【盘面回顾】EB2507收于7640（+287）

　　【现货反馈】下午华东纯苯现货6275（+175），苯乙烯现货8000（+205），主力基差360（-82）

　　【库存情况】截至6月9日，江苏纯苯港口库存14.9万吨，较上期环比增加2.76%。截至2025年6月9日，江苏苯乙烯港口库存8万吨，较上周期减少0.91万吨，幅度-10.21%；截至2025年6月12日，中国苯乙烯工厂样本库存量18.46万吨，较上一周期减少0.68万吨，环比下降3.55%。

　　【南华观点】

　　纯苯：供应端受前期检修装置重启影响，石油苯、加氢苯开工率持续回升。需求方面，五大下游中苯乙烯、苯酚开工率均提升1.5%；己内酰胺受神马装置临时故障影响开工率大幅下滑9.9%，苯胺以及己二酸开工也有不同程度下滑，总体对纯苯需求较上周下降，周产量供需差持续缩小。华东港口库存小幅波动。检修计划看纯苯开工率仍有提升空间，供应持续增量，到港预报看6月中下旬欧洲货源抵达华东主港，后续船货到港较多，总体供应充足。需求端本周山东地区下游阶段性补库，成交较之前明显好转。成交放量加上原油大涨，本周纯苯绝对价格明显上涨，中石化调整挂牌价至6300元/吨。但从基本面看纯苯远没到去库的时间点，当前的大幅拉涨主要还是受到原油的带动而非供需格局的改善。

　　苯乙烯：供应端装置仍在陆续重启，供应逐渐增加。需求端，本周EPS受部分装置端午节后复产提负影响，开工率明显提升，ABS、PS开工率小幅波动，3S综合需求较上一周期有所回升。3S逐渐进入需求淡季，后续对于苯乙烯的需求支撑可能要关注3季度几套PS、ABS新装置的投产情况。本周期华东港口去库，前半周6下纸货商谈活跃，基差走强至400以上。后半周中东地缘冲突加剧，原油拉涨带动下游化工品走强，从周五市场表现来看，苯乙烯盘面跟涨幅度弱于油品，现货市场跟涨弱于盘面，近月基差以及月差还较前两天走弱几十块，冲突引发的避险情绪进一步压制中下游补库意愿，刚需成交为主。基本面看苯乙烯近强远弱格局不变，但近期盘面价格走向受宏观扰动较大，建议观望为主，等宏观局势稳定后再做空更为稳妥。

　　【盘面回顾】截止到夜盘收盘，FU07报价3260元/吨，升水新加坡-5.8美元/吨

　　【产业表现】供给端：进入6月份，俄罗斯高硫出口-122万吨，伊朗高硫出口-41万吨，在船加注市场，新加坡进口依然高位，加注市场供应充裕；在进料加工方面，6月份中国+37万吨，印度-6万吨，美国+10万吨，进料需求回升，在发电需求方面，沙特进口-23万吨，阿联酋+24万吨，埃及+14万吨，有小幅提振。伊拉克-60万吨，墨西哥出口-25万吨，委内瑞拉+44万吨，供应依然紧张；库存端，新加坡浮仓库存高位盘整，马来西亚高硫浮仓库存高位盘整，中东浮仓高位库存回升

　　【南华观点】6月份燃料油出口延续紧张，在进料需求方面，中国和美国进口增加，印度进口缩量，整体进料需求走强，埃及和阿联酋进口增加，提振发电需求预期，新加坡和马来西亚浮仓库存高位，新加坡市场供应端紧张的格局缓和，短期交割品依然偏少，裂解依然强势

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