非供需格局的改善。

　　苯乙烯：供应端盛虹、恒力装置回归，开工率上升至79%。需求端，EPS开工率下降，ABS、PS开工率小幅波动，3S综合需求较上一周期基本持平。3S逐渐进入需求淡季，后续对于苯乙烯的需求支撑可能要关注3季度几套PS、ABS新装置的投产情况。近两周港口提货积极，现货流动性偏紧。临近6下纸货交割，流动性偏紧的情况下即使盘面价格跟随原油拉涨，月下基差依然持续走强，截至周五夜盘，月下基差报价已达500。中东冲突导致苯乙烯近端绝对价格拉涨且下游需求已进入季节性淡季，3S难以承受高价原料，后续重点关注下游是否出现停工负反馈。基本面看苯乙烯近强远弱格局不变，但近期盘面价格走向受宏观扰动较大，中东局势反复，短期观望为主，等宏观局势稳定后再进空单更为稳妥。

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