【信息整理】1.本周五大品种钢材产量868.51万吨，周环比增加9.66万吨，增幅1.1%；总库存量1338.89万吨，周环比减少15.67万吨，降幅1.2%；周消费量为884.18万吨，增1.9%。

　　2.本周247家日均铁水产量为242.18（+0.57）。

　　【南华观点】本周五大材呈现供需双增、库存加速去化的现象，其中主要是热卷表需较好，库存由累转降，但是本周热卷表需因在途资源未入库而虚高，实际需求未达此水平。本周表外材（型钢、带钢）库存累积，体现出一定淡季流动性走弱的压力。供应端来看，钢厂利润尚可，铁水与废钢日耗预计高位震荡，主动减产动力不足。当前高供应下总库存仍在去化，引发部分“淡季不淡”预期，不可否认当前钢材基本面在低库存下暂无矛盾，但是目前淡季压力或处于刚刚体现的阶段，高供应虽短期强化成本支撑，却持续加大下游承接难度，市场高价接受度低，叠加市场信心不足与预期偏悲观，市场投机与持货意愿偏低；下游汽车、光伏行业反内卷亦将压制钢材需求，而出口依赖低价，难以驱动上涨。宏观层面，国内7月政治局会议前处真空期，海外美联储降息预期暗示放缓，宏观情绪不算乐观。综上，盘面反弹驱动弱，短期原料让利不畅，或呈现震荡盘整，但若高供应下淡季压力持续兑现，盘面终将走弱，后续需紧密跟踪淡季累库情况以及海外宏观扰动。

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