2025 年 4 月 11 日，美国政府将对华关税加征至 145%，中国则将反制关税从 84%提升至 125%。这绝非仅仅是数字的变动与对垒，而是全球供应链重构的关键标志。川普政府妄图借“对等关税”重塑规则，然而其政策已深陷自相矛盾的泥沼。

一、历史镜像：关税壁垒背后的文明兴衰密码

历史常常呈现出惊人的相似性。1930 年大萧条时期，英国为保护本土制造业颁布《进口关税法》，构建起帝国特惠制贸易壁垒，却未曾料到这一举措加速了自身的衰落。如今美国对华加征关税，实则是其制造业空心化焦虑的外在表现。

回顾往昔，上世纪 80 年代美日贸易战期间，日本由于金融泡沫与内需不足而落败。当下，中国也面临着类似的外部压力考验。川普的关税战堪称“旧秩序爆破器”，使全球陷入规则真空期。而中国果断亮明“以我为主”的底牌，本质上是在积极争夺金融话语权。正如二战后布雷顿森林体系的重构，秩序主导者能够掌握财富分配权，中国正朝着这一关键地位全力迈进。

二、救市组合拳：穿透式“三驾马车”协同发力

面对川普政府的加征关税政策，我们迅速出台多层次救市组合拳，构建起“国家队 + 长期资金”协同护盘体系。

（一）中央汇金主导 ETF 护盘

4 月 7 日，中央汇金单日增持沪深 300ETF 超 240亿元，致使四大头部 ETF 成交额环比剧增 3倍，单日净流入约580亿元。2024 年末，中央汇金持有沪深 300ETF 市值达到 6893 亿元，较 2023 年增长 12 倍之多。从历史经验来看，2013 - 2015 年以及 2023 年均借助 ETF 有效地稳定了市场，并且如今获得央行无限再贷款的有力支持。

2011年以来中央汇金持仓规模逆势特征显著

（二）央企集群作战

中国诚通启动 1000 亿再贷款增持，中国国新首批专项再贷款 800 亿入场，形成“国家队双核驱动”的强力格局。与此同时，地方国资积极响应，浙江、上海等地国资纷纷启动增持，开创了历史首次集群救市的新局面。

（三）资本市场改革深化

保险资金扩容：权益投资比例上限上调 5%，这意味着 33 万亿险资能够释放超 1.5 万亿的增量空间；

社保增持：全国社保基金宣布主动增持并持续加仓，切实彰显长期投资理念。

市场主体联动：基金自购金额超 2 亿元（如博时、鹏扬等）；上市公司回购与增持上限达 800 亿元，创下单季度历史新高的水平。

通过“流动性支持 + 央企资金入场 + 制度松绑”的组合拳，不仅成功实现单日 A 股跌幅收窄，而且使 ETF 市场连续 4 日成交额超过 2000 亿，为市场提供了短期止血与长期资金入市的坚实支撑，有力推动市场回暖。

三、救市范式的进化论

对比历史上的救市措施可见，我们的救市方式一直在持续进化。

救市工具从早期粗放式的直接买股，逐步转变为精准的 ETF 调控；资金池规模不断增大，目标也从最初单纯的稳定市场，升级为更为深远的争夺全球资本定价权。

图片来源：大何奔腾制作

四、普通人财富认知升级指南

（一）危机中的机遇光谱

在当前的市场环境下，咱们普通投资者可以跟着抄作业了：把握宽基 ETF+政策红利板块的短期确定性机会，比如今天爆发的半导体；高股息资产+消费龙头的长期价值锚点；

（二）财富认知的跃迁

从散户思维到机构思维：参照中央汇金的持仓结构（金融 / 消费 / 科技配比），构建“压舱石 + 进攻翼”组合。

从财富焦虑到资产配置：参考标普家庭资产配置模型：现金类（应急）占 20% + 保障类（保险）占 20% + 投资类（股市 / 债市）占 60%。

（三）行动纲领：普通人可复制的生存法则

战术层： 采用“核心 - 卫星”策略，80%左右仓位防守+20%左右进攻；设定动态止盈线，启动网格交易。

战略层： 建立“反脆弱”组合，持有黄金 ETF+中长债/美短债（对冲通胀）。

实施“认知套利”：密切关注政策敏感领域（如AI算力、半导体 ）的早期布局机会。

五、结语：站在历史的十字路口

本次救市绝非简单的市场干预行动，而是在国际货币霸权更迭这一关键时期的重要制度宣言。对咱们普通人而言，这意味着需及时调整财富思维，从盲目追逐短期暴利，转向追求确定性，重新优化资产配置，提升认知水平，深刻理解大国博弈背后的复杂的金融棋局，从而精准把握个人财富增长与时代脉搏的契合点，捕捉个人财富的“国运β”。