汇通财经APP讯——镍不锈钢：短期镍的基本面无明显变化，供需过剩压力依然较大，市场情绪仍相对谨慎，但MHP流通依然偏紧，导致转产电积镍支撑较为强劲，总体来看镍价震荡运行。不锈钢方面，成本端国内镍铁缓慢复产，印尼镍铁受利润倒挂影响存在继续减产预期，我们预计印尼市场或有镍铁转产高冰镍的动力，因此近期镍铁价格或将持稳，进而不锈钢价格下方空间有限。操作上，镍不锈钢区间操作。沪镍2506参考区间120000-126000元/吨。SS2507参考区间12600-13100元/吨。

　　股指期货：上一交易日，上证综指涨0.21%，深证成指涨0.44%，创业板指涨0.83%，科创50跌0.22%，沪深300涨0.47%，上证50涨0.43%，中证500涨0.18%，中证1000跌0.23%。两市成交额为11734.45亿元，较前一交易日增加约37.64亿元。申万一级行业中，表现最好的行业分别为：煤炭(2.55%)，有色金属(2.05%)，电力设备(1.11%)。表现最差的行业分别为：美容护理(-1.09%)，电子(-0.93%)，社会服务(-0.87%)。基差方面，四大股指基差小幅走弱。IH、IF当季合约年化基差率分别为-5.50%、-7.90%，IC、IM当季合约年化基差率为-14.80%、-17.50%。套保方面，空头套保或可考虑季月合约。昨日沪指低开震荡上行，小幅收涨，成交额较前一交易日微增。股指方面，上证50、沪深300表现强于中证500、中证1000，五月至今IC、IM表现对比IF、IH较弱，涨跌幅产生较大偏离。周二1年期LPR与5年期LPR受之前公开市场操作利率调整带动如预期调降10BP叠加前期的存款准备金率调降，市场剩余流动性持续增加，而历史规律上看，市场剩余流动性增加通常对中小盘指数提振效果较为显著。后续需持续关注金融市场相关政策的推行以及落地，验证5月经济数据以及后续基本面是否好转，短期内若IC、IM向下调整或为较好的配置机会。

　　股指期权：上个交易日，上证综指涨0.21%，深证成指涨0.44%，创业板指涨0.83%，科创50跌0.22%，沪深300涨0.47%，上证50涨0.43%，中证500涨0.18%，中证1000跌0.23%，深证100ETF涨0.59%。两市成交额为11734.45亿元，较前一交易日增加约37亿元。申万一级行业中，表现最好的行业分别为：煤炭(2.55%)，有色金属(2.05%)，电力设备(1.11%)。表现最差的行业分别为：传媒(-0.87%)，电子(-0.93%)，美容护理(-1.09%)。国内宽松政策再度落地，5年期LPR下降至3.5%，政策的持续落地为市场提供有力的拖底作用；上周中美双边关税条件缓和，短期股指亦有消化。市场量能总体萎缩，风格切换较快，50、300指数/ETF期权隐波当前降至低位。股指方面，在一系列政策兑现后，二季度市场进入到数据验证阶段，股指向上弹性不足，中期可能呈现震荡性修复，期权备兑组合可继续持有。

　　橡胶：近期东南亚主产区出现较为集中的季节性降水，故短期的割胶活动受到一定影响，从降雨的持续性来说，并不具备持续性，故供应端依然相对平稳，整体符合季节性。国内下游的生产活动在假期后迎来全面回归，随着本周中美谈判结果超预期，宏观预期转好，而由于谈判的受益者仅为中美，占比全球轮胎消费约45%，也就代表着剩下55%的轮胎消费并未在中美谈判中收益，故对于总量需求的好转带动有限。全球供需平衡角度，平衡表并未迎来预期强势扭转，也就代表行情不会有极致反转，短期内，RU&NR震荡。

　　纯碱：周三纯碱期货小幅上涨，现货价格持稳为主。周三商品市场涨跌互现，市场情绪一般。从基本面来看，上周纯碱产量环比减少6.3万吨至67.8万吨，近期产量高位下滑，供应端压力减弱，5月检修计划较多。下游需求环比稳定，最新碱厂库存环比上周四减少2.45万吨至168.75万吨，最新交割库库存较前一周减少1.1万吨至36.5万吨。上周光伏玻璃产线无变动，浮法玻璃复产点火1条产线。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和略降，重碱需求趋稳，轻碱需求暂时稳定，中下游采购积极性一般。受内价差缩小影响，3月纯碱进口略升至0.5万吨，出口下降至17.1万吨，出口小幅回落。宏观方面，近期国内房地产销售数据环比下降，低于去年同期水平；国外宏观影响偏利好(美元指数下跌、贸易摩擦缓和)；国内宏观影响偏中性。综合来看，短期纯碱供应下降、需求预期偏弱，新产能投放施压价格，期价偏弱运行。仓单方面，周三纯碱仓单减少453张至2317张。短期纯碱期价偏弱运行，SA2509日内参考1270-1310区间。

　　玻璃：周三玻璃期货小幅上涨，现货价格持稳至下跌。短期玻璃基本面变动不大，需求环比略升。上周玻璃产量环比略增，下游采购积极性下降，库存环比上升，最新玻璃库存环比增加2.61万吨至340.41万吨，同比增加14.5%。上周玻璃复产点火1条产。近期玻璃日熔量略升，最新在产日熔量为156725T/D，同比下降约8.8%。1-4月国内房屋竣工面积同比下降约17%(降幅扩大)，近期房地产销售数据环比下降，低于去年同期水平，玻璃深加工订单数量环比上升至10.4天、同比下降7.2%。短期玻璃供应稳定，需求环比略升、同比下滑，市场博弈加剧，暂时维持震荡思路。短期玻璃期价低位震荡，FG2509日内参考1020-1060区间。

　　烧碱：周三烧碱期货小幅下跌，现货价格持稳至上涨。短期烧碱基本面偏中性。近期烧碱检修计划增加，上周烧碱产量减少1.0万吨至80.2万吨，下游需求稳中略降。最新的液碱生产企业库存环比增加2.8万吨至41.6万吨，同比增加约1.9%。近期烧碱下游氧化铝产量环比下降，粘胶短纤开工率略降，下游需求环比略降。4月液碱出口约33.6万吨，同、环比大幅增加。短期烧碱基本面偏中性，氧化铝价格强势对烧碱有一定提振，期价暂时震荡运行。短期烧碱期价震荡为主，SH2509参考2450-2600区间。

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