一、异动情况

　　苯乙烯主力EB2506于5月12日以来大幅拉涨，多个交易日跳空高开走强，其中5月13日更是出现涨停。截至5月15日周四，EB2506报收于7739元/吨，较上周收盘价上涨10.48%，覆盖清明节后全部跌幅。

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　　二、异动分析

　　本轮上涨主要由出口贸易环境改善与原油成本走强驱动。5月12日，《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布。美方承诺取消91%关税，暂停实施24%的“对等关税”。相应地，中方也取消91%反制关税，暂停实施24%的反制关税，双方各自保留10%的关税。综合一季度美国以芬太尼问题为由加征的20%关税，2025年美国对华加征关税税率在30%，较先前加征的145%关税大幅下降。中美联合声明的发布一方面利好苯乙烯终端产品的出口，另一方面也让全球看到了国际经贸环境改善的契机，带动国际油价走强。自5月6日中国宣布中美经贸高层将于瑞士举行会谈以来，市场对中美关税存在缓和预期，WTI、布伦特原油期货价格触底反弹，增强了油化工品种的成本支撑。至5月13日，布伦特原油主力07合约报收于66.60美元/桶，较上周五涨4.26%；WTI原油主力报收于63.63美元/桶，较上周五涨4.21%。

　　数据来源：同花顺、瑞达期货研究院

　　供应方面，5月新增利华益72万吨与恒力石化72万吨装置检修，停车天数预计分别在20天与30天，给到后市供应压力下降预期；但由于产业链利润向苯乙烯转移，非一体化利润高位，存量装置提负或削弱检修带来的影响。需求方面，海外商品需求集中释放，本周下游开工率以涨为主，EPS、PS、ABS成品库存高位去化；不过下游利润大幅压缩，或影响短期下游开工增长持续性。库存方面，海外苯乙烯到港数量偏少，港口库存处于历史同期低位；国内企业供应较充足，工厂库存维持高位，总库存处于中性偏高水平。成本方面，近期国际油价受EIA库存超预期增长、OPEC+增产延续影响出现回调；纯苯库存中性，下游企业追涨谨慎，国内装置重启及海外资源到港或压制后市纯苯涨幅。综合考虑，我们对苯乙烯短期持谨慎看多的观点，EB2506日度K线上方关注7950附近压力，EB2507关注7880附近压力。

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　　数据来源：钢联、瑞达期货研究院

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