巴西对外贸易秘书处（ Secex ）公布的出口数据显示，巴西4月前三周出口糖和糖蜜75.92万吨，日均出口量为5.84万吨。2024年4月，巴西糖出口量为188.92万吨，日均出口量为8.59万吨。2025年4月23日， ICE 原糖收盘价为17.90美分／磅，人民币汇率为7.2885。经泛糖科技测算，配额内巴西糖加工完税估算成本为4789元／吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为6140元／吨；与日照白糖现货价比，配额内巴西糖加工完税估算利润为1501元／吨，配额外巴西糖加工完税估算利润为150元／吨。4月19日广西启动早灾防御田级应急响应，蔗区干旱情况较为严重。4月23日以来广西甘蔗主产区陆续降雨，贺州、梧州、贵港、南宁、来宾、百色等地区有中雨，局地暴雨。据气象局预报，未来10天广西、广东西部等气象干旱区降雨是偏多，早情将得到一定程度缓和或缓解。

此前广西主产区干旱持续发酵，部分蔗区干旱灾害为中风险至高风险等级，来宾、崇左等地新植蔗出苗率低、苗情较差，引发市场对于25/26榨季减产优虑，远月合约走强，9-1价差持续走缩。但近日甘蔗主产区开始陆续降雨，甘蔗本身较耐活，在月底前若能充分降水生长情况预计将有较大幅度改善。因此周三晚间产区降雨后，远月合约回调。2025/2026榨季广西甘蔗种植总面积将增加60万～70万亩，远月仍面临一定压力。当前国际供需强现实弱预期，外盘糖价近期回调走弱后在18美分的关键位置承压尚未突破，新驱动因素暂未出现预计在该位置附近区间震荡。国内供需基本面向好，进口糖、糖浆及预混粉等均大幅减少，国产糖销售进度偏快，现货价格坚挺，近月05合约期价预计仍走势坚挺，偏多思路为主；主力09合约期价下方有基本面支撑，同时上方面临新榨季供应优虑缓解及外盘偏弱、配额外进口利润打开等带来的压力，预计短线延续震荡。

广西降雨缓解主产区干旱，郑糖主力短线延续震荡，近月多单偏多思路，5-9合约价差存走扩机会。

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