一创固收团队表示，4月央行资产负债表规模小幅下滑。4月央行“对其他金融性公司债权”大幅高增，规模在3700亿元左右，或主要是向汇金公司提供流动性支持。4月7日至8日中央汇金表态将继续增持ETF稳定市场，人民银行也表示支持中央汇金，为稳定资本市场提供充足的再贷款。2024年以来，央行维稳资本市场，增大对于汇金等机构的再贷款支持，该科目持续增加。除此之外，4月份央行在逆回购和MLF等操作上合计净投放8208亿元，但买断式逆回购净回笼5000亿元，且财政存款季节性增加3348亿元，导致央行对其他存款性公司债权和其他存款性公司存款同步下降。4月，反映央行托管量的中债-其他科目单月减少7452亿。央行4月买断式逆回购净回笼5000亿，前期国债买入操作到期1824亿元，两者净回笼规模合计为6824亿元，和托管减少量较为接近。由于2025年1月份暂停国债买卖，自然到期导致央行持有的政府债规模缩减。若国债发行供给充足且利率期限的交易结构平稳，或会考虑重启国债净买入操作。