【行情回顾】偏强运行

　　【信息整理】1.特朗普：美军空袭包括福尔多在内的三大伊朗核设施，伊朗必须立即同意结束这场战争；伊朗外长：核设施遭毁也能重建，技术知识“炸不垮”。

　　2. 当地时间6月22日，伊朗议会国家安全委员会委员库萨里表示，伊朗议会已得出结论，认为应关闭霍尔木兹海峡，但最终决定权在伊朗最高国家安全委员会手中。

　　3.本周SMM口径钢材外贸总出港环比回落（总出港260.72（-63.68），剔除台湾两港后为228.75（-56.77））；分港口看，主要是大连/湛江/连云港/上海/罗泾港/董家口等港口出港增加；京唐/曹妃甸/锦州/鲅鱼圈/张家港/防城/天津/北海等港口出港减少。

　　4.6月23日，钢银显示，建材、中厚板、冷卷均环比累库，热卷去库，但总的四大材库存综合表现为累库。

　　【南华观点】上周五大材市场呈现供需双增、库存持续去化态势，其中热卷表需表现亮眼，库存由增转降，主因在途货物未计入库存致表需虚高，而型钢、带钢、钢坯等表外材有所承压，出现环比累库迹象；当前长流程钢厂利润可观，减产意愿薄弱，铁水产量或维持高位震荡，高供应背景下钢材整体库存低位运行，强化了市场对“淡季不淡” 的预期，并且前期顺畅演绎的焦煤让利带来的成本崩塌逻辑因煤矿前期减产暂歇，引发市场分歧加剧、下跌动能不足。市场部分投资者关注当前盘面是否复刻2023 年行情，从基本面看，今年与2023 年存在显著差异：2023 年部分制造业需求爆发式增长，6 月起出口逆季节性环比攀升，而今年前期需求主要依赖抢出口、抢转口及国补支撑，近期货物吞吐量下降显示支撑趋弱，且下半年国补资金缩减、提振效应衰减，抢出口与国补或均在一定程度透支未来需求，当前钢材整体去库节奏较2023 年同期季节性放缓明显，后续需求缺乏亮点，淡季季节性走弱难以避免，叠加今年原料供应较2023 年更为宽松，预计难现2023 年行情。综合来看，短期在钢材低库存以及高铁水支撑下，基本面压力暂不大，中东冲突升级或推升原油上涨，带动同为能源属性的煤炭上涨，支撑成材上行，但上涨过程中钢材基差收缩，且淡季成材需求走弱难以避免、表外材压力初显，预计盘面反弹空间受限，后续重点关注淡季成材累库进度及海外宏观因素扰动。

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