【PTA观点】近期PTA负荷提高至76.9%，主要嘉通300万吨恢复，威联250万吨提负，下周虹港等计划重启，总体负荷有提升预期。下游聚酯厂近期开工继续爬升至95.3%，但频繁有减产传闻传出，在利润好转及库存压力不是很大的影响下对实际聚酯聚合开工的后续影响仍有待管观察，下游加弹开工从71%回升至80%、织机从54%回升至68%，总下游虽然在关税缓解的倾向下不能抱有太大的好转，但多多少少略微有点提振，供需上虽然总体来看PTA仍有点去库，但到了同比拐点，PTA正套可以适当减仓，PTA的加工费400上下，前期低多调整为400以上做缩。

　　【PX观点】近期PX装置变动较多，部分装置提负荷，但也有部分装置检修，中金160万吨降负荷至6成，盛虹400万吨装置负荷下降至5-6成，PXN较前期预期走强较多至280附近，幅度小幅超预期，主要源于近期供应继续收缩，下周来看，随着PTA装置负荷的提高，总体PX供需仍在较好水平，近月供应显得紧张，库存持续去库有点吃紧，暂时仍估计维持强势，PXN走到PX的供应回来再观察，PX-MX回升至120+，理论有供应回来的动力，但歧化环节的利润仍不佳，估计供应回归仍旧要等待，总体PXN仍逢低扩思路。

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