【盘面回顾】EB2506收于7048（+104）

　　【现货反馈】下午华东纯苯现货5670（+115），苯乙烯现货7225（+95），主力基差177（-9）

　　【库存情况】截至5月6日，江苏纯苯港口库存12.0万吨，较上期持平。截至2025年5月6日，江苏苯乙烯港口库存6.85万吨，较上周期去库1.67万吨，幅度-19.61%；截至2025年4月30日，中国苯乙烯工厂样本库存量20.99万吨，较上一周期增减少0.64万吨，环比减少2.97%。

　　【南华观点】

　　纯苯：供应端受浙石化重整装置重启影响，纯苯开工率继续回升；五大下游开工涨跌互显，己内酰胺、己二酸有部分装置停车降负，开工率下降明显，苯乙烯方面受万华装置重启影响开工率上升，其他下游开工率小幅波动。上周为4月纯苯的最后几个交割日，周内发生交割异动，叠加下游检修消息传出，节前持货商出货积极，纯苯价格快速下跌至5700元/吨附近。当前纯苯隐性库存居高不下且还在进一步累积，关税问题仍未尘埃落定，市场消息显示5月下旬开始有大量的欧洲纯苯抵达东北亚，5-6月进口量预计维持高位。而需求端，从检修计划来看5-6月下游苯乙烯、己内酰胺以及苯胺仍有不少装置计划检修，需求持续恶化。节中国际原油偏弱运行对纯苯价格形成利空，山东纯苯跌价明显，纯苯自身存供增需减预期节后华东纯苯价格补跌下行。昨日宏观偏暖，纯苯价格止跌反弹，买气尚可，价差买盘为主，价差缩小，换月商谈活跃。

　　苯乙烯：万华苯乙烯装置结束检修，总体开工率回升。需求端，EPS部分装置短停降负，开工下滑明显，受节前备货影响，3S综合库存小幅波动。由于原料下跌，3S环节利润依然表现良好。受关税问题影响，市场对于远月终端需求较为担忧，市场普遍预期5月终端需求压力将明显显现，但是从产业在线给出的最新排产数据看，三大白电5-7月排产同比并无明显下滑，终端明显的减产负反馈或许会较预期偏迟。4月底，前期检修的大装置陆续回归，但5月仍有利华益等大厂计划检修，苯乙烯仍维持近强远弱格局。短期苯乙烯受原油及纯苯拖累，价格偏弱运行，宏观扰动，建议观望为主。昨日受重要会议影响，商品整体氛围较好，苯乙烯跟随上涨，小部分贸易商逢高出货；bz-sm收1480~1500商谈活跃带动部分苯乙烯基差成交，基差整体偏弱，午后换月商谈成交为主。

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