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　　套利追踪：

　　1） 价差：6月6日，SC 夜盘1-3月差为5.5元/桶，换算成0.77美元/桶；Brent 1-3月差为1.32美元/桶，WTI 1-3月差为1.83美元/桶。SC夜盘-Brent主力合约为-0.31美元/桶，SC夜盘-WTI主力合约为1.73美元/桶。

　　2）套利：①估值：6月6日凌晨2：30，Brent 2508盘面价为65.35美元/桶，SC 2509盘面价为461.6元/桶，测算SC 2509盘面理论价为476.2元/桶，当天盘面估值偏离程度-2.87%。从7天移动平均估值值中，以【-5%，0】为正常区间来看，目前盘面估值接近区间下沿，但整体仍处于合理估值范围内。②利润：测算SC2509盘面到岸利润-13.64元/桶，折合-1.90美元/桶。③价差：SC2509-Brent2508盘面差为-1.14美元/桶，理论差0.76美元/桶，盘面价差低于理论价差。（注：本周Brent首行为2508；SC首行为2507；其中M代表时下6月）

　　3）总结：

　　① 月差来看,本周内外月差小幅回暖。在近期月差走弱后稍微企稳回暖。其中WTI月差走势偏强，美国钻机产量下滑叠加加拿大野火影响下，市场交易夏季旺季北美消费市场供应预期偏紧，推动WTI相对SC和Brent近月合约偏强些。

　　② 内外价差来看，SC-Brent跨区价差以7天移动平均来看，SC-Brent小幅上升但仍处于低位。SC原油在过去一周表现也明显强于上周，基本匹配了外盘的强度，三方机构统计数据显示国内上周原油加工量大幅提升，主营炼厂大幅提产以缓解国内成品油市场供应偏紧局面，国内原油表需的反弹提振了SC原油的表需。尽管如此，目前内盘力量弱于外盘的结构还尚未缓解，仍需等待时机去做多SC-Brent跨区价差。

　　③ 短期来看，北美供应偏紧对冲了欧佩克+增产带来的压力，而宏观和地缘层面推动了油价的反弹，但这些让油价近期保持强势影响因素普遍是中短期属性，且地缘与宏观等因素仍有明显的不确定性。欧佩克+增产及展望全年需求疲弱下供应过剩压力仍然是油价运行的主脉络，因此在对油价后市推演上维持油价将继续承压运行的判断，短期内油价仍有机会在地缘宏观等因素配合下冲击上档阻力区域，但油价很难突破此区域，反弹空间有限。由于内弱外强格局还在，对多SC空Brent的内外价差套利来看，当下持观望态度。

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