【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉07合约小幅收涨，美元走弱。上周五郑棉小幅上涨。

　　【外棉信息】巴西国家商品供应公司在最新预测中上调了24/25年度（USDA25/26年度）棉花种植面积至207.9万公顷，同比增加6.9%，总产随之上调6.9万吨至389.1万吨，同比增加5.1%。

　　【郑棉信息】截至2025年4月10日，全国24/25年度棉花公证检验量共678.68万吨，3月随着下游旺季到来，国内棉花加速消化，但至3月底国内棉花工商业库存仍处于历史偏高水平，国内供给充裕。目前随着天气回暖，南疆新棉播种工作已集中展开，北疆和东疆产区也陆续开始，截至4月7日，全疆整体播种进度约14.1%。目前下游旺季逐渐接近尾声，订单持续性欠佳，棉纱走货放缓，纱布厂成品库存有所走高，但棉花基差持续走强，纺企维持逢低补库，下游库存水平整体尚处于中性。当前美国对中国进口产品的关税已加至145%，而中国对原产于美国的进口商品关税也已加征至125%，中美贸易影响显著，市场对未来纺服消费的担忧情绪较重。

　　【南华观点】短期全球关税政策调整，市场宏观风险加大，棉花需求前景难言乐观，棉价或易跌难涨，但目前产业库存压力不大，且疆棉基差较强，在低估值下棉价波动空间或有限，关注国内外贸易及宏观政策调整。

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