随着日债收益率的失控，日本这几大银行，正处在”雷曼时刻“，看看会有几家破产 。这个世界上，只靠印钞解决不了问题的，必须进行“政改”，重新划分财富蛋糕才行，日本财阀这一次估计在劫难逃。日本30年国债收益率，正在崩盘式抛售，收益率已经超过08年前的次贷危机之前了，日本央行要么收益率曲线控制，要么加息打压通胀，日本债务危机现在已经超过以前的希腊 。

由于通胀持续高于日本央行目标，日本央行被迫逐步放松YCC政策。 投资者预期加息，日本国债收益率上涨。 如果收益率“失控”，意味着市场不再相信日本央行可以压低长期利率。日元贬值压力已经非常大了， 高收益率吸引外资流出日本国债市场，日元进一步贬值。 进口价格上升，加剧日本国内通胀。

那日本通胀对中国的影响有哪些呢？

首先是输入性通胀压力加大，日本是全球供应链的重要节点。如果日本出口产品价格上涨（因通胀和日元贬值），会对中国进口商品构成价格压力，传导到中国。特别是在高端材料、设备、汽车零部件等方面，可能带来输入性通胀。

第二是资本流动与利差冲击，如果日本利率上升与中国利差缩小，资本可能流出新兴市场回流日元资产。人民币面临贬值压力，进一步加剧中国通胀预期。

第三是通胀心理传染效应日本长期是“低通胀、低利率”的代表，突然转向容易引发市场对全球“结构性通胀”的重新定价。中国投资者可能开始担忧长期物价稳定性，影响居民消费和企业投资预期。

第四是贸易与成本传导如果日本制造成本上升，其出口商品价格上调，中国企业采购成本增加。同时，中日同属出口导向型国家，日本出口提价可能间接为中国产品提供一定“涨价空间”，但也可能在国际市场形成竞争压力。

那未来中国可能会有什么动作呢，可能会有这几点

1）加强对输入性通胀的监测；

2）适度调整汇率政策以稳定出口竞争力；

3) 加快供应链国产替代，减少对日依赖；

4）在货币政策上保持稳健，避免与日美等国政策“脱节”过大。

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